Je viens d'apprendre quelque chose qui mijote discrètement dans le monde des affaires – Elon Musk explore des possibilités de fusion entre SpaceX, Tesla et xAI. Cela ressemble à un simple remaniement d'entreprise jusqu'à ce que vous réalisiez ce qui se trouve réellement dans les bilans de ces sociétés.

Il s'avère que ces entreprises détiennent collectivement environ 20 000 bitcoins. Nous parlons de près de 1,5 milliard de dollars en actifs numériques à leur prix actuel. C’est un chiffre qui donne à réfléchir.

Voici ce qui rend cette nouvelle d'affaires digne d'attention : SpaceX détient environ 8 285 BTC, tandis que Tesla possède 11 509 BTC mis de côté. Ensemble, ils formeraient l'une des plus grandes positions corporatives en bitcoin au monde – quelque part autour du septième plus grand détenteur mondial. Toute fusion consoliderait cette exposition en une seule entité, ce qui soulève toutes sortes de questions sur sa gestion, sa fiscalité et sa présentation aux investisseurs.

Le moment est intéressant. SpaceX envisage une introduction en bourse qui pourrait valoriser l'entreprise près de 1,5 trillion. Quand vous êtes de cette taille et que vous devenez public, chaque actif du bilan est scruté. Les détentions en crypto, même si elles restent passives, font partie de la due diligence pour les investisseurs institutionnels. Certains de ces investisseurs continuent de traiter les actifs numériques sur les bilans d'entreprise avec prudence.

Le parcours de Tesla dans ce domaine est compliqué. Début 2021, ils ont investi 1,5 milliard de dollars dans le bitcoin. Ensuite, ils en ont vendu une partie. Puis ils ont liquidé environ 75 % de leurs avoirs en 2022, près des creux du marché baissier. Ce genre d’incohérence reste dans l’esprit des gens. Le dernier trimestre, Tesla a enregistré une perte après impôts de 239 millions de dollars sur ses actifs numériques, alors que le prix du bitcoin fluctuaient.

Le traitement comptable est également important. Tesla, étant une société cotée en bourse, est soumise aux règles de comptabilité à la juste valeur, ce qui signifie que chaque fluctuation du prix du bitcoin impacte directement le résultat. C’est une visibilité douloureuse. SpaceX, encore privée, n’a pas encore subi cette pression trimestrielle.

Aucune des deux sociétés n’a indiqué de plans pour acheter ou vendre du bitcoin dans le cadre de ces discussions. Les détentions représentent de toute façon une petite fraction des volumes de trading quotidiens. Mais quand on parle de consolider l’une des plus grandes positions crypto d’entreprise au monde, les détails comptent.

Ce qui est fascinant avec cette nouvelle perspective commerciale, c’est la façon dont le bitcoin s’est discrètement intégré dans certaines des entreprises technologiques les plus précieuses au monde. La plupart des gens ne pensent pas à l’exposition crypto liée à Musk lorsqu’ils pensent à SpaceX ou Tesla, mais elle est là, inscrite dans le bilan. Que la fusion ait lieu ou non, c’est le genre de chose qui pousse les investisseurs à surveiller de près l’espace.