La diffusion des stablecoins, une menace pour la structure des revenus des banques nationales

Avec l’augmentation des possibilités de diffusion des stablecoins, certaines analyses indiquent que la structure de revenus basée sur les dépôts dans le secteur bancaire national pourrait être remise en question. Si les dépôts sont transférés vers des moyens de paiement numériques en dehors des banques, les sources de financement par prêts et les revenus issus des commissions pourraient diminuer, ce qui signifie que le modèle de revenus global des banques existantes pourrait faire face à des pressions de transformation.

Le chercheur senior de l’Institut de recherche financière de Corée, Lee Dae-ki, a souligné ce point dans le rapport publié le 10, intitulé « Impact et enseignements de l’activation des stablecoins pour le secteur bancaire ». Les stablecoins sont des actifs numériques basés sur des monnaies légales ou des obligations d’État, visant à maintenir leur valeur de manière stable. Contrairement aux actifs virtuels ordinaires à forte volatilité de prix, ils ont une probabilité d’utilisation plus élevée dans les transferts et les règlements, ce qui pourrait directement concurrencer la fonction inhérente des banques — le domaine des paiements et des règlements.

Le rapport souligne particulièrement que le secteur bancaire national pourrait être relativement plus vulnérable à ces changements. Le ratio prêts/dépôts des banques commerciales en won est compris entre 100 % et 110 %, supérieur à la moyenne mondiale d’environ 80 %. Le ratio prêts/dépôts indique la proportion entre dépôts et prêts ; un chiffre plus élevé signifie qu’il est difficile de satisfaire la demande de prêts uniquement avec les dépôts. Par conséquent, les banques nationales dépendent fortement de la levée de fonds par des obligations bancaires ou d’autres financements en gros. Si la diffusion des stablecoins entraîne une fuite des dépôts, la capacité de prêt pourrait diminuer ou le coût de financement augmenter. Les banques en ligne ne font pas exception. Si la structure de financement à faible coût, centrée sur les dépôts à vue (dépôts accessibles à tout moment), est affaiblie, leur rentabilité pourrait être directement mise sous pression.

Cependant, le rapport ne pense pas que les banques seront simplement submergées. Il estime que, grâce à la confiance accumulée sur le long terme, à la gestion client et à l’expérience réglementaire, ces atouts sont difficiles à rattraper pour les nouveaux émetteurs à court terme. En conséquence, le rapport recommande aux grandes banques commerciales de participer au nouvel écosystème en émettant indépendamment des stablecoins en won ou en fournissant des infrastructures de règlement. Il souligne également que les banques en ligne devraient, tout en explorant les services liés aux stablecoins, diversifier leur structure de financement en réduisant leur dépendance aux dépôts.

Le rapport indique également que la conception institutionnelle et le rôle des politiques sont tout aussi importants. Il suggère d’envisager de déposer une certaine proportion des réserves de préparation à l’émission de stablecoins dans les banques, tout en insistant sur la nécessité de procéder avec prudence, compte tenu du ratio élevé de prêts/dépôts dans le secteur bancaire national. De plus, l’utilisation des stablecoins comme un complément à la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC, Central Bank Digital Currency), émise par la banque centrale, pourrait améliorer l’efficacité de l’écosystème de la monnaie numérique. Cette tendance implique que, à l’avenir, la compétitivité des banques dépendra de leur capacité à répondre rapidement à la restructuration des systèmes de règlement numérique et de levée de fonds, plutôt que de s’accrocher au modèle traditionnel basé sur la marge d’intérêt entre dépôts et prêts.