Je viens d'apprendre que Hyperliquid a activé une fonctionnalité assez intéressante sur son testnet : la marge croisée pour HIP-3. Fondamentalement, ce que cela fait, c'est permettre à tous vos contrats à terme en marge croisée de partager le même collatéral, même si vous opérez sur plusieurs DEXs simultanément. C'est un changement important car jusqu'à présent, l'expérience de la marge sur ces protocoles était plus fragmentée.

Ce qui me semble ingénieux, c'est la façon dont ils l'ont structuré. Lorsque vous utilisez un compte unifié, le système protège vos actifs sur différents DEXs jusqu'à leurs niveaux de marge de maintenance. En gros, il évite que votre position soit liquidée automatiquement simplement parce qu'il y a de fortes fluctuations de prix sur un autre DEX. C'est ce genre de détail qui montre qu'ils ont pensé à l'expérience utilisateur sans sacrifier la solvabilité du système.

Pour l'instant, cela est en testnet et est éligible au programme de récompenses pour bugs au niveau du mainnet, donc ce n'est pas encore en production. L'essentiel est que le déployeur de HIP-3 doit l'activer manuellement pour chaque actif spécifique. Et il y a une restriction claire : cette fonction de marge croisée ne fonctionne pas via des abstractions de DEX, donc si vous souhaitez utiliser le comportement attendu de la marge croisée, vous devez passer directement à des comptes unifiés ou des marges combinées.

Il est intéressant de voir comment ces protocoles de permission évoluent dans la composition de liquidité. Si cela fonctionne bien sur le mainnet, cela pourrait changer considérablement la façon dont les gens opèrent avec effet de levier dans ces espaces.