Donc Burry est de retour. Le gars du 'Big Short' vient de publier un graphique comparant le recul actuel du bitcoin à cet effondrement brutal de 2021-22, et bien sûr cela fait débattre tout le monde pour savoir si l’histoire va se répéter ou si nous ne faisons que repérer des motifs chaotiques.

Voici ce qu’il met en évidence : BTC est passé d’environ $126K à $70K récemment, et il trace des parallèles avec la période de fin 2021 début 2022 lorsque le bitcoin est tombé d’environ $35K en dessous de 20 000 $. Sa comparaison visuelle suggère que les motifs s’alignent assez proprement jusqu’à présent. Si vous projetez cette ancienne chute sur les niveaux de prix actuels, vous envisagez une baisse potentielle vers les faibles 50 000 $. Il n’a pas explicitement fixé une cible, mais le graphique a suffi à raviver toute la conversation sur « jusqu’où cela peut aller ».

Ce n’est cependant pas tout le monde qui le croit. Certains traders ont immédiatement réagi avec la question évidente : est-ce vraiment un motif si cela ne s’est produit qu’une seule fois ? Bonne remarque. Et il y a aussi un problème plus profond. Le marché baissier de 2021-22 s’est déroulé dans des conditions totalement différentes. La Fed resserrait agressivement, l’effet de levier crypto-native s’effondrait, les particuliers étaient balayés de partout. En avançant dans le temps, la situation a énormément changé. Les ETF spot bitcoin ont apporté des capitaux institutionnels, nous avons des pools de liquidités plus profonds, et le contexte macroéconomique est moins axé sur les hausses de taux et plus sur la volatilité inter-classes liée aux actions, aux craintes concernant les dépenses en IA, et à une tendance générale de fuite vers la sécurité.

Le bilan de Burry donne du poids à ses observations, même quand les gens ne sont pas d’accord avec ses conclusions. Son approche tend à se concentrer davantage sur les changements dans la psychologie du marché et le positionnement plutôt que sur des cibles de prix précises. On peut donc voir ce graphique moins comme une prédiction ferme et plus comme un signe d’alerte sur ce qui se passe quand les rebonds échouent et que la conviction faiblit.

Le timing est aussi important. Bitcoin a connu des mouvements erratiques toute la semaine, passant sous $71K avant de rebondir, puis déclinant à nouveau alors que l’appétit pour le risque mondial se détériorait. Ce genre de volatilité rend la mise en garde de Burry plus pertinente, que vous soyez d’accord ou non avec la comparaison 2022. Le point plus large qu’il soulève sur la psychologie du marché résonne probablement plus que l’analogie précise du graphique.