Le pari de Swift sur la blockchain : comment Linea pourrait remodeler la finance mondiale au-delà de la portée de Ripple

Une nouvelle ère commence à Sibos 2025

La conférence Sibos 2025 à Francfort a été le témoin d’un moment décisif pour la finance mondiale. Swift, le système de messagerie qui a soutenu la banque internationale pendant des décennies, a officiellement annoncé son intégration d’un registre partagé basé sur la blockchain dans son infrastructure centrale. Bien que l’annonce initiale reste cryptique sur les détails techniques, le CEO de Consensys, Joseph Lubin, a ensuite révélé lors de Token2049 à Singapour le détail crucial : Swift construit cette plateforme révolutionnaire de règlement des paiements sur Linea, le réseau Layer 2 d’Ethereum alimenté par la technologie zk-EVM.

Cette infrastructure de registre transforme la manière dont les institutions financières mènent leurs affaires — permettant la validation des transactions en temps réel via des contrats intelligents tout en maintenant les standards de sécurité et de conformité exigés par le secteur bancaire. Déjà, plus de 30 géants financiers mondiaux, dont JPMorgan, Bank of America et Citibank, se sont engagés à piloter cette voie de paiement blockchain alimentée par Linea. L’enjeu est colossal : Swift traite environ $150 trillion de dollars en paiements mondiaux chaque année, et une infrastructure blockchain à cette échelle représente un changement architectural fondamental.

La campagne de Ripple sur une décennie : victoires et limitations

Avant d’examiner la stratégie blockchain de Swift, il est essentiel de comprendre le parcours de Ripple depuis 2012. Ripple a lancé le XRP Ledger avec une mission explicite — perturber le modèle de banque correspondante de Swift en éliminant les inefficacités de règlement. La société a construit RippleNet, connectant plus de 300 institutions financières dans le monde, avec son service de Liquidité à la Demande (On-Demand Liquidity) démontrant que XRP pouvait réduire le temps de règlement transfrontalier de plusieurs jours à seulement 3-5 secondes.

Le parcours de Ripple a connu de turbulentes turbulences. La poursuite de la SEC en 2020 contre Ripple, l’accusant que XRP constituait un titre non enregistré, a fortement limité la capacité de l’entreprise à se développer sur le marché américain. Mais à l’échelle internationale, les opérations se sont accélérées. En 2022, malgré les contraintes juridiques nationales, la présence commerciale de Ripple s’étendait à plus de 40 corridors de paiement, avec des volumes de transactions atteignant environ $30 milliards.

Le tournant juridique est arrivé en 2023, lorsque les tribunaux ont statué que XRP lui-même ne qualifiait pas comme un titre. D’ici août 2025, avec la SEC abandonnant officiellement son appel, cette bataille juridique de cinq ans s’est conclue de manière définitive. L’approbation ultérieure de l’ETF spot XRP a marqué l’entrée officielle de Ripple dans les cadres d’allocation d’actifs institutionnels.

Les applications concrètes de Ripple couvrent à la fois le secteur de la vente au détail et celui des entreprises. Dans les envois de fonds au détail, SBI Remit au Japon utilise XRP pour faciliter des transferts quasi-instantanés vers les Philippines, le Vietnam et l’Indonésie, réduisant considérablement les besoins en préfinancement pour les travailleurs expatriés. L’application One Pay FX de Santander offre aux clients des transferts transfrontaliers transparents et en temps réel. La plateforme Tranglo en Asie du Sud-Est, alimentée par l’infrastructure ODL de Ripple, a considérablement accéléré l’efficacité du règlement en pesos et en bahts. Sur le plan corporate, American Express et PNC Bank ont déployé RippleNet pour optimiser les règlements commerciaux et les collectes internationales. De plus, Ripple a noué des partenariats avec plus de 20 pays — dont Palau, le Monténégro et le Bhoutan — pour développer des plateformes CBDC, étendant ainsi les applications de la blockchain à l’émission de monnaies souveraines.

Pourquoi Linea plutôt que d’autres solutions Layer 2 ?

Le choix de Swift de privilégier Linea plutôt que d’autres options Layer 2 révèle une démarche technique disciplinée, ancrée dans des impératifs financiers. L’écosystème Layer 2 offre plusieurs voies : Coinbase a construit Base sur l’OP Stack, tandis que Robinhood a lancé sa propre chaîne utilisant la technologie Arbitrum pour la tokenisation RWA et le trading continu. Tous exploitent la sécurité d’Ethereum tout en offrant des performances supérieures grâce à une architecture modulaire.

Cependant, le mécanisme de vérification sous-jacent de Linea diffère fondamentalement. Les Optimistic Rollups (OP et Arbitrum) supposent la validité des transactions par défaut, ne vérifiant qu’en cas de contestation. Cela crée une fenêtre de retrait de plusieurs jours — une contrainte inacceptable pour un règlement financier à grande vitesse nécessitant un accès immédiat à la liquidité. Linea utilise la technologie zk-EVM, générant des preuves cryptographiques de validité instantanées. Pour les banques du consortium Swift gérant des flux de valeur colossaux, zk-EVM offre non seulement une finalité accélérée mais aussi une vérification conforme aux normes tout en préservant la confidentialité des transactions.

La sélection de Swift incarne un principe fondamental des marchés de capitaux : maximiser la vélocité de la liquidité. Le capital est attiré par les systèmes offrant une haute vélocité, peu de friction et un règlement rapide. Les modèles traditionnels de banques correspondantes exigent des réserves Nostro/Vostro préfinancées importantes, imposent des frais à plusieurs niveaux et nécessitent des fenêtres de règlement de plusieurs jours. Les systèmes natifs blockchain éliminent ces points de friction. Si la pile technique de Linea parvient à une réconciliation atomique avec un règlement continu 24/7, les trillions de dollars actuellement immobilisés en couvertures de règlement dans le système financier mondial seront libérés pour une utilisation productive dans l’économie.

Neutralité d’actifs : l’avantage structurel dont dispose Swift

Le défi concurrentiel que représente Swift pour Ripple dépasse la simple technologie. Le registre de Swift adopte la « neutralité d’actifs » — supportant simultanément les monnaies fiat, les stablecoins et les CBDC. Le modèle ODL de Ripple se concentre sur XRP comme seule monnaie de pont, obligeant les institutions participantes à absorber la volatilité de XRP. La capacité de Swift, avec ses milliers de banques membres, à moderniser leur infrastructure existante et à réaliser des règlements instantanés sans adopter une classe d’actifs unique, constitue un avantage concurrentiel considérable.

Cette combinaison — une domination du marché existant regroupant plus de 11 000 institutions dans plus de 200 pays, associée à une conformité technique via l’infrastructure Layer 2 de Linea — offre une position concurrentielle redoutable. La décennie d’efforts de Ripple pour bâtir une alternative hors du système en place se heurte désormais à un système en train de se réinventer par la blockchain.

L’ère de la convergence commence

Comme l’a décrit Joseph Lubin lors de Token2049 : cela représente la convergence de la finance traditionnelle (TradFi) et de la finance décentralisée (DeFi) — le protocole mondial de transfert de valeur passant de « l’ère des instructions télégraphiques » à « l’ère de la vérification mathématique ». L’engagement de Swift envers la blockchain, opérant avec un règlement en temps réel 24/7, élimine la fragmentation qui affligeait la banque correspondante. Les institutions financières transcendent les contraintes de réconciliation manuelle et de friction liée aux fuseaux horaires. Le capital dormant, historiquement lié à la couverture des comptes correspondants, peut être redéployé de manière productive.

Ripple a été le pionnier de la percée conceptuelle démontrant l’utilité de la blockchain dans les paiements mondiaux. L’adoption de Swift valide cette avancée tout en remplaçant sa mise en œuvre spécifique. La question pour l’industrie n’est pas de savoir si la blockchain transforme la finance — cette transition est désormais inévitable — mais plutôt quels réseaux et quels actifs seront intégrés dans cette infrastructure nouvellement décentralisée.