Fonds de pension nordiques vendent massivement des obligations américaines : l'incertitude politique provoque un ajustement de l'allocation d'actifs mondiale

【BlockBeats】Deux grands fonds de pension nordiques ont récemment ajusté leurs positions en obligations américaines, reflétant une réévaluation par les investisseurs institutionnels mondiaux du risque fiscal aux États-Unis.

Le plus grand fonds de pension suédois, Alecta, a pris l’initiative en vendant la majorité de ses positions en obligations américaines, avec une taille de transaction comprise entre 7,7 milliards et 8,8 milliards de dollars. La direction du fonds attribue cette démarche à la complexification croissante du contexte politique américain, avec une augmentation évidente des risques et de l’imprévisibilité.

Un jour plus tard, le fonds de pension danois Akademiker Pension a également annoncé une réduction d’environ 1 milliard de dollars de ses obligations américaines. La logique qu’il a exposée est plus directe : des doutes sur la capacité de durabilité fiscale des États-Unis, combinés à un changement de politique, ont suscité des inquiétudes concernant le risque de crédit du dollar.

Ces deux institutions nordiques traditionnelles agissent successivement, ce qui reflète une revalorisation par le capital international des fondamentaux macroéconomiques américains. Lorsque les actifs refuges traditionnels — les obligations américaines — commencent aussi à perdre de leur attrait, ce signal mérite une attention sérieuse de la part des investisseurs mondiaux. Pour le marché des actifs cryptographiques, ce type de changement macroéconomique peut souvent stimuler la recherche de nouvelles allocations de capitaux.