Michael Burry avertit toujours sur Palantir. Devez-vous l’ignorer et acheter l’action PLTR ici ?

Une enseigne Palantir affichée sur un bâtiment de bureau par Poetra_RH via Shutterstock

Pathikrit Bose

Mar, 17 février 2026 à 23h00 GMT+9 5 min de lecture

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L’investisseur célèbre pour ses positions courtes et maintenant spécialiste en intelligence artificielle (IA), Michael Burry peut prétendre que sa position a été justifiée, du moins pour l’instant. Deux de ses cibles les plus en vue ont été le géant des puces Nvidia (NVDA) et la plateforme d’analyse de données basée sur l’IA Palantir (PLTR). Depuis le 4 novembre, date à laquelle ses positions courtes importantes ont été rendues publiques via un dépôt à la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, l’action NVDA a chuté d’environ 8 % et l’action PLTR d’une chute encore plus importante de 31 %.

Dans un récent post sur Substack, Burry a de nouveau ciblé l’entreprise dirigée par Alex Karp, ce qui a entraîné une baisse de 5 % de l’action PLTR lors de la séance de trading du 12 février. Burry a souligné que la configuration technique de l’action (un motif en tête et épaules, qui indique une inversion baissière) la positionne pour une baisse à court terme. Cependant, c’était principalement le point spécifique à Palantir qu’il a évoqué pour expliquer la chute du cours de l’entreprise. Burry a également évoqué ses affirmations précédentes concernant la bulle de l’IA et le fait que les entreprises impliquées dans l’IA gonflent leurs bénéfices.

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DISA donne son accord, défiant Burry

Les actionnaires de Palantir n’ont pas vraiment été préoccupés par cela, car la société a récemment reçu une autorisation importante de la Defense Information Systems Agency (DISA). Cette autorisation concernait la prolongation des autorisations provisoires pour le Palantir Federal Cloud Service Forward Impact Level 5 et Impact Level 6 pour des déploiements sur site et en périphérie. Cela permet essentiellement au Département de la Guerre (anciennement le Département de la Défense) de faire fonctionner la gamme complète de Palantir (Gotham, Foundry, AIP) sur ses propres serveurs physiques internes, ce qui est une exigence pour de nombreux systèmes de défense hérités.

Pourquoi cela constitue-t-il une victoire pour Palantir ? Eh bien, Palantir a essentiellement dissocié son logiciel de haute sécurité de matériel spécifique. Le gouvernement peut désormais acheter n’importe quel serveur et faire fonctionner Palantir dessus immédiatement, car le logiciel est déjà « pré-approuvé » par DISA.

En commentant cette évolution, le président et CTO de Palantir USG, Akash Jain, a déclaré : « Nous sommes fiers de continuer notre collaboration avec DISA pour donner au gouvernement américain la flexibilité d’apporter une technologie de pointe là où la mission l’exige. Cela ouvre la voie à de véritables architectures multi-fournisseurs à la périphérie, apportant la meilleure technologie commerciale aux missions de sécurité nationale critiques avec une rapidité sans précédent. »

L’histoire continue  

Palantir crée également une autre barrière en pivotant stratégiquement de l’intégration humaine dépendante de la main-d’œuvre vers des architectures déployées automatisées et pilotées par l’IA, modifiant fondamentalement son profil de marge. En remplaçant les ingénieurs à forte intensité de capital humain par des homologues numériques autonomes, l’entreprise transitionne avec succès son modèle commercial d’un service professionnel à faible marge vers un paradigme logiciel à haute marge, purement axé sur le logiciel. Cette évolution facilite un écosystème auto-entretenu caractérisé par la capacité à réaliser des transformations à l’échelle de l’entreprise à coût marginal quasi nul, renforçant ainsi considérablement l’avantage concurrentiel de l’entreprise grâce à une meilleure évolutivité opérationnelle.

Par ailleurs, l’action PLTR a augmenté de seulement 11 % au cours de l’année écoulée. Cependant, sur une période de cinq ans, l’action a explosé de 350 %, devenant un véritable créateur de richesse pour les investisseurs. Aucun scandale ni discours baissier n’a pu faire dérailler la machine Palantir, qui vaut désormais des milliards. Mais, cela dit, l’action Palantir est-elle une opportunité d’achat immédiate ? Examinons cela de plus près.

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Les finances de Palantir explosent

Aucune croissance de Palantir n’est aussi frappante que ses résultats financiers. La société mesure son efficacité financière par la « règle des 40 », qui indique qu’une entreprise est dans une bonne position si la somme de sa croissance du chiffre d’affaires et de sa marge opérationnelle dépasse 40 %. Pour Palantir, ce chiffre était de 127 % lors du dernier trimestre.

En dépassant largement les estimations de revenus et de bénéfices au quatrième trimestre, Palantir a annoncé un chiffre d’affaires de 1,41 milliard de dollars. Cela représente une croissance annuelle de 70 %, avec des bénéfices en hausse de 78 % pour atteindre 0,25 dollar par action. La marge opérationnelle, autre composante de la métrique « Rule of 40 », s’élevait à 57 %, contre 45 % l’année précédente.

Les revenus commerciaux continuent de rattraper ceux du secteur public américain. Alors que les revenus commerciaux américains pour le trimestre s’élevaient à $313 millions, en hausse de 137 % par rapport à l’année précédente $507 YOY(, les revenus du secteur public américain pour le trimestre s’élevaient à )millions, en hausse de 66 % YOY. La valeur totale des contrats conclus au T4 2025 a bondi de 138 % par rapport à l’année précédente, atteignant 4,26 milliards de dollars, témoignant d’une demande continue et d’une acceptation croissante des offres de la société.

Les flux de trésorerie sont également restés solides. Le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation a augmenté de 69 % YOY, et le flux de trésorerie disponible ajusté a augmenté de 53 % YOY, atteignant respectivement 777,3 millions de dollars et 791,4 millions de dollars. Au total, Palantir a clôturé le trimestre avec un solde de trésorerie de 1,42 milliard de dollars, avec une dette à court terme de seulement 45,86 millions de dollars.

Pour le trimestre suivant, Palantir prévoit un chiffre d’affaires compris entre 1,532 milliard et 1,536 milliard de dollars. Pour l’année entière, le chiffre d’affaires devrait se situer entre 7,182 milliards et 7,198 milliards de dollars. Notamment, le point médian pour le Q1 représenterait une hausse annuelle de plus de 140 %, tandis que le point médian pour l’année 2026 impliquerait un taux de croissance de 60 %.

Cependant, un point noir évident concernant l’action PLTR est sa valorisation, car elle continue de se négocier à des niveaux astronomiques. Les ratios de prix futur/bénéfice $570 P/E(, de prix/ventes )P/S( et de prix/cash flow )P/CF( de 122,8, 68,7 et 186,4 fois sont tous nettement supérieurs aux médianes sectorielles. Même le ratio PEG futur, qui prend en compte la croissance exceptionnelle de l’entreprise, est à 2,48 contre une médiane sectorielle de 1,5.

Avis des analystes

Les analystes donnent à l’action Palantir une note consensuelle de « Achat modéré », avec un prix cible moyen de 200,43 dollars. Cela indique un potentiel de hausse d’environ 53 % par rapport aux niveaux actuels. Sur les 25 analystes couvrant l’action, 12 ont une note de « Strong Buy », 10 une « Hold », un un « Moderate Sell » et deux un « Strong Sell ».

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_ À la date de publication, Pathikrit Bose ne détenait pas, directement ou indirectement, de positions dans aucune des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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