La Fed signale une position de politique confortable alors que les pressions inflationnistes s'atténuent

Source : Coindoo Titre Original : La Fed signale une posture politique confortable alors que les pressions inflationnistes s’atténuent Lien Original : Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a indiqué que la politique monétaire américaine est désormais proche d’un réglage neutre, offrant aux décideurs une flexibilité dans l’évaluation des prochaines étapes concernant les taux d’intérêt, face à des signaux économiques mitigés.

Lors d’un événement à Boca Raton, en Floride, Jefferson a déclaré que le niveau actuel des taux ne limite pas de manière significative l’activité économique ni ne fournit un stimulus supplémentaire. Cette position permet à la banque centrale de réagir prudemment aux nouvelles données sur l’inflation, la croissance et l’emploi, sans être enfermée dans une trajectoire prédéfinie.

Principaux enseignements

• La Fed considère que les taux d’intérêt actuels sont proches de la neutralité, permettant une flexibilité pour les décisions politiques futures.
• L’inflation diminue vers l’objectif de 2 %, tandis que les conditions du marché du travail devraient rester stables.
• Les marchés anticipent que les taux resteront inchangés lors de la prochaine réunion de la Fed, avec peu de réductions prévues pour cette année.

Posture politique considérée comme équilibrée

Les remarques de Jefferson s’inscrivent dans un changement plus large parmi les responsables de la Réserve fédérale après trois baisses de taux d’intérêt à la fin de 2025. Beaucoup de décideurs estiment désormais que la banque centrale est dans une position confortable pour équilibrer les risques liés à l’inflation et au marché du travail. Seule une petite minorité s’oppose à l’idée de suspendre de nouvelles réductions à court terme.

Selon Jefferson, les données récentes suggèrent que les progrès sur l’inflation se poursuivent, notamment dans les services et les coûts liés au logement. Bien que les prix des biens aient augmenté, il a minimisé les inquiétudes selon lesquelles les pressions tarifaires auront un impact durable sur les tendances générales de l’inflation.

Risques pour le marché du travail en hausse, mais perspectives stables

Concernant l’emploi, Jefferson a reconnu que les risques à la baisse pour le marché du travail ont augmenté. Cependant, il a indiqué que son scénario de référence est que le taux de chômage restera globalement stable jusqu’en 2026, suggérant que la Fed ne voit pas encore de signes d’une détérioration brutale nécessitant une action politique urgente.

Les attentes du marché reflètent largement cette vision. Les prix à terme indiquent que les investisseurs s’attendent à ce que les décideurs maintiennent les taux inchangés lors de leur réunion du 27-28 janvier à Washington. Les projections les plus récentes de la Fed indiquent une seule réduction de taux d’un quart de point au cours de cette année.

Clarification des opérations du bilan

Jefferson a également abordé le bilan de la Réserve fédérale, qui s’élève à environ 6,6 trillions de dollars. Il a souligné que la reprise des achats d’actifs vise à maintenir des niveaux adéquats de réserves bancaires et ne doit pas être interprétée comme une nouvelle phase de relance économique.

Après son discours, Jefferson a brièvement commenté les développements récents concernant le président de la Fed, Jerome Powell, et ses témoignages devant le Congrès. Powell a déclaré que les discussions étaient motivées par des désaccords sur la politique monétaire plutôt que par des questions opérationnelles.

Jefferson a défendu le président de la Fed, affirmant qu’il tient Powell en haute estime et le décrivant comme un leader d’une grande intégrité, soulignant l’unité interne à la banque centrale malgré les développements externes.