Les véhicules d'investissement axés sur le Bitcoin se négocient à des primes importantes par rapport à la valeur de leurs actifs sous-jacents. L'un de ces fonds se négocie à 2,5x la valeur nette d'inventaire, détenant 43 514 BTC après ses débuts sur le marché le 9 décembre et la correction qui a suivi. Un catalyseur critique se profile : MSCI décidera demain s'il exclut les entreprises de trésorerie Bitcoin de ses indices. Ce changement de politique entraîne des conséquences asymétriques pour les acteurs du marché. Les institutions détenant d'importantes quantités de Bitcoin via des entreprises de trésorerie cotées en bourse risquent une pression de liquidation forcée estimée entre 2,8 milliards de dollars et 8,8 milliards de dollars si elles sont retirées des principaux indices. Cependant, les nouveaux entrants qui ne sont pas encore inclus dans la composition des indices ne seraient pas soumis à de tels flux sortants. Par ailleurs, des plateformes de stablecoins comme Tether poursuivent leurs déploiements stratégiques. Le marché anticipe une volatilité accrue alors que les composantes des indices attendent la décision de MSCI — un événement qui pourrait remodeler les stratégies de garde et d'allocation pour les actifs liés au Bitcoin.