#OilEdgesHigher

Le brut reprend une dynamique haussière alors que le risque géopolitique continue de réévaluer le marché de l’énergie. Après une brève correction à la suite de l’annonce du cessez-le-feu US-Iran, le Brent et le WTI remontent tous deux — les traders ne sont pas totalement convaincus que la situation dans le détroit d’Hormuz est résolue, et ils ont raison de rester prudents.

Le moteur principal ici est le risque de perturbation de l’offre. Des actions militaires au Moyen-Orient, fin février, ont effectivement interrompu les flux à travers le détroit d’Hormuz, et ce seul goulot d’étranglement représente environ un cinquième du commerce mondial du pétrole. Même si des titres sur des cessez-le-feu circulent, le trafic des pétroliers n’a pas encore totalement été normalisé — les navires à vide ne se déplacent pas et les navires chargés ne sortent pas aux volumes d’avant le conflit. Tant que cela ne change pas, la prime de risque reste intégrée au prix.

Côté demande, aucun véritable soulagement n’est en vue. Les prix du carburéacteur et des distillats ont bondi au cours du T1 2026, alors que les intrants des raffineries se sont tendus, et la pression en aval commence désormais à se refléter dans les prix des billets d’avion et dans les coûts des compagnies de croisière. Le consommateur général commence à le ressentir.

Selon les analystes de l’énergie, le Brent devrait se maintenir dans la fourchette $70 à $90 à court terme, certains scénarios ayant même déjà été révisés à la hausse vers $96 si les pannes persistent. Le WTI a été quelque peu soutenu par des stocks américains solides et par la possibilité d’un déblocage de la Strategic Petroleum Reserve, ce qui limite l’écart à la hausse entre les deux références.

Le diagnostic macro ici est simple — il ne s’agit pas d’une hausse portée par la demande, mais d’une prime de crainte. Ce qui signifie qu’elle peut se dénouer rapidement si les progrès diplomatiques s’accélèrent, mais qu’elle peut aussi s’emballer fortement si quelque chose se rallume à nouveau dans le Golfe. Agissez en conséquence.