Le krach de Bitcoin en octobre 2025 : quand une nouvelle devient une avalanche

Ce qui aurait dû être un “Uptober” mémorable s’est transformé en un chapitre sombre de l’histoire des cryptomonnaies. Entre le 5 et le 7 octobre 2025, le Bitcoin a atteint des sommets extraordinaires entre 124 000 et 126 000 dollars, consolidant des années de hausse. Pourtant, en moins d’un mois, la dynamique synonyme de course à la hausse s’est inversée radicalement. D’ici fin novembre, le marché avait effacé environ un tiers de la valeur accumulée et plus de 1 trillion de dollars en capitalisation totale. Aujourd’hui, en janvier 2026, le BTC oscille autour de 91 220 dollars, restant presque 28 % en dessous de ces sommets.

L’événement du week-end noir : comment 24 heures ont secoué les marchés

Le véritable point de rupture s’est manifesté lors du week-end entre le 10 et le 12 octobre. Sur une période très courte, Bitcoin a chuté sous les 105 000 dollars. Ethereum a subi une baisse de 11-12 %, tandis que les altcoins ont enregistré des baisses comprises entre 40 et 70 %, avec certains actifs moins liquides frôlant un effondrement total en flash crash fulgurants.

Il ne s’agissait pas d’une simple correction de marché. L’événement représente plutôt un épisode brutal de liquidation forcée qui a exposé toutes les fragilités structurelles sous-jacentes à un système encore trop dépendant de l’effet de levier. En moins de 24 heures, des liquidations automatiques ont concerné des positions à effet de levier pour un volume compris entre 17 et 19 milliards de dollars, entraînant avec elles environ 1,6 million de traders dans le monde entier.

La étincelle politique et la poudrière sous-jacente

L’élément catalyseur immédiat a été extérieur au monde des cryptomonnaies : l’annonce surprise de droits de douane jusqu’à 100 % sur les importations chinoises par l’administration Trump a déclenché une vague d’aversion au risque sur les marchés mondiaux. Les cryptomonnaies, actifs notoirement sensibles aux changements de sentiment, se sont retrouvées en première ligne.

Cependant, imputer tout le krach à une seule nouvelle serait réducteur. Cette communication n’était que l’étincelle ; la charge explosive était déjà en place depuis des mois.

Le marché anticipait une tension non résolue : d’un côté, une narration de super-cycle haussier construite sur la perspective d’un « argent facile » de la Réserve fédérale, de l’autre, des signaux macro contradictoires et des communications prudentes des autorités. Au milieu de cet équilibre précaire, l’utilisation massive de l’effet de levier avait rendu tout l’écosystème extrêmement vulnérable.

Un second élément, souvent sous-estimé, est d’ordre psychologique. Pendant des mois, le discours dominant tournait autour de Bitcoin au-delà de 150 000 dollars et de capitalisations crypto de 5-10 trillions. Beaucoup de traders étaient convaincus de l’inévitabilité de cette trajectoire, réduisant l’incertitude au seul timing. Lorsque les prix ont contredit ces attentes, le décalage entre « narration » et « réalité » s’est transformé en panique généralisée, alimentée surtout par ceux qui avaient accumulé des positions en phase d’euphorie maximale.

Les scénarios pour la fin de 2025 et au-delà

En analysant les perspectives pour les semaines suivantes, il est plus utile de parler de scénarios probabilistes plutôt que de prévisions définitives.

Le scénario haussier modéré : Le marché absorbe progressivement le choc par un retour lent à l’accumulation par les détenteurs de long terme. Des stratégies de rééquilibrage augmentent l’exposition sur Bitcoin et les grandes capitalisations au détriment des altcoins plus spéculatifs.

Le scénario latéral : Le marché cesse de précipiter mais peine à remonter. C’est la phase où les traders à court terme souffrent le plus, entre faux signaux et volatilité intraday dépourvue de véritable orientation à moyen terme.

Le scénario baissier : Une nouvelle phase de baisse verrait Bitcoin tester avec plus de conviction la zone entre 70 000 et 80 000 dollars, tandis que le secteur des altcoins resterait déprimé et dépourvu de catalyseurs positifs à court terme.

La réalité évolue souvent selon une combinaison dynamique de ces scénarios, avec des récupérations partielles alternant avec des phases de congestion, le tout conditionné par les mouvements de la Fed, de la BCE et par des développements géopolitiques.

Ce que révèlent les données historiques : la saisonnalité de fin d’année

D’après l’analyse de la saisonnalité mensuelle de Bitcoin de 2017 à 2024, il ressort que la période de fin d’année tend historiquement à être favorable, bien que avec une volatilité significative. En regardant les années individuelles, on note une alternance entre des trimestres conclusifs caractérisés par de forts rallyes et d’autres marqués par des baisses importantes. L’anomalie d’octobre 2025 sort de la norme statistique, rendant les semaines à venir encore plus incertaines d’un point de vue prévisionnel.

Le nouveau rôle des capitaux institutionnels

Par rapport aux cycles précédents, cette phase présente un élément structurel différent : la présence consolidée de capitaux institutionnels. Les fonds qui en 2021-2022 approchaient les cryptomonnaies presque exclusivement sous un angle spéculatif les intègrent désormais dans des stratégies macro plus larges de diversification.

Bien que la baisse d’octobre ait été sévère, les signaux provenant des principaux desks suggèrent des réajustements tactiques plutôt que des sorties définitives de la classe d’actifs. L’incident a toutefois attiré l’attention des régulateurs. Les autorités déjà engagées sur le cadre réglementaire des ETF spot et des stablecoins voient ce qui s’est passé comme une confirmation que la réglementation n’est plus une question de « si » mais de « comment » tout en préservant l’innovation. Des propositions pour plus de transparence sur l’effet de levier, des exigences de gestion des risques plus strictes pour les exchanges et des standards de reporting uniformisés émergent.

Ce que doit apprendre octobre 2025

Le krach d’octobre ne représente pas un simple chapitre de la volatilité crypto habituelle. En termes d’ampleur, d’origine et d’implications, il constitue un test crucial de la maturité du secteur. Il a montré comment un choc politique peut se propager en quelques minutes à travers un écosystème mondialisé et fortement interconnecté encore dominé par des dynamiques agressives de levier.

En même temps, il a confirmé que le marché maintient liquidité et fonctionnement même sous une pression extrême, et que la présence d’acteurs institutionnels tend à atténuer l’approche « tout ou rien » du passé, en la remplaçant par des processus de rééquilibrage plus progressifs.

Pour ceux qui investissent dans cet espace, la priorité n’est pas de prédire le prix exact du Bitcoin à la fin de l’année, mais de comprendre la nature de la phase en cours. Il existe un risque concret de nouveaux chocs alimentés par l’incertitude macroéconomique et géopolitique. En même temps, le krach a accéléré la sélection naturelle entre projets solides et purement spéculatifs, une différenciation que le marché retardait depuis longtemps.

Les cryptomonnaies restent des actifs à très haut risque où l’effet de levier doit être géré avec une extrême prudence, surtout lorsque le contexte macroéconomique est complexe. La volatilité n’est pas une exception, mais une caractéristique structurelle du cycle crypto. Ceux qui choisissent de maintenir une exposition doivent le faire avec des horizons temporels clairs, une discipline rigoureuse dans la gestion du risque, et la conscience que des moments comme octobre 2025 ne sont pas des anomalies, mais des composantes intrinsèques de ce marché.