Il y a cette contradiction intéressante qui se joue avec Palantir et qui mérite d'être surveillée. Le PDG Alex Karp a été assez vocal pour dénoncer les vendeurs à découvert et la manipulation du marché, surtout lorsque Michael Burry (dont la fortune et le bilan donnent beaucoup de poids à ses paris) a révélé une position courte importante. Mais voici ce qui a attiré mon attention - Karp lui-même a discrètement vendu pour 2,2 milliards de dollars d'actions Palantir au cours des trois dernières années. C'est ce genre d'action qui parle plus fort que n'importe quelle déclaration publique, tu ne crois pas ?

Ne vous méprenez pas, les fondamentaux de Palantir sont vraiment solides. La société fait un travail réel dans l'IA - leurs plateformes Gotham et Foundry utilisent l'apprentissage automatique pour aider les organisations à comprendre des données complexes, et ils ont construit une plateforme d'IA qui permet aux développeurs d'intégrer de grands modèles de langage dans leurs flux de travail. Forrester les a classés comme leader en prise de décision IA, et Morgan Stanley les a qualifiés de norme émergente pour l'IA d'entreprise. Les chiffres le confirment aussi - le nombre de clients a augmenté de 34% pour atteindre 954, la dépense moyenne par client a augmenté de 139%, le chiffre d'affaires a accéléré à 1,4 milliard de dollars avec une croissance de 70%, et ils affichent un score Rule of 40 de 127%, ce qui est pratiquement inédit pour des sociétés de logiciels.

Mais c'est là que ça devient suspect. Palantir se négocie à 74 fois ses ventes. Ce n'est pas seulement cher - c'est l'action la plus chère du S&P 500 avec une marge énorme. AppLovin est en deuxième position à 30 fois ses ventes. L'écart est énorme. Même après que l'action ait chuté de 37% par rapport à ses sommets, elle pourrait perdre plus de la moitié de sa valeur et rester la plus chère de l'indice. Ce genre de valorisation laisse presque zéro marge d'erreur.

Je pense que Karp vend pour une raison. On ne décharge pas 2,2 milliards de dollars en actions de sa propre société si on ne pense pas à la gestion des risques. Bien sûr, les initiés vendent pour toutes sortes de raisons, mais quand quelqu’un avec autant de conviction dans l’entreprise retire ses chips aussi agressivement, il faut y réfléchir. La société pourrait être un vrai leader de l’IA avec une forte croissance à venir, mais le prix est tout simplement trop élevé en ce moment. Si vous détenez une position significative, ça pourrait valoir la peine de prendre quelques profits tant que la dynamique est encore là.