Ces derniers temps, je regarde le secteur des ETF sur l’or et honnêtement, il y a beaucoup plus de choses en jeu ici que ce que les gens réalisent. La plupart pensent à l’or comme simplement acheter des barres ou des pièces, mais la réalité est bien plus nuancée avec toutes ces différentes options d’ETF disponibles maintenant.

Donc, voici le truc à propos des ETF sur l’or - ils sont devenus assez courants pour les personnes souhaitant une exposition aux métaux précieux sans le tracas du stockage physique. Pensez-les comme des fonds communs de placement, mais avec un avantage clé : vous pouvez les négocier sur des bourses comme des actions ordinaires. Cette liquidité est en fait un gros avantage par rapport aux fonds traditionnels qui ne se règlent qu’à la fin de la journée.

Il y a essentiellement deux camps ici. Un groupe suit directement le prix réel de l’or - ceux-ci détiennent soit de l’or physique sous forme de lingots, soit des contrats à terme. L’autre groupe investit dans des sociétés qui extraient et produisent de l’or. Les deux approches vous donnent une exposition au métal, simplement sous des angles différents.

À noter aussi : même si ces ETF s’appellent ETF sur l’or, la plupart ne vous permettent pas de posséder réellement de l’or physique. Vous obtenez une exposition au prix, pas des barres dans votre coffre-fort. Il y a des exceptions rares, mais en général c’est comme ça que ça fonctionne. Et c’est aussi important si vous êtes dans une tranche d’imposition élevée - les ETF sur l’or physiquement détenu sont taxés comme des biens de collection aux États-Unis, ce qui signifie des taux de gains en capital plus élevés. C’est quelque chose à prendre en compte dans votre stratégie.

Pourquoi même s’embêter avec des ETF sur l’or ? Eh bien, ils sont considérés comme des placements à risque plus faible pour la diversification de portefeuille. Historiquement, l’or évolue en sens inverse du dollar américain, donc quand le dollar faiblit, l’or tend à se renforcer. C’est une couverture naturelle. De plus, l’or physique a toujours été vu comme une protection contre l’incertitude économique et politique - vous obtenez cette même sécurité via un ETF sans rien stocker.

Laissez-moi vous présenter d’abord les principaux ETF sur l’or au comptant. Ce sont ceux qui suivent le prix réel du métal précieux.

SPDR Gold Shares, ticker GLD, est absolument énorme - on parle de $139 milliards d’actifs fin 2025. Le prix unitaire tournait autour de 380 $. Celui-ci suit l’or au comptant via le marché OTC 24 heures sur 24 et détient 100 % de lingots physiques. Le ratio de dépenses est de 0,4 %, ce qui est raisonnable pour ce que vous obtenez.

iShares Gold Trust, IAU, est le deuxième plus gros avec $64 milliards d’actifs. Prix unitaire autour de 79 $. Suit aussi le prix au comptant, aussi 100 % de lingots physiques, mais avec un ratio de dépenses plus faible de 0,25 %. L’or physique est stocké dans des coffres à New York, Toronto et Londres. Vous pouvez le négocier tout au long de la journée comme n’importe quelle autre action.

Ensuite, il y a SPDR Gold MiniShares, GLDM. Celui-ci est intéressant car il offre l’un des ratios de dépenses les plus bas pour les ETF physiques cotés aux États-Unis - seulement 0,1 %. Actifs autour de $23 milliards, prix unitaire proche de 82 $. Fraction d’ownership, mais même concept : uniquement de l’or physique.

Abrdn Physical Gold Shares, SGOL, est plus petit mais solide. Environ $7 milliards d’actifs, prix autour de 39 $. Toutes des barres physiques, ratio de dépenses de 0,17 %. Ils utilisent spécifiquement des barres London Good Delivery raffinées après 2012, stockées dans des coffres londoniens.

Dernier sur le côté spot, iShares Gold Trust Micro, IAUM. C’est l’option la moins chère avec seulement 0,09 % de ratio de dépenses - pratiquement l’ETF physiquement garanti le moins coûteux disponible. Environ 5,5 milliards de dollars d’actifs, prix unitaire proche de 42 $. Conçu pour exposer à la variation quotidienne du prix de l’or.

Maintenant, si vous voulez jouer du côté de l’extraction minière plutôt que du métal lui-même, c’est un autre jeu. Vous pariez sur les sociétés qui l’extraient du sol, pas directement sur le prix du métal.

VanEck Gold Miners ETF, GDX, est le poids lourd ici. $24 milliards d’actifs, prix autour de 79 $. Ratio de dépenses 0,51 %. Cela suit les plus grands producteurs mondiaux d’or et les sociétés de redevances. Près de 90 % des holdings sont des sociétés avec une capitalisation boursière supérieure à $5 milliards. Les principaux noms incluent Agnico Eagle (7,9 % de poids), Newmont (7,15 %), et AngloGold Ashanti (5,71 %). Ils rééquilibrent trimestriellement.

VanEck Junior Gold Miners, GDXJ, adopte une approche différente. Même ratio de dépenses de 0,51 %, mais se concentre sur des plus petites sociétés minières et des actions juniors. Risque plus élevé, rendements potentiellement plus importants. Environ 8,7 milliards de dollars d’actifs, prix autour de 101 $. Les principales holdings sont Pan American Silver (6,45 %), Equinox Gold (6,39 %), et Alamos Gold (5,75 %). Plus de volatilité ici, mais c’est le compromis.

iShares MSCI Global Gold Miners, RING, est la version de BlackRock sur le secteur. 2,6 milliards de dollars d’actifs, prix autour de 68 $, ratio de dépenses 0,39 %. Vous donne une exposition aux sociétés minières mondiales via l’indice MSCI. La plus grosse détention est Newmont à 15,85 %, suivie d’Agnico Eagle à 13,33 %.

Sprott Gold Miners ETF, SGDM, suit l’indice Solactive Gold Miners. Plus petit, avec $611 millions d’actifs, prix proche de 65 $, frais de 0,5 %. Se concentre sur les grandes sociétés aurifères cotant au Canada et aux États-Unis. Agnico Eagle en tête à 12,41 %, Newmont à 8,92 %.

Enfin, Sprott Junior Gold Miners, SDGJ, cible des sociétés minières à plus petite capitalisation. Seulement $281 millions d’actifs, prix autour de 77 $, ratio de dépenses de 0,5 %. Se concentre sur des sociétés dont la capitalisation est comprise entre $200 millions et $3 milliards. Plus spéculatif, mais c’est le but.

Le vrai avantage de choisir la voie minière plutôt que de simplement suivre le métal ? Vous obtenez une exposition à plusieurs sociétés sans avoir à choisir des actions individuelles. Vous répartissez le risque dans le secteur plutôt que de parier sur un seul mineur. De plus, les ETF miniers sont gérés par des experts qui connaissent vraiment le domaine, donc théoriquement de meilleures chances que de faire ça en solo.

Honnêtement, le choix entre l’or au comptant et les ETF miniers dépend de ce que vous cherchez à réaliser. Vous voulez une exposition pure au métal et une couverture contre la faiblesse monétaire ? Optez pour l’or au comptant. Vous souhaitez profiter de la hausse des sociétés minières quand le prix de l’or monte ? Les ETF miniers vous donnent cette levée. Les deux sont liquides, négociables tout au long de la journée, et bien plus pratiques que de gérer du stockage physique et de l’assurance.

La structure de l’ETF elle-même est plutôt élégante - vous profitez de la diversification et de la gestion professionnelle sans la friction des fonds communs. Et oui, les ratios de dépenses comptent, surtout pour de petites positions, mais même ceux plus élevés restent raisonnables comparés à ce que vous paieriez pour gérer ça vous-même.

Si vous cherchez à ajouter une exposition à l’or dans votre portefeuille, ces ETF rendent ça assez simple. Que ce soit pour couvrir l’incertitude économique ou simplement pour avoir des métaux précieux dans le mix, il y a forcément une option qui correspond à votre stratégie et à votre tolérance au risque.