Ki Young Ju Dit que le Bitcoin pourrait devoir atteindre $55K avant que la véritable reprise ne commence

Oihyun Kim

Mercredi, 18 février 2026 à 12:07 PM GMT+9 3 min de lecture

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La pression de vente submerge les nouveaux flux de capitaux ; le désengagement institutionnel et l’absence d’intérêt pour l’achat définissent le cycle actuel.

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a déclaré que le marché actuel du bitcoin est un cycle baissier définitif, avertissant qu’une véritable reprise pourrait prendre des mois et nécessiter une baisse supplémentaire des prix avant qu’une reprise durable ne se matérialise.

Les flux de capitaux ne parviennent pas à faire bouger les choses

Dans une interview avec un média crypto sud-coréen, Ju a exposé un argument basé sur des données pour une faiblesse prolongée. Il a souligné un déséquilibre fondamental entre les flux de capitaux et la pression de vente.

“Des centaines de milliards de dollars sont entrés sur le marché, mais la capitalisation totale du marché a stagné ou diminué,” a déclaré Ju. “Cela signifie que la pression de vente dépasse les nouveaux capitaux.”

Il a noté que les corrections profondes passées ont généralement nécessité au moins trois mois de consolidation avant que le sentiment d’investissement ne se redresse. Ju a souligné que toute reprise à court terme ne doit pas être confondue avec le début d’un nouveau cycle haussier.

Deux voies vers la reprise

Ju a décrit deux scénarios pour la reprise éventuelle du Bitcoin. Le premier implique une baisse des prix vers le prix réalisé d’environ 55 000 $. Ce prix est la moyenne du coût de tous les détenteurs de bitcoin, calculée à partir des données de transaction en chaîne, avant une reprise. Historiquement, le bitcoin a besoin de revisiter ce niveau pour générer une nouvelle dynamique haussière.

Le second scénario envisage une consolidation latérale prolongée dans la fourchette de 60 000 à 70 000 $. Les prix oscilleraient pendant plusieurs mois avant la prochaine hausse.

Dans les deux cas, Ki a insisté sur le fait que les conditions préalables à une hausse soutenue ne sont pas actuellement réunies. Les flux vers les ETF ont stagné, la demande hors marché s’est tarie, et les capitalisations réalisées et standard du marché sont soit stables, soit en baisse.

Exode institutionnel derrière la baisse

Ju a attribué une grande partie des ventes récentes à des acteurs institutionnels liquidant leurs positions. Alors que la volatilité du bitcoin s’est contractée au cours de l’année passée, les institutions qui étaient entrées sur le marché pour capter la volatilité via des stratégies beta-delta-neutres ont trouvé de meilleures opportunités dans des actifs comme le Nasdaq et l’or.

“Quand le bitcoin a cessé de bouger, il n’y avait aucune raison pour que les institutions maintiennent ces positions,” a expliqué Ju. Les données du CME montrent que les institutions ont considérablement réduit leurs positions short — ce n’est pas un signal haussier, mais une preuve de retrait de capitaux.

Ju a également signalé des patterns de vente agressifs où de gros volumes de bitcoin ont été liquidés à prix de marché en très peu de temps. Il pense que cela suggère soit des liquidations forcées, soit une vente institutionnelle délibérée pour manipuler les positions dérivées.

L'histoire continue  

Perspectives sur les altcoins encore plus sombres

La situation pour les altcoins est encore plus sombre. Ju a noté que, bien que le volume de trading des altcoins ait semblé robuste tout au long de 2024, les nouveaux flux de capitaux étaient limités à une poignée de tokens avec des perspectives d’inscription en ETF. La capitalisation totale du marché des altcoins n’a jamais dépassé de manière significative son précédent sommet historique, ce qui indique que les fonds se contentaient de faire tourner l’argent parmi les participants existants plutôt que d’élargir le marché.

“L’ère où une seule narration pouvait faire monter tout le marché des altcoins est terminée,” a déclaré Ki. Il a reconnu que des innovations structurelles comme les économies d’agents IA pourraient éventuellement créer de nouveaux modèles axés sur la valeur pour les altcoins, mais a rejeté la probabilité de rallies simples basés sur la narration.

“Le potentiel de hausse à court terme des altcoins est limité. Les dégâts causés au sentiment des investisseurs par cette baisse prendront beaucoup de temps à guérir,” a-t-il conclu.

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