États-Unis vs UE : Quatre États limitent le staking, pourquoi le PDG de Robinhood est-il inquiet

Robinhood CEO Vlad Tenev最近的一番话戳到了美国加密行业的痛点。质押功能是用户需求最强烈的产品之一，却因为监管不确定性，被卡在四个州。与此同时，同样的功能在欧盟已经向用户开放。这不只是产品问题，而是美国在加密创新上的领导力正在被蚕食。

Quatre États : l’impasse réglementaire derrière le blocage

Actuellement, les utilisateurs de Robinhood en Californie, Maryland, New Jersey et Wisconsin ne peuvent toujours pas utiliser la fonction de staking de cryptomonnaies. Ce n’est pas un problème technique, ni un manque d’envie de la plateforme, mais le résultat d’un cadre réglementaire peu clair.

En dehors du staking, les jetons d’actions rencontrent aussi un refroidissement. Ces produits ont déjà été lancés avec succès sur le marché de l’UE, mais restent bloqués aux États-Unis. La déclaration de Tenev est très claire : les États-Unis sont nettement en retard dans la promotion de l’innovation cryptographique sur leur marché intérieur.

La “route longue” du projet de loi sur la structure du marché

Tenev appelle le Congrès américain à faire avancer la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies, considéré comme une étape clé pour clarifier les frontières réglementaires des tokens. Mais la réalité est plus dure.

Selon les dernières nouvelles, le comité pertinent du Sénat américain a récemment reporté l’examen de ce projet de loi crucial. Les controverses autour des actifs tokenisés, de la finance décentralisée et des mécanismes d’incitation des stablecoins compliquent sa progression. Pire encore, certains plateformes cryptos américaines ont publiquement exprimé leur réserve quant à la révision du projet, estimant que certains articles pourraient freiner l’innovation.

Que cela signifie-t-il ? Que même si le projet de loi est finalement adopté, ce sera peut-être une version “à moitié prix”.

Les revendications clés du CEO

Tenev met en avant trois points essentiels :

• Les États-Unis doivent jouer un rôle de leader dans l’élaboration des politiques cryptographiques mondiales, plutôt que de suivre ou de rester en retard
• Clarifier la classification juridique des actifs numériques pour offrir aux entreprises et aux utilisateurs des attentes stables
• Par la législation, protéger les consommateurs tout en libérant la créativité

Ces revendications peuvent sembler idéalisées, mais elles reflètent la réalité. Quand le cadre réglementaire est flou, les plateformes doivent soit faire preuve de prudence et ne rien faire, soit prendre des risques et risquer des sanctions. Robinhood a choisi la première option, mais cela a un coût : dégradation de l’expérience utilisateur, baisse de compétitivité.

Pourquoi cette situation est-elle importante ?

Ce n’est pas seulement une préoccupation pour Robinhood, mais un reflet de l’ensemble de l’industrie cryptographique américaine.

L’UE, bien que réglementée strictement, dispose d’un cadre clair. Les plateformes savent ce qu’elles peuvent ou ne peuvent pas faire, ce qui leur permet de favoriser l’innovation. Le blocage politique aux États-Unis freine le potentiel de développement du secteur, tout en envoyant un signal mondial : la voix des États-Unis dans le domaine de la cryptographie s’affaiblit.

À plus grande échelle, cela concerne la capacité des États-Unis à maintenir leur leadership en matière d’innovation technologique et financière à l’ère du Web3.

Points à suivre

Tenev indique que la communication avec les législateurs bipartites continue, et bien que le processus législatif soit difficile, des voies possibles se dessinent. Cela signifie que :

• La progression du projet de loi sur la structure du marché reste envisageable, mais le calendrier pourrait s’allonger
• La restriction dans les quatre États pourrait être levée progressivement, mais pas du jour au lendemain
• Le cadre réglementaire américain pour la cryptographie se met lentement en place, mais son efficacité laisse à désirer

En résumé

L’appel du CEO de Robinhood reflète une réalité : l’industrie cryptographique américaine est freinée par l’incertitude politique, et son rythme d’innovation en pâtit clairement. La restriction dans quatre États sur le staking et l’impossibilité de lancer des jetons d’actions sont des manifestations concrètes de cette impasse réglementaire. Le décalage avec l’UE est aussi un avertissement.

Ce qu’il faut maintenant, c’est une action des décideurs politiques, plutôt que d’attendre encore. La progression du projet de loi sur la structure du marché mérite une attention continue, car elle pourrait être la clé pour briser cette impasse. À court terme, les utilisateurs dans ces quatre États auront encore du mal à accéder à la fonction de staking, mais d’après les signaux politiques, cette situation ne durera pas éternellement.