Je suis de près les négociations de la loi CLARITY, et il y a en fait de vrais progrès en ce moment à Washington. JPMorgan vient de publier un rapport disant que les législateurs et les régulateurs ont réduit les points de discorde à essentiellement 2-3 questions restantes. C'est une réduction massive par rapport à la situation il y a seulement quelques semaines.

Voici ce qui est intéressant dans le cadre de la loi CLARITY - elle est conçue pour enfin diviser la supervision de la crypto entre la SEC et la CFTC au lieu d'avoir ce chevauchement désordonné qui cause des maux de tête. La proposition établirait également des règles concrètes pour le fonctionnement des stablecoins et des plateformes DeFi. Cela semble simple, mais y parvenir a été brutal.

La question des récompenses en stablecoins reste l’un des principaux points de friction. Les banques ne veulent pas que les émetteurs offrent des rendements similaires à des intérêts, car elles estiment que cela ressemble trop à la prise de dépôts sans les mêmes garanties réglementaires. Pendant ce temps, les entreprises crypto veulent plus de flexibilité pour construire des produits plus sophistiqués. Selon les dernières indications, les deux camps semblent se rapprocher sur ce point.

La classification des tokens est un autre aspect encore en cours de discussion - en gros, quand doit-on considérer quelque chose comme un titre ou comme une marchandise ou autre chose. Cela importe car cela détermine quelles règles s’appliquent et quel régulateur a l’autorité. La supervision de la DeFi est également complexe et toujours en négociation.

Voici le truc cependant - même avec ces progrès sur la loi CLARITY, il reste un facteur politique imprévisible. Aucun vote officiel n’est encore prévu, et les élections de mi-mandat pourraient tout bouleverser. Si la composition de la Chambre change, toute la liste des priorités législatives pourrait être modifiée. Mais d’après ce que disent les responsables politiques, les deux côtés semblent engagés à trouver un compromis plutôt que de s’accrocher à un projet de loi parfait.

Le fait que nous n’ayons plus que quelques points non résolus sur la régulation de la crypto est en réalité assez significatif. Si cela se concrétise, cela donnerait aux projets et aux échanges beaucoup plus de certitude sur les règles qui leur s’appliquent réellement sur le marché américain. Il sera intéressant de voir comment les détails finaux se préciseront dans les prochains mois.