La hausse historique de l'argent pourrait n'être que le début – Voici pourquoi

Source : Coindoo Titre Original : La hausse historique de l’argent pourrait n’être qu’un début – Voici pourquoi Lien Original : Le mouvement explosif de l’argent n’est plus une simple opération macro niche. Ce qui a commencé comme une couverture contre les tensions commerciales s’est transformé en l’une des tendances d’actifs les plus puissantes de 2025, avec des prix affichant leur meilleure performance annuelle depuis la fin des années 1970 et continuant de se maintenir près des niveaux records jusqu’au début de 2026.

Les commentateurs du marché soulignent que l’argent a augmenté d’environ 148 % durant la période de guerre commerciale de 2025, surpassant la plupart des principales classes d’actifs alors que les obligations se sont effondrées et que la cryptomonnaie est restée volatile.

Principaux enseignements

• L’argent est passé d’une couverture contre la guerre commerciale à un actif macro et d’approvisionnement plus large.
• Par rapport à la masse monétaire mondiale, l’argent reste bon marché malgré des prix nominaux records.
• Les déficits structurels et le statut de minéral critique renforcent le cas d’un potentiel de hausse soutenu.

Dans un environnement marqué par des tarifs douaniers, une fragmentation des chaînes d’approvisionnement et des chocs géopolitiques, le capital s’est déplacé de manière agressive vers des réserves de valeur tangibles, remettant l’or et l’argent au centre de l’allocation de portefeuille mondiale.

La hausse de l’argent est ancrée dans le stress macroéconomique, pas dans la spéculation

Contrairement aux opérations de momentum de courte durée, la progression de l’argent a suivi de près les disruptions du monde réel. Chaque escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine en 2025 a coïncidé avec des mouvements haussiers marqués, renforçant le rôle de l’argent comme couverture contre l’incertitude politique et le risque de change. Avec le commerce mondial devenant moins prévisible et les conditions financières plus fragiles, la demande de valeur refuge est restée constamment forte plutôt que de diminuer après de brèves actualités.

Cette dynamique a également mis en évidence une différence clé entre l’argent et d’autres actifs « défensifs ». Alors que les obligations gouvernementales ont eu du mal face à l’augmentation des déficits et des risques d’inflation, l’argent a bénéficié à la fois de la couverture monétaire et de sa pertinence industrielle, lui conférant une double source de demande que peu d’actifs peuvent égaler.

L’écart de valorisation : argent versus masse monétaire

Les recherches de Katusa Research apportent une couche supplémentaire à l’argument haussier. Alors que l’argent à environ $90 par once représente un sommet nominal historique, sa valorisation par rapport à la masse monétaire fiduciaire mondiale raconte une autre histoire. Ajusté à l’expansion monétaire, l’argent reste bien en dessous des extrêmes historiques.

Katusa souligne que si l’argent se réaligne simplement avec son ratio de 2011 par rapport à M2, les prix tournent autour de la haute gamme des $90, ce que le marché approche déjà. Plus frappant encore, atteindre le ratio de l’époque de 1980 impliquerait des prix plusieurs fois plus élevés, soulignant à quel point l’argent a été en retard par rapport à la croissance de la liquidité mondiale sur plusieurs décennies.

La pression sur l’offre transforme l’argent en un actif stratégique

Au-delà des arguments macroéconomiques et de valorisation, l’argent fait désormais face à des contraintes d’approvisionnement structurelles. Le métal a été officiellement désigné comme minéral critique aux États-Unis, avec des responsables politiques proposant des initiatives de stockage de plusieurs milliards de dollars. Parallèlement, les États-Unis restent fortement dépendants des importations, consommant des milliers de tonnes chaque année alors que la production nationale est en retard.

Ce contexte a entraîné cinq années consécutives de déficits d’approvisionnement structurels. Avec l’argent intégré dans les panneaux solaires, l’électronique, les systèmes de défense et les infrastructures d’électrification, la demande s’avère beaucoup moins élastique que lors des cycles passés. Toute politique de stockage ou modification de l’allocation des fonds de retraite pourrait encore resserrer le marché.

Les signaux techniques suggèrent une consolidation, pas une exhaustion

D’un point de vue technique, la tendance haussière de l’argent reste intacte. Le récent mouvement de prix montre une consolidation près des sommets plutôt qu’une distribution agressive. Les indicateurs de momentum tels que le RSI restent élevés mais pas extrêmes, tandis que les signaux MACD indiquent un refroidissement du momentum plutôt qu’un retournement de tendance. Historiquement, des pauses similaires après des rallyes verticaux ont précédé des mouvements de continuation plutôt que des sommets majeurs, surtout lorsque les fondamentaux restent favorables.

Au moment de la rédaction, l’argent au comptant se négocie autour de 93,45 $ après une hausse de 3,7 % au cours des 24 dernières heures, prolongeant une tendance haussière plus large dans le complexe des métaux précieux. L’or et le cuivre ont également atteint de nouveaux sommets historiques alors que les investisseurs se précipitent vers les actifs tangibles suite aux menaces tarifaires renouvelées et aux tensions géopolitiques.

L’augmentation des tensions géopolitiques et l’escalade de l’incertitude commerciale renforcent une fois de plus la demande pour les métaux perçus comme une protection contre le risque politique et l’instabilité mondiale.