BTC à un niveau record mais la psychologie des investisseurs reste nerveuse dans la zone de peur - phénomène étrange et inhabituel

Une contradiction intéressante se déroule sur le marché des cryptomonnaies : le prix du Bitcoin atteint des niveaux jamais vus, oscillant autour de $93,030, mais l’indice de Peur & Greed Crypto clignote continuellement dans la zone de « Peur extrême » depuis plus de deux semaines consécutives. Selon les données du 26 décembre 2025, cet indice affiche un niveau de 20, reflétant une inquiétude des investisseurs dépassant même celle de l’effondrement de FTX en novembre 2022, lorsque le Bitcoin valait environ $16,000-$20,000.

La différence entre la Peur d’aujourd’hui et celle d’autrefois

L’indice de Peur & Greed maintenu par Alternative.me est basé sur l’analyse de la volatilité des prix, du volume de transactions, de la dominance du marché et des signaux issus des réseaux sociaux. La particularité est qu’au moment de l’effondrement de FTX, cet indice n’a enregistré que quelques sessions consécutives à des niveaux extrêmes, alors qu’actuellement, il y reste depuis près de deux semaines sans signe de retournement.

La principale raison est que le contexte du marché est totalement différent. En 2022, l’effondrement d’une plateforme centralisée a provoqué un choc immédiat — liquidités évaporées, crédit gelé, et chute du prix du Bitcoin en quelques jours. Aujourd’hui, l’inquiétude est plus prolongée, non pas due à un événement soudain, mais à des pressions latentes et une prudence à long terme.

Signaux du marché spot et dérivés

Les données du marché spot montrent que le volume de transactions reste relativement calme par rapport à la période de lancement des produits ETF début 2024, même si le prix du Bitcoin approche de son plus haut historique. Cela indique qu’en dépit de la hausse, la force d’achat n’est pas aussi forte que prévu.

Sur le marché dérivé, la situation est similaire. Le taux de financement (funding rate) des contrats perpétuels BTC s’est resserré autour de l’équilibre, voire légèrement négatif ces derniers temps. La quantité de contrats ouverts (open interest) a également diminué par rapport à un pic local précédent, ce qui montre que les investisseurs réduisent leur levier plutôt que de l’augmenter.

Pressions macroéconomiques et risques persistants

Le marché des cryptomonnaies reste sous pression du contexte macroéconomique. Les taux d’intérêt dans les pays développés restent à des niveaux limités par rapport aux standards post-2010. Par ailleurs, la régulation continue de se renforcer, avec de nombreuses autorités exerçant leur pouvoir sur les plateformes centralisées et les émetteurs de stablecoins.

Les flux ETF spot pour le Bitcoin et d’autres actifs ont commencé à apparaître, créant une voie supplémentaire de levée de capitaux. Cependant, cela ne suffit pas à faire passer le sentiment de l’incertitude à la confiance. Beaucoup d’investisseurs restent en mode d’attente, en prévision d’éventuels événements négatifs supplémentaires.

Transfert de capitaux : un signe de prudence

Les données sectorielles agrégées montrent que les tokens liés aux NFT ont chuté d’environ 7,4 % en 24 heures, tandis que ceux liés à l’IA et au SocialFi ont enregistré une légère hausse à un chiffre. Ce n’est pas un signe que le marché accepte un risque élevé, mais plutôt une rotation des flux de capitaux entre différents secteurs.

Opportunité ou danger ?

Selon la logique de l’indice de Peur & Greed, le « Peur extrême » est souvent considéré comme un signal d’alerte indiquant que les investisseurs sont trop pessimistes — une phase qui peut receler des opportunités d’achat. À l’inverse, « La cupidité extrême » signale généralement que le marché est en surchauffe. Cependant, la situation actuelle est différente : prix élevés mais psychologie faible, volume faible mais indice de peur clignotant à des niveaux extrêmes depuis longtemps — un tableau complexe que les investisseurs doivent analyser attentivement avant de prendre une décision.