L'anticipation de baisse des taux s'intensifie, entraînant une faiblesse continue du dollar, avec un changement évident dans les attentes du marché

Le dollar américain n’a pas réussi à rebondir après avoir touché récemment son plus bas niveau en cinq semaines, et continue de rester sous pression. Ce phénomène est dû à une réévaluation du marché concernant les perspectives de baisse des taux d’intérêt. Avec la publication de données économiques clés et la diffusion de signaux politiques, l’attitude des investisseurs vis-à-vis de la future orientation de la politique de la Réserve fédérale a changé de manière significative, et les attentes de baisse des taux commencent à s’intensifier.

La faiblesse des données économiques renforce fortement les attentes de baisse des taux

Une série d’indicateurs économiques américains récemment publiés montre des signaux de faiblesse claire. La performance du rapport sur l’emploi dans le secteur privé ADP est inférieure aux attentes, ce qui suggère que la croissance du marché du travail américain pourrait ralentir. Par ailleurs, les données du secteur des services de l’ISM ont également envoyé des signaux positifs — la pression sur les prix s’est nettement atténuée, ce qui indique directement que la pression inflationniste pourrait diminuer. La combinaison de ces deux rapports a considérablement renforcé l’évaluation du marché quant à la possibilité d’une baisse des taux à l’avenir.

Le dollar américain en difficulté sous plusieurs pressions

La faiblesse du dollar américain est directement liée à l’augmentation des attentes de baisse des taux. Lorsque ces attentes s’intensifient, le rôle de soutien du taux d’intérêt élevé pour le dollar s’affaiblit. Les perspectives de rendement des obligations américaines deviennent sombres, leur attractivité diminue, ce qui exerce une pression sur le dollar, un actif à haut rendement. De plus, les signaux politiques renforcent également cette anticipation — les déclarations de Trump concernant le futur président de la Fed renforcent encore les attentes du marché quant à un changement de politique. La combinaison de ces facteurs rend inévitable la pression sur le dollar.

La tarification du marché montre clairement que la baisse des taux est imminente

Selon les dernières données de LSEG, le marché a déjà intégré une probabilité de 85% que la Fed baisse ses taux en décembre : cette tarification dépasse largement les prévisions antérieures, reflétant une forte consensus parmi les participants du marché en faveur d’une baisse. Lorsque les attentes du marché sont aussi cohérentes, la politique de baisse des taux devient presque inévitable.

La faiblesse du dollar reflète cette évolution des attentes. Lorsque ces attentes s’intensifient et que le consensus des acteurs du marché change, le dollar est inévitablement mis sous pression. Ce processus reflète non seulement les changements fondamentaux de l’économie, mais aussi une réévaluation en profondeur des perspectives politiques.