Dynamique du marché pendant l'heure de Beijing : Récapitulatif complet du marché de décembre

Décembre a été marqué par une confluence d’événements majeurs sur les marchés, couvrant les métaux précieux, les avancées législatives, le soutien politique et la dynamique on-chain. Cette mise à jour complète couvre les développements importants survenus lors de la session de marché de décembre, suivie en heure de Beijing, offrant des insights sur les mouvements du marché, les progrès réglementaires et les activités sur la chaîne qui ont façonné cette période.

Les métaux précieux atteignent des sommets historiques lors de la session de marché en heure de Beijing

La session de marché de décembre a connu des réalisations remarquables dans les marchés traditionnels de matières premières durant les heures de Beijing. Les contrats à terme sur l’argent à Shanghai ont franchi de manière décisive le seuil de 16 000 yuans/kg, établissant un nouveau sommet historique. Le contrat principal a enregistré des gains supérieurs à 5 % lors de cette session, avec un rendement total de plus de 114 % sur l’année civile — une performance qui souligne le rôle des métaux précieux comme valeur refuge en période de volatilité plus large du marché.

Parallèlement à la hausse de l’argent, l’or au comptant a dépassé ses sommets d’octobre, franchissant le niveau de 4 381,4 $ l’once, qui avait marqué le record précédent. Ce mouvement dual dans les métaux précieux reflète un sentiment plus large des investisseurs recherchant une stabilité de valeur face à l’incertitude macroéconomique et aux transitions politiques.

Progrès législatifs aux États-Unis : la structuration du cadre fiscal pour les actifs numériques

Un développement significatif est survenu à Washington, où des membres bipartites de la Chambre des représentants des États-Unis ont avancé sur la législation fiscale relative aux cryptomonnaies. Les représentants Max Miller (R-Ohio) et Steven Horsford (D-Nevada) ont élaboré des propositions complètes pour établir un traitement fiscal clair pour les actifs numériques, comblant ainsi un vide réglementaire de longue date que l’industrie crypto n’a cessé de demander aux législateurs de combler.

Le cadre proposé introduit des mécanismes de protection pour les transactions en stablecoins, exemptant spécifiquement les stablecoins réglementés dont la valeur se situe entre 0,99 $ et 1,01 $ de l’imposition sur les plus-values. Au-delà des stablecoins, le projet établit des dispositions de refuge sûr pour les récompenses de staking et de minage — rémunérations obtenues par la validation sur blockchain. La législation vise à aligner la fiscalité des cryptomonnaies sur les cadres établis régissant les valeurs mobilières traditionnelles et certaines transactions de matières premières.

Pour les investisseurs étrangers engagés dans le trading d’actifs numériques et les prêteurs de titres, la proposition étend les exonérations fiscales précédemment disponibles pour les transactions de titres à des activités numériques comparables, créant une harmonisation réglementaire entre les classes d’actifs. Cet élan législatif représente une avancée vers un cadre réglementaire global pour les actifs numériques que les acteurs du marché recherchent depuis longtemps.

Réparation de crédit et politique monétaire : mesures de soutien de la banque centrale

La Banque populaire de Chine a mis en œuvre un soutien politique ciblé destiné à aider les individus dont les dossiers de crédit ont été impactés lors des perturbations liées à la pandémie. L’initiative de réparation de crédit permet la suppression des dossiers de paiement en retard unique ne dépassant pas 10 000 yuans effectués entre le 1er janvier 2020 et le 31 décembre 2025, à condition que le remboursement soit effectué d’ici le 31 mars 2026.

De manière significative, cette politique ne nécessite aucune demande individuelle — le Centre de référence de crédit de la Banque populaire de Chine gère la mise en œuvre de manière systématique. La mise en œuvre devrait commencer par lots en 2026. De plus, de janvier à juin 2026, les individus auront accès à deux demandes supplémentaires gratuites de rapport de crédit annuel au-delà de leurs deux revues annuelles gratuites, facilitant une surveillance du crédit et une vérification des dossiers plus aisées durant la période de déploiement.

Mouvements du marché on-chain : activité des baleines et suivi des liquidations en heure de Beijing

La surveillance on-chain de décembre a capturé d’importants changements de position des baleines et des événements de liquidation à l’échelle du réseau. Une baleine notable a initié un événement de liquidation important durant les heures de Beijing, vendant 230 350 tokens AAVE en l’espace de trois heures. Cette sortie de position impliquait l’échange des avoirs AAVE contre environ 5 869,46 stETH (d’une valeur proche de 17,52 millions de dollars) et 227,8 WBTC (d’une valeur d’environ 20,07 millions de dollars), exerçant une pression à la baisse sur le prix qui a entraîné une baisse d’environ 10 % d’AAVE depuis l’exécution de la transaction.

Le paysage plus large des liquidations s’est avéré volatile durant cette période. Sur l’ensemble du réseau, durant une fenêtre de quatre heures, les contrats à terme sur cryptomonnaies ont enregistré des liquidations totalisant 30,0394 millions de dollars, avec des liquidations de positions longues atteignant 14,4103 millions de dollars et des fermetures de positions courtes forcées pour 15,6291 millions de dollars. Les tokens LIGHT et BEAT se sont classés premiers et deuxièmes par volume de liquidation respectivement, avec des montants de 6,5179 millions de dollars et 5,0836 millions de dollars.

L’action des prix durant les premières heures de Beijing s’est avérée particulièrement sévère pour le token LIGHT, qui a connu une chute d’environ 80 % — passant de 4,6 $ à moins de 0,8 $. Le token BEAT a également subi une volatilité importante durant la même période matinale en heure de Beijing, contribuant aux chiffres de liquidation exceptionnels enregistrés par ces actifs.

En dehors de l’activité de liquidation plus large, de grands détenteurs ont continué à accumuler certains actifs. Un portefeuille récemment créé a retiré environ 104 503 LINK d’un échange majeur, représentant une position évaluée à environ 1,32 million de dollars. Des renseignements récents suggèrent que plusieurs grandes baleines seraient suspectées d’accumuler stratégiquement du LINK ; une autre baleine majeure, désignée par l’adresse 0xf44, a retiré environ 630 000 LINK sur une période de deux jours, représentant une valeur accumulée approchant $8 million—indiquant une conviction potentielle des institutions dans l’actif.

L’activité des baleines sur le marché crypto comprenait également des sorties significatives. Un trader notable connu sous le nom de “Brother Machi” (adresse Huang Licheng) a clôturé toutes ses positions longues en Bitcoin et HYPE, entraînant une perte hebdomadaire d’environ 1,46 million de dollars. La semaine plus large de ce trader comprenait 15 transactions longues avec 12 sorties profitables et 3 pertes, ce qui donne un taux de réussite de 80 % malgré la perte nette globale pour la période. Avant ces sorties, “Brother Machi” maintenait des positions à effet de levier, notamment une position longue 25x en Ethereum comprenant 5 400 ETH avec un prix de liquidation autour de 2 795 $, ainsi que des positions longues à effet de levier 10x en ZEC évaluées à environ 390 000 $ avec un prix d’ouverture de 439,24 $.

Déblocages de tokens et sentiment du marché : développements de la période de décembre

La transition de décembre à début janvier a entraîné d’importants événements de déblocage de tokens programmés pour des sorties en heure de Beijing. Humanity (H) devait débloquer environ 105 millions de tokens à 8h00, heure de Beijing, le 25 décembre, représentant 4,79 % de l’offre en circulation et évalués à environ 14,8 millions de dollars selon les prix en vigueur à ce moment. Plasma (XPL) prévoyait un déblocage d’environ 88,89 millions de tokens à 20h00, heure de Beijing, le 25 décembre, représentant 4,5 % de l’offre en circulation pour une valeur d’environ 11,7 millions de dollars.

D’autres calendriers de déblocage comprenaient la sortie d’environ 21,88 millions de tokens de SOON (5,97 % de l’offre, évalués à près de $8 million), à 16h30, heure de Beijing, le 23 décembre. MBG du Multibank Group prévoyait un déblocage d’environ 15,84 millions de tokens (8,42 % de l’offre, pour une valeur d’environ 8,1 millions de dollars), à 20h00, heure de Beijing, le 22 décembre. Undeads Games (UDS) comptait 2,15 millions de tokens (1,46 % de l’offre, évalués à environ 5,2 millions de dollars), programmés pour déblocage à 8h00, heure de Beijing, le 23 décembre.

Perspectives sectorielles : le secteur minier face à des vents contraires dans un contexte d’incertitude plus large

Une étude de 10x Research a fourni une perspective plus large du marché, notant que les sociétés minières Bitcoin et les entreprises axées sur la cryptomonnaie ont sous-performé durant la période de décembre, dans un contexte d’incertitude politique mondiale et de retards législatifs. La baisse des actions crypto n’a pas été résolue, le marché n’ayant pas encore confirmé un retournement de tendance.

Les initiatives récentes de produits de Coinbase n’ont pas suffi à compenser la faiblesse systémique du secteur crypto, la performance boursière de la société restant sous pression. De même, le cours de l’action Strategy a continué de baisser malgré les activités continues d’accumulation de Bitcoin de la société — suivies via les mises à jour périodiques du Bitcoin Tracker que la société publie via ses canaux sociaux, avec une divulgation complète des positions généralement après l’annonce du suivi. Les positions accrues d’ARK Invest dans BitMine n’ont pas suffi à contrer les vents de baisse plus larges affectant les actions minières de Bitcoin.

Parmi les opérateurs miniers spécifiques, Bitdeer a fait face à des pressions de litiges collectifs, CleanSpark a connu des résultats inférieurs aux attentes avec des ventes d’initiés, Iren a reçu des notes neutres d’analystes avec une baisse correspondante du cours, et TeraWulf, malgré un financement substantiel, a vu sa valeur boursière diminuer en raison de l’effet de dilution lié à l’augmentation de capital.

Perspective de la Réserve fédérale : politique de taux et dynamique de l’inflation

Hamak, officiel de la Réserve fédérale, a fourni des insights sur la politique monétaire, notant que le taux neutre d’intérêt pourrait dépasser les attentes actuelles du marché. En examinant les données d’inflation de novembre, Hamak a suggéré que la croissance de l’IPC de 2,7 % en glissement annuel pourrait sous-estimer les pressions inflationnistes sous-jacentes en raison de distorsions dans la collecte des données dues aux perturbations liées à la fermeture du gouvernement en octobre et novembre. Les estimations ajustées, tenant compte des difficultés de mesure, approchent les 2,9 % à 3,0 %, en ligne avec les attentes plus larges des prévisionnistes.

La principale préoccupation de Hamak concernant la trajectoire des taux d’intérêt concerne son évaluation que le taux neutre — le taux théorique soutenant une croissance stable sans stimulation ni frein — dépasse les estimations conventionnelles. Avec l’économie montrant une dynamique intrinsèque pour une croissance robuste dans la période à venir, les implications politiques suggèrent un seuil de taux plus élevé que ce que le marché anticipe actuellement, influençant les attentes de taux à moyen terme et les décisions d’allocation de capitaux entre les classes d’actifs.

Leadership de Coinbase sur le cadre réglementaire

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a exprimé la position réglementaire de la société, soutenant que les marchés de prédiction doivent relever de la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) plutôt que de la réglementation au niveau des États. Armstrong a affirmé que les approches réglementaires au niveau des États entravent l’accès des Américains à des outils pouvant renforcer leur compétitivité économique. Cette position s’inscrit dans le cadre d’un contentieux en cours, Coinbase ayant poursuivi le Michigan, l’Illinois et le Connecticut concernant l’autorité réglementaire sur les marchés de prédiction, en demandant la compétence de la CFTC fédérale sur ces instruments.