Procès Pump.fun : Du petit perte à l'attaque de l'ensemble de l'écosystème Solana

Résumé de l’affaire : Une action collective a débuté suite aux plaintes d’investisseurs ayant subi des pertes, qui se sont transformées en accusations massives contre Pump.fun, Solana Labs et Jito Labs. Plus de 15 000 journaux de conversations internes ont été utilisés comme preuves principales.

Parcours de 12 mois : De la petite échelle à la catastrophe

L’année 2025 marque l’ascension sans précédent des Meme coins. Lors de la sortie du token TRUMP par l’ancien président Trump, le marché connaît une frénésie spéculative qui propulse Pump.fun au rang de plus grande plateforme. Cependant, ce qui semblait être une success story cache en réalité des fissures profondes.

En janvier 2025, l’investisseur Kendall Carnahan dépose la première plainte après avoir acheté $PNUT sur la plateforme et subi une perte de 231 USD. Il accuse Pump.fun de violation de la loi sur les valeurs mobilières américaines en vendant des tokens non enregistrés auprès de la SEC.

Deux semaines plus tard, l’investisseur Diego Aguilar dépose une plainte similaire, mais avec une portée plus large – incluant plusieurs autres Meme coins comme $FRED, $FWOG, $GRIFFAIN émettant sur Pump.fun. La bataille juridique atteint son apogée.

Les données du marché montrent un effondrement :

• Solana (SOL) se négocie actuellement à 133,71 $
• PUMP chute à 0,00 $, perdant 9,20 % en 24 heures
• Le volume hebdomadaire de transactions de Pump.fun est passé de 3,3 milliards de dollars (en janvier) à seulement $481 millions

En revanche, Pump.fun continue son programme de rachat quotidien, accumulant au total $216 millions de dollars, et détruisant environ 15,16 % de l’offre.

Moment critique : Fusion de deux actions

En juin 2025, la juge Colleen McMahon constate une répétition de la situation. Deux actions distinctes pointent vers le même défendeur – Baton Corporation Ltd (société opérant Pump.fun) et ses trois fondateurs : Alon Cohen (COO), Dylan Kerler (CTO), Noah Bernhard Hugo Tweedale (CEO).

La juge se demande pourquoi deux voies juridiques sont nécessaires. La stratégie de “diviser pour mieux régner” risquerait simplement de gaspiller des ressources juridiques et de produire des jugements contradictoires.

Le 26/6/2025, la juge McMahon ordonne la fusion officielle des deux actions. Selon la PSLRA (Loi sur la réforme du procès civil en valeurs mobilières), Michael Okafor – ayant subi la plus grosse perte de 242 000 $ – est désigné comme plaignant principal. À partir de là, les “actions isolées” des investisseurs perdants se transforment en un front uni.

Expansion inattendue : Ciblage de Solana et Jito

À peine un mois après la fusion, la partie plaignante frappe fort. Le 23/7/2025, la liste des défendeurs s’élargit considérablement. Cette fois, Pump.fun n’est plus seul, mais vise directement Solana Labs, la Fondation Solana et leurs dirigeants.

Les plaignants accusent Solana et Pump.fun de ne pas fonctionner indépendamment, mais d’être liés par une coordination technique étroite dépassant la relation classique entre développeur et plateforme blockchain.

Jito Labs est aussi dans leur ligne de mire. L’outil MEV (Maximum Extractable Value) de Jito permet à ceux qui disposent d’informations privilégiées de payer des frais supplémentaires pour prioriser leurs transactions, leur permettant d’acheter des tokens avant les autres utilisateurs et d’en tirer un profit sans risque – ce qui constitue une pratique de front-running.

Nature de l’affaire : Cinq déclarations accusatrices majeures

Première accusation : Vente de valeurs mobilières non enregistrées

Les plaignants soutiennent que tous les Meme tokens sur Pump.fun sont en réalité des “contrats d’investissement” selon le test Howey – norme établie par la Cour suprême des États-Unis en 1946. Si un actif répond à quatre critères du test Howey (à savoir : investissement d’argent, attente de profits, dépendance aux efforts d’autrui, espoir de gains), cet actif est considéré comme une “valeur mobilière” et doit respecter la réglementation SEC.

Cependant, Pump.fun vend des tokens via une “courbe de liaison” sans divulguer d’informations sur les risques, la situation financière ou le contexte du projet – des informations obligatoires lors de l’émission de valeurs mobilières enregistrées.

Deuxième accusation : Exploitation d’un casino illégal

Pump.fun apparaît comme un “casino Meme coin” en surface. Le fait de déposer des SOL pour acheter des tokens revient à “parier”, le résultat dépend principalement du hasard plutôt que de la valeur réelle. La plateforme joue le rôle de “croupier”, percevant une commission de 1 % sur chaque transaction, à l’image d’un casino.

Troisième accusation : Fraude télécom et publicité mensongère

Pump.fun promeut “Fair Launch”, “No Presale”, “Rug-proof” pour donner l’impression que tout le monde commence à égalité. Mais en réalité, c’est un mensonge total, car la plateforme a secrètement intégré la technologie MEV de Jito Labs.

Quatrième accusation : Blanchiment d’argent et transferts non autorisés

Pump.fun reçoit et transfère de grandes sommes d’argent sans aucune licence de transfert. Selon le dossier, la plateforme aurait même aidé le groupe de hackers Lazarus Group à blanchir de l’argent en lançant un Meme token nommé “QinShihuang”, exploitant un trafic élevé pour mélanger argent sale et argent légitime.

Cinquième accusation : Manque de protection des investisseurs

Pump.fun ne dispose pas de processus “Know Your Customer” (KYC), ni de lutte contre le blanchiment (AML), et ne vérifie même pas l’âge de base. Cela contraste fortement avec les plateformes financières traditionnelles.

La conclusion des plaignants est claire : il ne s’agit pas d’un simple investissement soumis à la volatilité du marché, mais d’un système frauduleux conçu dès le départ pour faire perdre de l’argent aux petits investisseurs.

Preuves d’experts : Un dénonciateur anonyme et 15 000 messages

L’affaire évolue radicalement après septembre 2025, lorsque les plaignants obtiennent des preuves crédibles.

Un “dénonciateur anonyme” fournit le premier lot de journaux de conversations – environ 5 000 messages provenant des canaux de communication internes de Pump.fun, Solana Labs et Jito Labs, documentant la coordination technique et les échanges professionnels entre les trois parties.

L’apparition de cette preuve est cruciale. Jusqu’ici, toutes les accusations de collusion technique, manipulation du MEV, transactions prioritaires n’étaient que des spéculations. Désormais, les plaignants disposent de preuves directes.

Le 21/10/2025, le dénonciateur anonyme fournit un second lot de documents avec plus de 10 000 journaux de conversations et autres documents, révélant :

• La coordination technique entre Pump.fun et Solana Labs
• L’intégration de l’outil MEV de Jito dans le système de transactions de Pump.fun
• La discussion entre les trois parties sur “l’optimisation” du processus de transaction (l’accusation affirme que cela dissimule une manipulation du marché)
• Des acteurs exploitant ces informations pour trader

L’avocat des plaignants affirme que ces journaux “exposent un réseau de fraude sophistiqué”.

Poursuite du développement : Prolongations et nouvelles attentes

Le 09/12/2025, le tribunal accepte la demande de dépôt d’un “Deuxième amendement de la plainte” permettant d’introduire de nouvelles preuves dans l’affaire. Cependant, les 15 000 journaux de conversations doivent être examinés, filtrés, traduits, analysés – un travail colossal à l’approche des vacances de Noël.

Le 10/12, les plaignants demandent une prolongation. Un jour plus tard, le juge McMahon accepte avec une nouvelle échéance fixée au 07/01/2026.

Situation actuelle : Silence avant la tempête

L’affaire dure depuis près d’un an, mais la véritable bataille ne fait que commencer. La partie adverse reste étonnamment silencieuse – Alon Cohen n’a pas publié de message sur les réseaux sociaux depuis plus d’un mois, et les dirigeants de Solana et Jito n’ont pas répondu publiquement.

Fait intéressant, malgré l’ampleur et l’impact croissants, le marché des cryptomonnaies semble peu concerné. Le prix de Solana ne varie pas à cause de l’affaire, $PUMP la chute continue principalement à cause de l’effondrement du Meme coin.

Questions en suspens

Qui est cet dénonciateur anonyme ? Un ancien employé ? Un concurrent ? Une autorité de régulation ?

Que contiennent réellement ces 15 000 journaux ? Des preuves crédibles de complicité ou simplement des échanges professionnels coupés et montés ?

Comment la défense va-t-elle réagir ?

En 2026, avec le dépôt du “Deuxième amendement de la plainte”, l’histoire pourrait ouvrir un nouveau chapitre dans l’univers des cryptomonnaies.