Reddit top post : Les opportunités en cryptomonnaie ont depuis longtemps disparu, mais personne ne veut l'admettre

Auteur : MediumLibrarian7100

Traduction : Deep潮 TechFlow

Mon post d'hier a gravement irrité ceux qui regardent toujours le marché de haut. Ils n'ont pas répondu de manière substantielle à mon point de vue sur la variation de la liquidité en crypto, se contentant de balancer des "bavardages générés par IA" pitoyables, sans même une contre-argumentation décente. Alors je reviens encore, entièrement par moi-même, pour vous expliquer pourquoi la liquidité du marché crypto a subi un changement fondamental :

Vos altcoins se comporteront mal en 2024 et 2025, et continueront à le faire — il y a une raison. La raison n’est pas un manque de liquidité, mais que la structure de la liquidité a complètement changé.

Vous ne verrez plus jamais de "saison des altcoins", laissez-moi vous expliquer en détail…

L’ancienne structure de la liquidité (avant 2022)

Au début, les fonds retail entraient dans les échanges de manière très prévisible : nous achetions du spot, utilisions de l’effet de levier, puis l’humeur de risque se propageait selon le classement de la capitalisation boursière. En résumé, nous achetions et détenions des actifs sur la chaîne, avec une activité très dynamique, ce qui rendait le marché réflexif — la hausse d’un actif entraînait la hausse des autres.

La nouvelle structure de la liquidité (après 2022)

Aujourd’hui, la majorité des fonds entrent sur le marché via des canaux institutionnels. Qu’est-ce qu’un canal institutionnel ?

ETF Bitcoin et Ethereum (BlackRock, Fidelity, etc.)

Réserves financières d’entreprises

Institutions de garde

Produits financiers réglementés

Le fonctionnement des ETF est complètement différent de celui des retail d’avant. Ceux qui achètent une exposition crypto via un compte de courtage ne font pas tourner leurs profits vers des tokens aléatoires — ils achètent des "reçus papier" émis par de grandes entreprises. Leur exposition passive est verrouillée dans ces produits réglementés, et on ne voit pas d’activité dans le carnet d’ordres qui aurait autrefois déclenché une course à la tendance sur tout le marché.

Les traders "toujours en ligne" d’avant voyaient le flux de capitaux, puis se précipitaient pour prendre position en avance sur toute la courbe de capitalisation

Mais cette dynamique a disparu

Les réserves financières des entreprises ne vont pas chasser les petites capitalisations

Les fonds de pension ne vont pas miner sur la chaîne

En résumé : la liquidité qui circulait librement dans le marché, créant la saison des altcoins, est maintenant enfermée dans des emballages fortement réglementés autour des plus grands actifs.

C’est pourquoi vous voyez la capitalisation de BTC grimper en flèche, tandis que la majorité des altcoins saignent continuellement.

Pourquoi l’ancien environnement "tout monte" ne reviendra pas

La plupart des gens s’attendent encore mentalement à cet environnement réflexif de "tout finira par monter". Mais cette saison des altcoins, dans sa forme originelle, n’existe que dans un marché avec ces conditions :

Nombre très limité de tokens (pas de fragmentation extrême)

Absence d’infrastructures institutionnelles (ces institutions bloquaient encore massivement la crypto)

Moins de robots et de MEV que d’intervenants humains

Concurrence très faible pour la liquidité et l’attention

Écoutez bien, car c’est ce que les haussiers ne vous diront pas :

Même si demain, une nouvelle vague de liquidité massive arrive, ne vous attendez pas à une saison classique des altcoins. Nous verrons une performance sélective dans quelques narratifs.

Mais cette rotation entre centaines de tokens, pilotée par retail, qui définissait les cycles passés ? Ce "métajeu" est structurellement cassé.

Le jeu lui-même a changé !

Explosion du nombre de tokens

En 2021, en moyenne, seulement environ 20 000 tokens ont été créés dans l’histoire

En seulement 5 ans, plus de 40 millions de tokens ont inondé le marché

Arrêtez-vous, réfléchissez sérieusement à cette croissance.

Pire encore, l’IA accélère ce problème :

Vous pouvez désormais automatiser la création de tokens à presque zéro coût

Les narratifs sont majoritairement "générés"

Les influenceurs inondent le marché de contenu de mauvaise qualité comme jamais

Le nombre de bots de trading dépasse celui des intervenants humains

Tout l’écosystème des Meme Coins est en train d’être massivement généré par des algorithmes, sans effort

Ainsi, la liquidité n’est pas seulement dispersée dans un nombre croissant d’actifs, elle est aussi en train d’être récoltée par des machines.

Conclusion

Cela fait presque 48 heures, et personne n’a encore apporté de contre-argument substantiel à la réalité que "la structure de la liquidité a été complètement changée". Si vous n’avez rien de concret à dire, évitez de perdre du temps à faire l’idiot.

Commentaires sélectionnés (traduits)

Latter-Amount-9304 : Je suis entré en 2016, j’ai déjà fait mon profit. Vous n’êtes que des sortants de liquidité. Je croyais en la crypto et ses principes, mais après avoir assisté à ces réunions, rencontré ces gens du cercle crypto… ils sont tous des escrocs, 99%. Leur but, c’est de te soutirer de l’argent puis de prendre la fuite.

Intelligent-Radio237 (meilleur contre-argument) : Ce point a une part de vérité : la structure du marché a effectivement changé. Mais la conclusion "la saison des altcoins est morte à jamais" est trop absolue. La crypto ne se limite pas à un cycle normal… La saison des altcoins à venir ne disparaîtra pas, ce qui disparaît, c’est le casino à la 2021, avec ses fonds gratuits, ses taux zéro, ses jeux de hasard.

Leading_Wafer9552 : N’oubliez pas que ce cycle s’est en grande partie produit pendant une période de resserrement quantitatif, alors que le précédent marché haussier profitait d’un assouplissement quantitatif massif et de la stimulation de la liquidité… Les futurs cycles pourraient concentrer la liquidité sur moins de projets plus solides, plutôt que de tout faire monter sans distinction.

nugymmer : Il n’y aura plus de saison des altcoins. Vous ne deviendrez pas riches grâce à eux, sauf si vous êtes extrêmement chanceux ou que vous utilisez un effet de levier énorme avec des stops d’acier.