L'action du marché d'aujourd'hui est assez révélatrice du tableau économique mitigé avec lequel nous devons composer. Le S&P 500 a à peine bougé, +0,10 %, le Nasdaq a augmenté de 0,34 %, mais le Dow a chuté de 0,36 %. On dirait que les investisseurs choisissent leurs positions en fonction des données qu'ils regardent.

La véritable histoire ici concerne les signaux économiques mitigés provenant du marché du travail. L'emploi non agricole (nonfarm payrolls) s'est élevé à 41 000 emplois contre 50 000 attendus, et les offres d'emploi JOLTS ont atteint un plus bas de 14 mois à 7,146 millions. C'est clairement plus faible que ce que nous avons vu récemment. Par ailleurs, les rendements du 10-year Treasury sont en baisse — le Treasury à 10 ans à 4,15 % — car le marché anticipe un contexte de marché du travail plus mou.

Mais voici où cela devient intéressant : l'indice des services ISM (ISM services index) a surpris en bondissant à 54,4, marquant la croissance la plus rapide en plus d'un an. Donc, on a des données économiques mitigées partout où l'on regarde. L'inflation en Europe diminue aussi, avec l'Eurozone core CPI (Eurozone core CPI) inférieur aux attentes, ce qui a fait baisser les rendements obligataires européens.

Du côté des actions, les semi-conducteurs ont subi une baisse — Western Digital en baisse de plus de 7 %, Seagate en baisse de 6 % — après le rallye de mardi. Les actions minières ont également été vendues, l'argent (silver) ayant chuté de plus de 5 %. Par ailleurs, les actions de cybersécurité surperforment, avec Crowdstrike en hausse de plus de 4 %. Il y a aussi du mouvement dans la biotech, avec Ventyx Biosciences qui grimpe de 37 % suite à des rumeurs d'acquisition par Eli Lilly.

En regardant vers l'avenir, les principaux indicateurs économiques mitigés à surveiller sont les chiffres de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls) de vendredi — le consensus est de 59 000 emplois avec un taux de chômage qui baisse à 4,5 %. La Fed anticipe seulement une chance de 14 % d'une baisse des taux lors de la réunion de fin janvier (late January meeting), donc ils restent prudents malgré les signaux mitigés. Le calendrier économique de cette semaine est chargé, attendez-vous à de la volatilité à mesure que nous obtenons plus de clarté sur la direction réelle de l'économie.