L'argent atteint un sommet historique, franchissant la barre des trois chiffres dans un contexte de turbulences politiques

L’argent a atteint une étape historique le 26 janvier, atteignant un niveau sans précédent de 116,67 US$ par once alors que le métal précieux bénéficiait d’une confluence de pressions macroéconomiques et d’incertitudes politiques. Cette hausse représente une accélération remarquable de la dynamique des prix de l’argent cette année, dépassant même les gains remarquables de l’or alors que les investisseurs recherchent des actifs refuges face à la volatilité économique mondiale.

Ce sommet historique marque un tournant pour l’argent, qui a montré une force inhabituelle par rapport à ses dynamiques de marché traditionnelles. Cette poussée reflète non seulement un achat spéculatif, mais aussi une interaction plus complexe de facteurs remodelant le paysage des métaux précieux. Des points chauds géopolitiques aux incertitudes des banques centrales, plusieurs forces se sont alignées pour propulser l’argent vers de nouveaux territoires.

Incertitude politique et tensions des banques centrales alimentent la demande de refuge

La Réserve fédérale est devenue un catalyseur inattendu de la vigueur des métaux précieux. Le 9 janvier, le Département de la Justice des États-Unis a signifié à la Fed des assignations à comparaître devant un grand jury concernant le témoignage du président Jerome Powell au Sénat, introduisant une dimension juridique sans précédent dans les discussions sur la politique monétaire. Ce développement a ravivé les inquiétudes concernant l’indépendance institutionnelle de la Fed et sa capacité à prendre des décisions libres de pressions politiques.

Le calendrier coïncide avec une tension persistante entre l’administration Trump et Powell concernant la stratégie des taux d’intérêt. Trump a constamment plaidé pour des réductions de taux plus rapides, tandis que Powell a adopté une approche plus prudente. L’enquête sur Powell, combinée à l’incertitude concernant son successeur, a créé une dynamique politique inhabituelle autour des décisions fondamentales de politique monétaire.

Avec la prochaine annonce de taux de la Fed prévue pour le 28 janvier, les acteurs du marché surveillent de près les signaux concernant la future orientation de la politique. Les données récentes montrent une inflation des prix à la consommation de base en hausse de seulement 0,2 % en décembre, en dessous des attentes, mais la banque centrale a montré de la retenue dans la poursuite de réductions agressives des taux. Cet environnement politique s’est avéré favorable à l’argent, qui performe généralement mieux dans un contexte de taux plus bas.

Tensions internationales et politique commerciale amplifient l’incertitude

Au-delà de la politique monétaire, les développements géopolitiques ont ajouté des couches de complexité au paysage d’investissement. Les déclarations de Trump du 17 janvier concernant le Groenland, y compris des références à de potentiels tarifs sur le Danemark et d’autres nations européennes, ont fait la une et provoqué de la volatilité sur les marchés. Bien que la menace tarifaire ait été par la suite retirée et que des discussions sur un accord cadre de l’OTAN aient émergé, les incertitudes sous-jacentes persistent.

Les tensions impliquant le Venezuela et l’Iran ont également contribué à des préoccupations internationales plus larges, alimentant la demande des investisseurs pour les métaux précieux en tant qu’assurance de portefeuille. Dans les dynamiques de marché traditionnelles, de telles pressions géopolitiques conduisent souvent le capital vers des actifs perçus comme stables et hors des systèmes politiques conventionnels.

Contraintes d’approvisionnement et appétit industriel croissant

Au-delà des facteurs macroéconomiques, les dynamiques fondamentales de l’offre et de la demande ont apporté un soutien structurel à la réalisation du sommet historique de l’argent. Le métal précieux reste en déficit d’approvisionnement depuis plusieurs années, une situation qui a persisté malgré les efforts récents pour résoudre les problèmes de liquidité sur le marché de Londres, où les contraintes d’offre avaient été auparavant aiguës.

Le volet industriel de la demande d’argent mérite une attention particulière. Selon l’Institut de l’argent, la demande industrielle mondiale pour l’argent s’accélère dans des secteurs technologiques clés. Les infrastructures d’énergie solaire, la production de véhicules électriques et les réseaux de recharge associés, ainsi que l’expansion des centres de données et des écosystèmes d’intelligence artificielle, stimulent une demande supplémentaire jusqu’en 2030.

La montée en flèche de l’argent en octobre, dépassant la barre des 50 US$, a été en partie alimentée par la tension sur l’offre dans des marchés clés, mais les fondamentaux sous-jacents restent favorables. En tant que minéral critique pour les technologies stratégiques, l’argent a attiré une attention renouvelée tant des acheteurs industriels que des décideurs politiques soucieux de la résilience des chaînes d’approvisionnement.

Impacts des tarifs et statut de minéral stratégique

L’environnement actuel de la politique commerciale ajoute une dimension supplémentaire à l’attrait de l’argent. Les restrictions commerciales sur les régions productrices clés, combinées à la désignation de l’argent comme minéral critique pour les applications industrielles et de défense américaines, ont renforcé son importance stratégique perçue. Ce contexte politique diffère nettement des cycles précédents, introduisant de nouveaux acheteurs au-delà des investisseurs traditionnels en métaux précieux.

L’intersection des préoccupations tarifaires, des contraintes d’approvisionnement et de la demande industrielle croissante crée un alignement rare de facteurs positifs pour le métal précieux. Contrairement à l’or, qui s’appuie principalement sur des préoccupations monétaires et géopolitiques, l’argent bénéficie à la fois de thèmes macroéconomiques et de dynamiques industrielles fondamentales.

Surperformance depuis le début de l’année et momentum

La performance de l’argent cette année a été extraordinaire, avec des gains depuis le début de l’année d’environ 279 % contre 85 % pour l’or. L’or lui-même a atteint un nouveau sommet historique vendredi, culminant à 5 110,23 US$ par once, mais les mouvements en pourcentage plus marqués de l’argent reflètent son statut de marché plus petit, plus sensible aux changements de sentiment et de conditions d’offre.

Cette surperformance marque un renversement des schémas traditionnels où l’or précède généralement les cycles des métaux précieux. L’accélération de l’argent suggère que les facteurs de demande industrielle et les contraintes d’offre pourraient surpasser les schémas saisonniers historiques.

Précédents historiques et trajectoires futures des prix

Comprendre où va l’argent après ce sommet historique nécessite de regarder l’histoire. Les analystes de marché étudient le marché haussier des métaux précieux des années 1970 pour en tirer des indices sur la trajectoire future. Steve Penny, fondateur de SilverChartist.com, a identifié deux scénarios possibles basés sur des précédents historiques.

Le premier scénario ressemble à celui de 1974, où l’argent a bondi d’environ 1,20 US$ à 6,50 US$ en 27 mois, avant d’atteindre un sommet intermédiaire puis de se consolider. Lors de cet épisode historique, l’argent a ensuite évolué latéralement pendant cinq ans avant de lancer sa grande avancée de 1979.

Penny penche pour ce scénario de 1974 dans le contexte actuel. Il suggère que le marché pourrait approcher un sommet intermédiaire, mais pas immédiatement. « Je pense que nous nous dirigeons vers un sommet intermédiaire. Cela ne veut pas dire qu’on ne peut pas aller plus haut — cela pourrait atteindre 150 US$. Je ne le prévois pas nécessairement, mais c’est possible avec cette dynamique », a-t-il noté.

La différence cruciale avec le modèle des années 1970 semble résider dans le calendrier de consolidation. Plutôt qu’un marché latéral sur plusieurs années, Penny prévoit que toute correction ou phase de consolidation sera mesurée en mois plutôt qu’en années. « Je ne m’attends pas à une période de consolidation de cinq ans. Je pense qu’elle sera beaucoup plus courte, limitée à probablement quelques mois, voire quelques trimestres », a-t-il ajouté.

Ce que signifie la barre des 100 US$

La signification psychologique d’atteindre un prix à trois chiffres ne peut être ignorée. La percée du sommet historique de l’argent dans le territoire des 100 US$ et plus représente une réalisation technique avec des implications potentielles pour la psychologie du marché et la participation. Les nombres ronds attirent souvent une attention accrue des participants qui utilisent les niveaux techniques comme signaux de trading.

Pour les investisseurs et les acteurs du marché, ce sommet historique représente une étape technique critique. Qu’il marque une pause ou simplement une étape dans une progression à plus long terme, cela dépendra de l’interaction complexe entre la politique monétaire, les développements géopolitiques et les fondamentaux de la demande industrielle décrits ci-dessus.