Il y a un point de vue intéressant de la Banque centrale à suivre le 21 janvier. Le gouverneur de la Banque d'Italie, Panetta, a déclaré en public que le rôle des stablecoins dans le système financier est en réalité très limité — la véritable colonne vertébrale du système monétaire étant la monnaie émise par les banques commerciales et la monnaie numérique de la banque centrale, les stablecoins ne pouvant être considérés que comme des outils auxiliaires.

Sa raison est assez simple : la stabilité des stablecoins dépend essentiellement de leur lien avec la monnaie fiat. Cette dépendance limite intrinsèquement leur capacité à fonctionner de manière indépendante dans le système financier. En d'autres termes, aussi stables soient-ils, les stablecoins doivent toujours être soutenus par la monnaie fiat, ce qui leur confère une faiblesse naturelle en termes d'autonomie.

Panetta a également évoqué un problème plus concret — le paiement est devenu un domaine clé de la compétition stratégique entre banques. Dans un contexte où la configuration de l'économie mondiale penche vers le pouvoir technologique et où la fragmentation géopolitique s'accentue, les technologies financières numériques exercent une pression tangible sur le système bancaire traditionnel.

Il est à noter que l'attitude de la Banque d'Italie a toujours été prudente. Le vice-gouverneur a déjà averti que les "stablecoins à émetteurs multiples" émis dans plusieurs pays et régions pourraient présenter des risques juridiques, opérationnels, voire des risques pour la stabilité financière dans l'Union européenne. Par conséquent, la stratégie de la banque centrale est claire : soit limiter l'émission de ce type de stablecoins à une zone géographique où les normes réglementaires sont cohérentes, soit appliquer des exigences de réserves plus strictes.