#CryptoMarketPullback Pourquoi l'or est-il en hausse ? Suivez l'argent, pas les gros titres

Une érosion de la confiance dans le dollar américain est en cours → les banques centrales rééquilibrent leurs réserves → la demande institutionnelle crée une tendance auto-entretenue.
Ce n'est pas de la spéculation. Cela se voit dans les données. Selon les statistiques du Conseil mondial de l'or, les banques centrales achètent net d'or depuis plus d'une décennie, avec des achats qui ont fortement accéléré depuis 2022. Les réserves officielles mondiales d'or sont passées d'environ 26 000 tonnes en 2009 à plus de 36 000 tonnes aujourd'hui. L'or représente désormais près de 20 % des actifs de réserve mondiaux — la part la plus élevée depuis l'ère de Bretton Woods.
La Chine, l'Inde, la Turquie, la Pologne et plusieurs banques centrales de marchés émergents ont augmenté régulièrement leurs réserves d'or. Parallèlement, la part des actifs libellés en dollars américains dans les réserves mondiales diminue lentement. Il ne s'agit pas d'un effondrement du dollar, mais d'un changement structurel dans la gestion du risque systémique.
Ce qui vient ensuite est tout aussi important. Lorsque l'or commence à monter fortement, cela déclenche souvent une rotation dans le complexe des métaux — quelque chose de similaire à une « saison des altcoins », mais pour les métaux précieux. L'argent, le platine et le palladium ont tendance à surperformer l'or lorsque les investisseurs recherchent une exposition à plus haut bêta dans la même classe d'actifs.
Historiquement, une fois que les métaux précieux deviennent encombrés et que la volatilité augmente, le capital continue de se déplacer plus loin dans la chaîne de liquidité. À ce stade, la cryptomonnaie apparaît souvent comme une alternative — non pas en remplacement de l'or, mais comme un complément numérique avec un potentiel de hausse asymétrique.
Les marchés évoluent rarement de manière aléatoire. Ils évoluent par vagues. Et la vague actuelle semble être alimentée non par le battage médiatique, mais par une réallocation du risque à long terme.