## La Quatrième Révolution Industrielle a Commencé : Pourquoi l'Investissement Actuel dans l'IA n'est que le Début

D’un point de vue différent, l’intelligence artificielle n’est pas une mode passagère mais une plateforme fondamentale qui redéfinit l’économie mondiale. L’analyste de premier plan Dan Ives—qui a passé plus de vingt ans dans l’industrie, parcourant 3 millions de kilomètres et vérifiant directement les centres de données et les dirigeants d’entreprises— affirme que nous assistons à une transformation profonde comparable à celles des révolutions industrielles précédentes.

"Les feuilles de calcul ne peuvent pas raconter toute l’histoire," souligne Ives. Ses jugements ne proviennent pas d’un modèle théorique mais d’une expérience pratique directe. La transition qu’il qualifie de "quatrième révolution industrielle" modifie radicalement les industries, le marché du travail et le flux de capitaux à long terme.

### Taille de l’Investissement Sans Précédent et Signaux d’Alerte

Selon les prévisions d’Ives, les dépenses des deux prochaines années dépasseront le total des investissements de la dernière décennie—un chiffre stupéfiant mais qui reflète une véritable expansion des infrastructures, et non une simple exagération. La société de recherche Gartner estime que les dépenses mondiales en IA, incluant infrastructure, logiciels, matériel et services, pourraient atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2026.

Les données de _The Kobeissi Letter_ montrent que 63 % de la croissance économique récente des États-Unis provient d’investissements liés à l’IA. Elle note : "Sans les dépenses pour l’IA, l’économie serait bien plus faible qu’il n’y paraît."

Cathie Wood d’ARK a récemment déclaré : "Cette histoire de l’IA ne fait que commencer. Nous sommes au tout début." Cette affirmation continue de souligner que, même si la psychologie du marché peut fluctuer, la dynamique fondamentale reste très forte.

Cependant, tout le monde n’est pas optimiste. Michael Burry, célèbre pour "The Big Short", aurait parié massivement contre la baisse des actions de géants de l’IA comme Nvidia et Palantir, pour un total d’environ 10 millions de dollars. Ives rejette fermement l’idée que la vague d’IA actuelle soit une bulle. Contrairement à l’époque du dot-com, où les investissements étaient souvent spéculatifs, aujourd’hui ils sont dirigés vers de véritables infrastructures : migration vers le cloud, initiatives nationales en IA, fabrication de semi-conducteurs et mise à niveau des logiciels d’entreprise. "La situation actuelle ressemble plus à 1996 qu’à 1999," affirme Ives.

### Les Gagnants Peu Reconnaus

Bien que l’attention se concentre sur les géants de la technologie—NVIDIA, Microsoft, Amazon, Google et Palantir—Ives met en lumière ceux qui profitent de la vague IA mais qui sont souvent ignorés.

**Cybersécurité : La première ligne de défense**

Les entreprises de cybersécurité comme CrowdStrike, Zscaler et Palo Alto se renforceront à mesure que l’IA augmente à la fois les menaces et les capacités de défense. Le 1er décembre, Wedbush a réaffirmé sa note Outperform pour CrowdStrike Holdings, avec un objectif de cours à 12 mois de 600 USD, contre 509,16 USD à l’époque.

CrowdStrike est considérée comme une leader en cybersécurité utilisant l’IA. Son approche innovante, notamment la plateforme AgentWorks construite sur le système Charlotte AI, consolide sa position sur le marché. Avec environ 150 milliards de dollars d’actifs vulnérables aux risques liés à l’IA, les organisations se tournent de plus en plus vers des centres d’opérations de sécurité avancés pour se protéger contre des menaces en constante évolution.

Des acquisitions stratégiques comme Onum et Pangea, le développement de Falcon Flex, ainsi que des réalisations telles que la certification FedRAMP High Authorization pour Charlotte AI, aident CrowdStrike à étendre sa présence dans le secteur public et à l’international.

**Infrastructures : Les ingénieurs silencieux**

Les fournisseurs d’infrastructures comme Vertiv et Akamai jouent un rôle clé mais souvent sous-estimé dans l’alimentation et le refroidissement des centres de données. De plus, les fabricants de semi-conducteurs tels que TSMC, ASML et Intel restent cruciaux pour l’expansion de l’IA, alors que la demande en puissance de calcul IA continue de mettre la pression sur la capacité de production.

**Logiciels d’entreprise : La base de l’avenir**

L’amélioration des logiciels d’entreprise, bien que moins visible, est essentielle pour une économie future dominée par l’IA. Ives croit que ces secteurs sous-estimés offrent un potentiel de profit supérieur.

### Stratégie Nationale et Course aux Chips

Les États-Unis et la Chine investissent massivement dans la puissance de calcul, les semi-conducteurs avancés et les industries opérant avec l’IA. Cette compétition souligne l’importance des acteurs clés de l’infrastructure comme Nvidia et des plateformes logicielles à grande échelle comme Palantir, qui deviennent de plus en plus indispensables pour les opérations gouvernementales et la défense.

Le 8 décembre, le président Trump a autorisé Nvidia à fournir le chip AI H200—le deuxième processeur avancé de la société—à certains clients sélectionnés en Chine, avec un quart des ventes destinées au gouvernement américain pour protéger les intérêts nationaux. Cette démarche montre la double portée économique et stratégique du matériel IA.

### Palantir : De l’oubli à la domination

Lorsque Palantir a été introduit en bourse à environ 10 USD par action, beaucoup ont sous-estimé la société comme une entreprise dépendante des contrats gouvernementaux. Cependant, Ives a perçu une évolution discrète de Palantir alors que l’entreprise s’implante progressivement dans le secteur privé et opère un virage stratégique que le marché n’a pas encore pleinement évalué.

Cette confiance s’est renforcée le 28 juillet 2023, lorsque Ives a commencé à suivre Palantir chez Wedbush avec une note Outperform et un objectif de 25 USD—plus de 50 % au-dessus du cours de clôture précédent. À mesure que la capacité IA de Palantir s’améliore, Ives a continué à relever son objectif de prix et à qualifier Palantir de "Messi de l’IA", en comparant la puissance de l’entreprise à celle du footballeur Lionel Messi.

Aujourd’hui, l’action Palantir se négocie près de 180 USD, ce qui confirme de manière significative la thèse d’Ives. "Palantir a été ignorée pendant des années," se remémore Ives. "Mais voir ce que Alex Karp et son équipe ont construit est très fièrement impressionnant."

### Philosophie d’Investissement à Long Terme

L’expérience d’Ives inclut des décisions précoces et différenciées concernant des entreprises comme Tesla, Apple et Nvidia, qui ont toutes révolutionné leur secteur. La domination de Nvidia dans le GPU a marqué l’ère de l’informatique IA, la progression de Tesla dans l’automatisation et la robotique correspond à la vision d’Ives d’un système intégré, tandis que la réorientation stratégique de Palantir vers les logiciels d’entreprise a confirmé sa capacité à anticiper les tendances de transformation.

Le style d’investissement d’Ives ne se limite pas à l’infrastructure et à la sécurité, mais va plus loin, en recherchant des entreprises "de second, troisième, quatrième rang"—notamment dans la cybersécurité—lorsque la vitesse d’adoption de l’IA s’accélère, créant de nouvelles opportunités pour des entreprises comme CrowdStrike.

### Dernier Mot

La vitesse d’adoption de l’IA dépasse de loin celles des cycles technologiques précédents. Bien que beaucoup se concentrent sur les géants technologiques, ceux qui sont vraiment perspicaces chercheront de la valeur dans les petites niches, où les entreprises ignorées deviendront les prochains gagnants. Selon Ives, l’investissement dans l’IA aujourd’hui n’est qu’au début de la quatrième révolution industrielle—une période où le bon choix aujourd’hui façonnera le marché pour des décennies.