J'ai pensé à la façon dont les marchés volatils créent en réalité des opportunités pour les investisseurs axés sur le revenu. En 2023, lorsque la Fed maintenait ses taux à leur niveau le plus élevé depuis plus de deux décennies, beaucoup de gens étaient stressés par l'économie. Mais voici ce qui a attiré mon attention à cette époque : les entreprises versant des dividendes solides tenaient en fait plutôt bien.

Le contexte macroéconomique était difficile. Les marchés étaient en baisse dans l'ensemble, l'inflation restait persistante autour de 3-3,7 %, et les coûts d'emprunt freinaient à la fois la consommation et les investissements des entreprises. Le pétrole avait grimpé à 95 dollars le baril. Le marché du travail se refroidissait mais restait relativement solide. Dans cet environnement, les actions à dividendes sous $10 étaient vraiment intéressantes parce qu'elles offraient un revenu régulier pendant que le marché faisait des siennes.

Je me souviens avoir regardé quelques noms spécifiques qui se démarquaient. Prospect Capital se négociait sous $10 avec un rendement en dividendes de 12 % — bien au-dessus de la moyenne du secteur financier. C’est essentiellement un fonds fermé prêtant à de petites entreprises et à des microcap. Le ratio P/E était d’environ 7, très bon marché comparé à ses pairs du secteur à 11,80.

Il y avait aussi Comp En De Mn Cemig, une société électrique brésilienne utilisant l’hydroélectricité, la thermique, l’éolien et le solaire. Leur rendement en dividendes était de 7,9 %, alors que la moyenne des services publics était de 3,7 %. Leur P/E était aussi beaucoup plus bas, à 5,52 contre 11,30 pour le secteur. Les estimations de bénéfices étaient aussi en forte hausse.

Office Properties Income Trust était la stratégie la plus agressive — un REIT avec un rendement en dividendes de 23,9 %. C’était fou comparé à la moyenne des REIT résidentiels à 4,3 %. Bien sûr, ce rendement élevé s’accompagnait d’un risque accru puisqu’ils possèdent des immeubles de bureaux. Mais la valorisation était attrayante avec un P/E de seulement 1.

Le point général : lorsque tout le monde panique à propos des taux et de la récession, les actions à dividendes sous $10 peuvent être là où les investisseurs disciplinés en quête de revenu trouvent de la valeur. Ce sont des entreprises avec des modèles éprouvés, des paiements réguliers, et des valorisations qui ont du sens. En période de volatilité, cette stabilité compte beaucoup plus que ce que l’on pense.