Le gouverneur de la Banque centrale italienne Fabio Panetta a récemment exprimé une opinion qui met en lumière une problématique centrale dans l'écosystème des monnaies numériques.

Son point de vue est très clair : à l'avenir, la monnaie numérique des banques commerciales et la monnaie numérique de la banque centrale deviendront les deux piliers du système monétaire. Ces deux éléments maintiendront ensemble le fonctionnement de l'ensemble du système, tandis que les stablecoins ? Ce ne sera qu’un rôle secondaire.

Pourquoi dire cela ? Panetta pense que la clé des stablecoins réside dans — leur stabilité doit dépendre de l’ancrage à la monnaie légale. Cette dépendance inhérente limite l’espace pour que les stablecoins opèrent de manière indépendante dans le système financier. En d’autres termes, les stablecoins sont essentiellement un complément à la monnaie légale, et non un substitut.

En revanche, une fois que la monnaie numérique de la banque centrale et la monnaie des banques commerciales seront entièrement numérisées, elles pourront former une relation complémentaire plutôt que conflictuelle, soutenant ainsi la stabilité du système monétaire moderne. Cette analyse reflète en partie la dernière réflexion des banques centrales mondiales sur l’écosystème des monnaies numériques — la mise à niveau technologique est un moyen, mais la véritable finalité est la nature essentielle de la monnaie et la stabilité du système financier.