Résumé du soir : accord Inde-États-Unis, décision d'OpenAI de Nvidia, Bitcoin à son plus bas depuis 10 mois

Les marchés n’ont pas simplement vacillé aujourd’hui, ils ont réévalué la réalité.

D’un reset commercial surprise entre l’Inde et les États-Unis à Nvidia qui recule discrètement sur sa mise hypée dans l’IA, en passant par une onde de choc de la Fed qui a aplati les matières premières et par le dénouement brutal de la liquidité crypto, cette séance a été une question de pouvoir, de politique et de positionnement.

De grandes promesses ont été renégociées, l’effet de levier a rencontré la gravité, et le dollar a rappelé à tous qui est toujours en charge.

Voici votre résumé du soir d’une journée de marché très bruyante.

Accord commercial Inde-États-Unis

Le président américain Donald Trump a annoncé lundi avoir conclu un accord commercial historique avec l’Inde, réduisant les tarifs américains de 25% à 18%, avec effet immédiat.

La concession : Modi s’engage à arrêter d’acheter environ 1,5 million de barils de brut russe par jour, en le remplaçant par du pétrole américain et vénézuélien, un pivot géopolitique lié à la stratégie en Ukraine.

Le vrai coup de théâtre est l’engagement de Modi de 500 milliards de dollars dans l’achat américain pour l’énergie, la technologie, l’agriculture et le charbon sur une période indéfinie.

L’Inde supprime ses barrières tarifaires contre les biens américains en échange. Pour Modi, cela sauve la compétitivité à l’exportation de l’Inde après que le tarif punitif de Trump de 25% du 25 août a dévasté les expéditions indiennes.

Pour Trump, cela désolidarise l’Inde de l’économie de guerre de Moscou, une victoire symbolique dans son théâtre de paix en Ukraine.

Nvidia recule sur l’investissement dans OpenAI

Jensen Huang a coupé lundi le feu sur le blockbuster de Nvidia de septembre.

L’investissement proposé de 100 milliards de dollars dans OpenAI, annoncé avec faste il y a cinq mois, n’était “jamais un engagement”, a précisé Huang à Taipei, ajoutant que l’entreprise investira “pas à pas”.

Cela signifie simplement : ne pas s’attendre à un chèque à neuf chiffres.

L’action Nvidia a chuté alors que la crainte s’est répandue concernant une dépense circulaire en IA. La réalité est que des frictions internes sur la discipline commerciale d’OpenAI et la concurrence de Google/Anthropic ont effrayé la direction de Nvidia, selon des sources du WSJ.

La manœuvre de Huang, insistant sur le fait que l’infrastructure d’OpenAI est “leur problème”, pas celui de Nvidia, indique une retraite stratégique enveloppée dans un langage diplomatique.

Mais il a toujours promis un “investissement énorme” (le plus grand jamais, selon lui), juste pas 100 milliards de dollars.

Le détail inconfortable : OpenAI achète des puces Nvidia pendant que Nvidia investit dans OpenAI, créant exactement la demande circulaire que les analystes avaient prédit.

La nomination de Kevin Warsh à la Fed déclenche une hécatombe de 2T$ sur les matières premières

L’or a chuté de 9% vendredi, la pire journée depuis 1983, puis a encore baissé de 5% lundi, l’argent a plongé de 27% (perte record), et le pétrole a chuté de près de 5,5%, provoquant une contagion mondiale alors que les investisseurs paniquaient en déversant leurs actifs risqués.

Le coupable : l’annonce de Trump vendredi que Kevin Warsh, hawk de la Fed, remplacera dovish Powell en mai, déclenchant une hausse du dollar qui rend les matières premières plus chères pour les acheteurs étrangers.

Le cuivre a chuté de 5%, le minerai de fer a été confronté à des vents contraires avec le début des vacances du Nouvel An lunaire chinois le 15 février, et le blé/soja ont chacun reculé de 1%. L’indice MSCI All-World a perdu 1,5% depuis le record du 27 janvier.

Les hausses de marges du CME ont accéléré la spirale mortelle de la désendettement.

Le Bitcoin chute à son plus bas depuis 10 mois

Le Bitcoin a chuté sous les 77 000 dollars lundi, atteignant son niveau le plus bas depuis avril, avec 111 milliards de dollars vaporisés de la capitalisation totale du marché crypto en 24 heures.

Le déclencheur : la nomination de Kevin Warsh à la Fed vendredi a envoyé des ondes de choc dans l’espace, son bilan hawkish sur l’inflation et son scepticisme envers le QE ont torpillé les trades pariant sur la dévaluation de la monnaie et une liquidité laxiste.

Le dénouement de positions fortement levées (1,6 milliard de dollars liquidés) a créé une boucle de rétroaction vicieuse : la baisse des prix a forcé des appels de marge, déclenchant des cascades de stop-loss, ce qui a encore fait chuter les prix.

La liquidité faible du week-end a amplifié la débâcle sur les principaux tokens. Ethereum a chuté de 6,6% pour atteindre un plus bas de sept mois à 2 290,92 dollars, tandis que XRP, Solana, Cardano et Polygon ont poursuivi leur déclin.

Les chiffres brutaux : le Bitcoin a effacé presque tous les gains liés à l’adoption institutionnelle de 2025, ne se situant qu’à 10% au-dessus de ses plus bas de 15 mois près de 70 000 dollars.

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