Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant provenant d'Oxford Economics qui a attiré mon attention. Alors que le FMI vient de réduire sa prévision de croissance économique mondiale à 3,1 % pour 2026, l'analyste Ben May affirme en réalité que le FMI est encore trop optimiste quant à la direction que prennent les choses.

Voici où cela devient intéressant - Oxford Economics prévoit une croissance économique mondiale encore plus lente à 2,9 %, ce qui est nettement plus pessimiste. L'écart n'est pas énorme sur le papier, mais la raison derrière cela est importante. May souligne qu'une grande partie de cette divergence repose sur les hypothèses concernant le prix du pétrole.

Le FMI mise sur une moyenne du Brent brut d'environ $80 par baril l'année prochaine, mais Oxford Economics s'attend à ce qu'il tourne plutôt autour de 90 dollars. Cette différence $10 peut sembler mineure, mais elle se répercute sur tout le calcul de la croissance économique mondiale, surtout lorsque l'on considère les économies dépendantes de l'énergie.

Ce qui vaut aussi la peine d'être noté, c'est que May pense que le FMI reste trop optimiste concernant spécifiquement les marchés développés. Ils sont plus optimistes quant aux perspectives de croissance pour les États-Unis, la zone euro, le Japon et le Royaume-Uni que ce qu'Oxford Economics prévoit. Ce n'est donc pas seulement une question de pétrole - c'est une méfiance plus large quant à la rapidité avec laquelle ces économies matures peuvent maintenir leur dynamique.

La conclusion ici est que même lorsque des institutions majeures comme le FMI ajustent leurs prévisions à la baisse, il existe encore un camp d'analystes qui pensent que le consensus n'est pas assez pessimiste. Lorsqu'on regarde les trajectoires de croissance économique mondiale, ces divergences de prévision peuvent indiquer où de véritables risques pourraient se cacher.