Je me suis plongé dans ce que les institutions achètent récemment en crypto et honnêtement, le changement au cours de l'année dernière a été assez significatif. La barrière à l'entrée pour la finance traditionnelle s'est pratiquement effondrée avec toutes les nouvelles solutions de garde et les ETF spot qui se déploient. Permettez-moi de décomposer les 10 actifs qui déplacent réellement le capital institutionnel en 2025.

Bitcoin reste le choix évident ici. Vous avez des gestionnaires d'actifs qui se positionnent via des ETF, des trésoreries d'entreprise qui le traitent comme une couverture macroéconomique, des fonds de pension qui y prennent exposure. La narration sur la rareté ne disparaît jamais vraiment et maintenant qu'il existe une infrastructure de garde adéquate, les banques peuvent enfin le détenir pour leurs clients sans les tracas. Les ETF sont devenus la principale porte d'entrée.

Ethereum suit de près, surtout après l'approbation des produits de staking. Les gestionnaires d'actifs le traitent différemment de Bitcoin — ils sont plus concentrés sur la génération de rendement et le fait que la majorité de la tokenisation se fait en réalité sur Ethereum. Le staking en tant que service devient un véritable moteur de revenus pour les custodians.

Chainlink est intéressant car il résout un problème spécifique aux institutions. Les banques et les utilitaires des marchés de capitaux ont besoin de services d'oracle pour la liquidation des actifs tokenisés. Les partenariats avec Swift ont changé la narration ici — ce n'est plus seulement une infrastructure crypto, cela devient une partie de l'infrastructure de règlement traditionnelle.

Litecoin se positionne autour des paiements — des processeurs de paiement et des banques testent des rails transfrontaliers plus rapides. Des frais faibles et une reconnaissance de marque établie comptent quand on parle d'adoption institutionnelle.

Ondo représente quelque chose de différent : la dette à revenu fixe tokenisée. Les gestionnaires d'actifs et les desks de trésorerie l'utilisent pour la gestion de trésorerie et les produits de rendement. Ce n'est pas un ETF mais la structure de fonds tokenisée devient un vrai produit institutionnel.

Solana attire le côté trading — les market makers et les prime brokers aiment le débit et la vitesse de règlement. Un règlement à haute vitesse est en fait utile pour certains flux de travail institutionnels.

XRP a toujours des croyants dans l'espace des paiements transfrontaliers. Les banques le testent comme un actif pont pour les règlements même si l'incertitude réglementaire n'est pas encore totalement levée.

Stellar sert l'angle fintech et remittance — émission de fiat tokenisé et ancrages pour les passerelles fiat. Cas d'usage différent des paiements, plus axé sur l'infrastructure.

Avalanche gagne du terrain pour les titres réglementés via son modèle de sous-réseaux. Les gestionnaires d'actifs le voient comme un moyen d'émettre des fonds tokenisés et des actifs réglementés.

Aster est le jeu en phase de démarrage — conçu pour la conformité avec des modules permissionnés. Les bras d'innovation bancaire et les fonds de capital-risque pilotent des projets pilotes mais c'est encore très en phase de test.

Ce qui a vraiment changé, c'est la couche d'accès. Vous avez des ETF pour Bitcoin et Ethereum, des fournisseurs de garde proposant désormais des assurances, des desks OTC gérant des transactions en bloc, et des structures de fonds tokenisés émergent pour la dette à revenu fixe. Le chemin institutionnel est maintenant assez simple : commencer avec des wrappers réglementés, utiliser une garde assurée, lancer des pilotes contrôlés, surveiller l'environnement réglementaire.

Le fil conducteur de ce que les institutions achètent en crypto, c'est que chaque actif résout un problème spécifique — accès réglementé, liquidité, utilité pour l'entreprise, garde appropriée. 2025 a vraiment été l'année où les institutions sont passées de « devrions-nous ? » à « comment faisons-nous ? » C'est progressif mais c'est réel.