Lorsque l'or atteint de nouveaux sommets, le marché réévalue la définition de « actif sûr »

L’or physique atteint de nouveaux records, ce qui envoie en réalité un signal important au marché : la notion traditionnelle d’« actif sûr » est en train d’être redéfinie. Autrefois, le dollar américain et les obligations américaines étaient considérés comme des actifs sans risque, mais cet consensus commence à se fissurer, l’or devenant le nouveau vecteur de ce consensus.

D’un point de vue macroéconomique, une dette élevée et un déficit important sont devenus la norme, ce qui limite l’espace de la politique monétaire. Même en cas de ralentissement économique, il est difficile de revenir à un environnement de faibles taux d’intérêt à long terme. En apparence, cela semble défavorable à l’or, mais en réalité, dans un contexte de forte dette, la tolérance à l’inflation augmente, et l’incertitude quant au pouvoir d’achat réel à long terme soutient en fait la valeur de l’or.

Par ailleurs, la corrélation des actifs mondiaux augmente. Les actions et les obligations évoluent parfois en même temps à la hausse ou à la baisse, ce qui réduit l’effet de diversification. En tant qu’actif parmi peu à posséder un « potentiel de corrélation négative », l’or voit sa valeur de diversification réévaluée. Surtout au niveau du portefeuille, l’or ne cherche pas forcément le rendement maximal, mais il permet de réduire efficacement la volatilité globale.
Il est important de noter que cette hausse de l’or n’a pas été accompagnée d’émotions extrêmes, l’état d’esprit du marché étant relativement rationnel, ce qui signifie que le degré de bulle n’est pas élevé. Plus de capitaux entrent sous forme de répartition plutôt que de spéculation, cette structure rendant le marché plus résilient.

Lorsque l’or atteint de nouveaux sommets, ce n’est pas seulement une rupture de prix, mais aussi une confirmation du statut d’actif — en une époque d’incertitude élevée, la stabilité elle-même mérite une prime.#现货黄金再创新高