Bitcoin a augmenté de 4 % la nuit dernière, mais je suis plus préoccupé par le rebond épique impulsé par le "Stealth QE" en 2026.

Hier soir, Bitcoin a franchi plusieurs niveaux en peu de temps, avec une hausse de 3,91 % sur 24 heures. Cette fluctuation apparemment ordinaire pourrait être le prologue d’un scénario beaucoup plus vaste—alors que tout le monde regarde les chandeliers rouges et verts à l’écran, le bilan de la Réserve fédérale est en train de réécrire silencieusement l’avenir des cryptomonnaies.
Le marché de 2025 nous a appris une chose : ne pas être aveuglé par les gains et pertes à court terme. Derrière les données sombres d’une baisse de 6 % pour l’année et d’une chute de plus de 20 % au T4, une reprise structurelle impulsée par le "Stealth QE" se prépare discrètement.
Le "discours dur" de la Fed versus ses actions réelles
Bien que Powell et d’autres continuent d’insister publiquement sur le fait que "l’inflation est sous contrôle", la Fed de New York a prévu des achats de gestion de réserves d’environ $40 milliard de dollars du 12 décembre au 14 janvier. Cette démarche s’aligne avec l’avertissement d’Arthur Hayes— le Trésor américain et la Fed mènent une "impression monétaire" indolore via le "Standing Repo Facility (SRF)".
Plus important encore, la Fed a explicitement déclaré que le resserrement quantitatif (QT) prendra officiellement fin en décembre 2025. Les données historiques ne mentent jamais :
• En 2013, la Fed a élargi son bilan, marquant le début du marché haussier du Bitcoin
• En 2020-2021, l’expansion agressive du bilan de la Fed a fait passer le Bitcoin de 3 800 $ à 69 000 $
• En 2022, la réduction du bilan a conduit BTC dans un marché baissier
L’indice du dollar américain (DXY) est actuellement à un niveau de résistance critique. Depuis 2015, chaque fois que le DXY oscille à la résistance, c’est une fenêtre en or pour acheter des actifs risqués. Après que le DXY ait franchi cette zone début 2025, il la teste maintenant par en dessous—c’est exactement le contexte macro que les bulls crypto ont toujours rêvé.
"Schizophrénie" institutionnelle : les ETF courent, les baleines mangent
Le flux de capitaux en 2025 présente un tableau étrange : des flux nets entrants dans les ETF de 22,94 milliards de dollars sur les 10 premiers mois, mais des sorties nettes de 3,16 milliards de dollars en novembre et 1,64 milliard en décembre respectivement. Les investisseurs particuliers vendent en panique, tandis qu’un autre groupe accumule discrètement.
MicroStrategy (now Strategy) en est un exemple typique. Au 11 janvier 2026, la société détient 687 410 BTC, d’une valeur d’environ 51,8 milliards de dollars, avec un profit non réalisé de 13,63 milliards. Plus important encore, ils continuent d’augmenter leurs avoirs—passant de 528 000 BTC en avril 2025 à 687 000 BTC, même si le coût moyen augmente de 67 500 $ à 75 300 $.
Ce décalage entre "vente au détail, achat institutionnel" se reflète vivement dans les indicateurs on-chain. Les détenteurs à court terme ont passé plus de 70 jours avec le ratio de profit de sortie dépensée (SOPR) en dessous de 1, ce qui indique que les traders à court terme "limitent leurs pertes". C’est une caractéristique classique des creux historiques—l’argent intelligent accumule en panique, tandis que l’argent stupide fuit par peur.
Le décalage entre les sorties ETF et l’accumulation institutionnelle continue révèle une vérité brutale : lorsque les prix chutent, des retraits ETF pilotés par le retail se produisent, mais les investisseurs institutionnels principaux se positionnent pour un rebond.
Données on-chain : Bitcoin est "en solde"
Actuellement, le Bitcoin se négocie dans la fourchette de 88 000 à 91 000 dollars, avec plusieurs indicateurs on-chain indiquant qu’il approche de sa "zone de valeur" historique :
Le ratio NVT dynamique et des modèles d’évaluation comme Bitcoin Yardstick pointent dans la même direction—BTC est sous-évalué. Le recul à la fin de 2025 affaiblit le "ratio d’adresses profitables", avec une vente accrue par les détenteurs à long terme, mais cela crée aussi une fenêtre d’entrée plus attractive pour le capital à moyen et long terme.
Il est intéressant de noter que le coût moyen de MicroStrategy est de 75 353 $. Lorsque les prix du marché approchent ou tombent en dessous de ce niveau, c’est comme acheter à "prix de gros"—souvent une excellente opportunité d’entrée à moyen et long terme historiquement.
2026 : Du rebond "Stealth" au rebond "Overt"
Globalement, trois indices majeurs convergent :
Macroscopiquement, la Fed met fin au QT et lance le "Stealth QE", rouvrant le robinet de liquidité. Le déficit annuel $2 trillion de dollars du gouvernement américain forcera la Fed à continuer d’injecter de la liquidité via des outils comme le SRF, ce qui revient à du QE.
Institutionnellement, les détenteurs à court terme sortent à perte, tandis que les détenteurs à long terme restent fidèles. Les sorties à court terme des ETF ne peuvent masquer la position stratégique à long terme des institutions.
En termes de valorisation, les indicateurs on-chain montrent que BTC est dans sa zone de valeur, avec un ratio risque-rendement attractif.
L’expérience historique suggère que le rendement moyen du premier trimestre pour Bitcoin est d’environ 50 %. À mesure que la politique de la Fed passe de "contrôler l’inflation" à "soutenir la croissance" en 2026, combinée à une accumulation continue par les institutions en pleine volatilité, le "rebond stratégique" de Bitcoin n’est pas seulement une correction de prix mais une opportunité structurelle façonnée par les changements de politique monétaire et les évolutions du comportement institutionnel.
Bien sûr, des risques subsistent. Les incertitudes réglementaires, les conflits géopolitiques, et la possibilité que le "Stealth QE" sous-performe pourraient introduire des variables. Mais pour les investisseurs capables de supporter la volatilité, c’est peut-être la meilleure fenêtre d’investissement depuis 2022.
Pensez-vous que Bitcoin pourra dépasser 100 000 $ en 2026 ? Ou s’agit-il simplement d’un "rebond de chat mort" ?
N’hésitez pas à partager vos réflexions dans les commentaires—ces "conspirations" des institutions ou "signaux positifs" macroéconomiques ? Si cet article vous a aidé à comprendre la logique du marché, n’hésitez pas à liker et partager pour aider plus de personnes à saisir les opportunités offertes par le "Stealth QE" !
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