Le changement d'attitude de Trump entraîne un recul de l'or, la logique du marché derrière l'atténuation du sentiment de risque dans le marché des cryptomonnaies

Le marché de l’or au comptant a chuté d’environ 40 dollars pour atteindre 4845,07 dollars/once, suite à une atténuation rapide des risques géopolitiques. Trump a déclaré qu’il n’utiliserait pas la force pour prendre le contrôle du Groenland, ce qui a modifié les anticipations du marché concernant une escalade des conflits, et les capitaux de couverture ont commencé à se retirer des actifs défensifs tels que l’or. Ce tournant est crucial, car il marque la fin de l’émotion de panique extrême qui régnait sur le marché ces deux derniers jours.

La logique complète de l’atténuation des risques

48 heures entre la montée et l’atténuation des risques

Le 19 janvier, Trump a menacé d’imposer une taxe de 10 % à huit pays européens, provoquant une panique sur le marché. Cela a non seulement secoué le marché des cryptomonnaies, mais aussi accru la demande pour des actifs défensifs comme l’or. La réaction du marché à l’époque était très vive :

Pendant cette période, l’or est devenu le premier choix pour la couverture contre le risque. Mais seulement deux jours plus tard, Trump a changé de ton en déclarant qu’il n’utiliserait pas la force, ce qui a instantanément modifié l’évaluation du risque géopolitique, la demande de couverture a rapidement diminué, entraînant une chute de l’or.

Pourquoi le marché est-il si sensible ?

Selon diverses analyses, cette volatilité est due à plusieurs facteurs de risque superposés :

• Incertitude autour du candidat à la présidence de la Fed (passage d’une politique “dovish” à “hawkish”)
• Conflit autour du Groenland et friction commerciale entre l’Europe et les États-Unis
• La loi favorable aux cryptomonnaies CLARITY rencontrant des obstacles au Sénat

Ces facteurs ont conjointement accru la prime de risque du marché. Lorsque la déclaration de Trump a éliminé la préoccupation géopolitique la plus urgente, l’émotion de couverture accumulée s’est rapidement libérée.

Signaux pour le marché des cryptomonnaies suite au recul de l’or

Que signifie la réduction de l’aversion au risque ?

Le recul de l’or, en tant qu’actif traditionnel de refuge, reflète une reprise de la tolérance au risque sur le marché. Cela constitue un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car :

• Les capitaux pourraient revenir de l’or vers des actifs risqués
• La pression de liquidation des positions longues pourrait diminuer
• L’humeur du marché pourrait progressivement sortir de la panique extrême

Cependant, il faut noter que cela ne signifie pas une reprise immédiate. Selon diverses analyses, notamment celles de Matrixport, les traders en cryptomonnaies privilégient actuellement une stratégie de “trading en range” plutôt que de poursuivre des ruptures, ce qui indique que le marché reste en phase d’observation.

La stratégie “TACO” de Trump dans le trading

Certains analystes estiment que la menace tarifaire de Trump pourrait n’être qu’une tactique de négociation (le marché parle de “TACO trading”, c’est-à-dire un retrait tactique de Trump). Ce schéma consiste généralement en : déclaration forte le week-end → effondrement puis stabilisation du marché → intervention rassurante des responsables gouvernementaux → conclusion d’un accord.

Si cette logique est correcte, le recul actuel pourrait n’être qu’une première étape d’atténuation, et il faudra suivre si de nouvelles avancées dans les négociations ou des politiques plus claires se concrétisent.

Ce qu’il faut surveiller par la suite

D’après les informations actuelles, plusieurs points clés méritent une attention continue :

• La confirmation finale du candidat à la présidence de la Fed (Powell, dont le mandat se termine le 15 mai, Trump a indiqué qu’il annoncerait le successeur ce mois-ci)
• La progression des négociations tarifaires entre l’Europe et les États-Unis
• Le vote au Sénat sur la loi CLARITY pour les cryptomonnaies
• La stabilité ou la nouvelle volatilité de l’humeur du marché

En résumé

La chute de 40 dollars de l’or peut sembler modérée, mais elle reflète un ajustement rapide des anticipations de risque du marché. La déclaration de Trump selon laquelle il n’utiliserait pas la force constitue un changement d’attitude majeur, qui a apaisé les inquiétudes concernant une escalade des conflits géopolitiques. Pour le marché des cryptomonnaies, cela pourrait signifier que la panique extrême commence à se dissiper, mais un véritable rebond nécessitera davantage de clarté politique. Actuellement, c’est plutôt une période d’observation, en attendant les résultats des négociations sur la succession à la Fed et les négociations tarifaires. Pour les investisseurs, c’est un processus de reprise progressive de la rationalité après une période d’extrême aversion au risque, mais il ne faut pas être trop optimiste, car l’instabilité des politiques de Trump demeure.