L’or atteint constamment de nouveaux sommets, mais ce qui monte réellement, ce n’est pas le prix, c’est l’« incertitude »

L’or physique atteint de nouveaux records, et la première réaction de nombreux investisseurs est « C’est trop cher, je n’ose pas suivre », mais le marché ne pousse généralement pas un actif vers des sommets historiques sans raison. En réalité, derrière le prix de l’or, ce qui est réellement amplifié n’est pas le métal lui-même, mais la montée continue de l’incertitude systémique mondiale.

Le monde actuel traverse une phase de « relâchement de l’ancien ordre, absence de nouvel ordre ». La politique monétaire fluctue, l’expansion fiscale devient la norme, et la fragmentation géopolitique s’accentue, ces facteurs affaiblissent la stabilité des modèles traditionnels de tarification des risques. Dans ce contexte, le marché est plus enclin à payer une prime pour les « actifs de certitude », et l’or en est un exemple.

Contrairement aux précédentes phases, cette hausse de l’or n’est pas due à un seul événement, mais résulte d’une accumulation logique à long terme. Les achats d’or par les banques centrales sont particulièrement cruciaux. Plusieurs banques centrales ont augmenté leurs réserves d’or année après année, ce qui indique que les réserves officielles cherchent à réduire leur dépendance à un système monétaire unique. Une fois cette tendance amorcée, elle possède une forte continuité.

D’un point de vue technique, l’or rebondit rapidement après avoir testé plusieurs fois les moyennes mobiles clés, ce qui montre une forte capacité d’absorption des ordres d’achat en dessous, et la tendance n’a pas été brisée. Un niveau élevé ne signifie pas forcément un risque accru ; un niveau élevé déconnecté des fondamentaux est le vrai risque.

Ainsi, la montée constante de l’or reflète davantage l’augmentation de la prime de risque globale. Ce n’est pas « le résultat de la panique du marché », mais une anticipation du prix de l’incertitude future. #现货黄金再创新高