Pourquoi les applications cryptographiques se transforment-elles en une « infrastructure invisible »

Les théories du “Fat Protocol” de Joel Monero en 2016, et la “Fat App Theory” de Westy en 2022 — l’industrie cryptographique a toujours cherché un modèle de stockage de valeur. Mais en 2025, cette industrie est à un tournant décisif. Les applications cryptographiques elles-mêmes deviennent des commodités standard indifférenciables.

La limite de l’utilité décroissante de l’optimisation de l’infrastructure

Jusqu’à présent, l’industrie a consacré d’énormes ressources à l’amélioration de l’infrastructure et de la technologie. Innovation dans les algorithmes d’automated market makers (AMM), raffinement des mécanismes de règlement, réduction des coûts de la preuve à connaissance zéro — les avancées techniques sont innombrables.

Mais la réalité est impitoyable. La baisse d’un point de base du coût des données d’oracle, l’augmentation de 10 points de base des taux de prêt, l’amélioration de la précision des prix sur les DEX — ces améliorations n’incitent presque personne à changer d’avis.

Ce que recherchent réellement les utilisateurs, c’est une interface familière. La supériorité technique “invisible” n’améliore pas leur expérience utilisateur.

Vers une ère où le front-end domine

Ce phénomène devient évident à la pointe de l’industrie. Des applications majeures comme Polymarket, Kalshi, Hyperliquid, Aave, Morpho, Fluid concentrent leurs ressources sur la collaboration B2B.

Leur stratégie est simple mais efficace : plutôt que d’adapter de nouveaux utilisateurs à des processus on-chain complexes, ils choisissent de fonctionner comme des “services de plateforme transparents” en arrière-plan d’autres plateformes.

Concrètement, il est plus réaliste d’inciter 25 millions de nouveaux utilisateurs à installer un plugin de navigateur ou à gérer une clé privée, que de leur faire utiliser une plateforme comme Robinhood avec une “fonction de rendement” intégrée, pour diriger directement leurs actifs vers leur marché de prêt. L’intégration et les partenariats sont les gagnants. La chaîne de distribution est le vrai gagnant. Le front-end devient le gagnant.

Le futur selon le modèle Coinbase

L’exemple le plus clair de cette tendance est celui de Coinbase. Les utilisateurs empruntent des USDC en utilisant leur Bitcoin (cbBTC) comme garantie sur la plateforme. Ce flux de transactions alimente le marché de prêt Morpho sur la chaîne Base.

Fait intéressant, Aave et Fluid, également sur la même chaîne Base, offrent des taux plus favorables pour les emprunts de stablecoins garantis par cbBTC. La raison pour laquelle Morpho conserve sa domination est évidente — les utilisateurs de Coinbase sont prêts à payer un coût supplémentaire pour la commodité “visible” de l’opération.

Toutes les applications ne sombrent pas dans la “plateforme invisible”

Cependant, toutes ne se résignent pas à devenir des “infrastructures invisibles”. Certaines entreprises se concentrent sur le B2C, sans faire du B2B2C leur axe principal. Mais elles doivent alors se restructurer en profondeur.

Réajustement des priorités centrales. Refonte de la logique de revenus. Reconstruction des barrières à la concurrence. Optimisation du marketing et des stratégies de développement. Compréhension approfondie des voies d’entrée des utilisateurs dans l’univers cryptographique — tout cela devient indispensable.

Un changement de paradigme dans la répartition de la valeur

Les applications d’infrastructure ne perdent pas leur capacité à créer de la valeur. Au contraire, ce sont les plateformes front-end qui contrôlent le trafic utilisateur réel et qui monopolisent une part plus grande de la valeur.

Les barrières à la concurrence du futur ne seront pas construites sur la liquidité ou l’expérience crypto native. Elles évolueront vers une structure compétitive basée sur la capacité de distribution.