$XAUT est tranquillement assis à 4 218 $. Il a chuté de 23 % en trois mois. Mais il a rapporté un rendement de 176 % en cinq ans. Laissez-moi vous expliquer ce que je vois lorsque je regarde ce graphique.

Tout d'abord, toute l'histoire. L'or a atteint son sommet historique le 28 janvier 2026, à 5 589 $. Puis il a reculé. Il se négocie actuellement entre 4 000 et 4 200 $. C'est une baisse d'environ 1 400 à 1 600 $. Entre 23 % et 25 %. C'est la plus grande correction des 7 dernières années.
Beaucoup de gens paniquent en regardant ce graphique. Je le vois différemment. Parce que je comprends la raison de cette correction.
Pourquoi l'or a-t-il chuté ? Deux chocs spécifiques sont survenus en même temps.
Le premier était le choc du pétrole et de l'inflation. Le conflit en Iran a affecté le détroit de Hormuz. 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole passe par ce détroit. Le prix du pétrole est passé de 100 à 110 dollars. Les données CPI de mai 2026 ont montré une augmentation annuelle de 4,2 %. Les coûts énergétiques ont augmenté de 23,5 % d'une année sur l'autre, représentant plus de 60 % de l'augmentation de l'IPC de ce mois-là. Cette poussée inflationniste a tué les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed. Goldman Sachs a supprimé tous les scénarios de baisse des taux pour 2026 de son modèle.
Deuxièmement, il y a la question du taux d'intérêt réel. L'or ne rapporte pas d'intérêts. Par conséquent, à mesure que les taux d'intérêt réels augmentent, le coût d'opportunité de détenir de l'or augmente. C'est précisément le contexte le plus difficile pour l'or, la Fed maintenant les taux entre 3,50 % et 3,75 %. Une forte inflation couplée à des taux d'intérêt fixes maintient les taux d'intérêt réels sous pression et empêche la revalorisation de l'or.
Alors, s'agit-il d'un effondrement structurel ou d'une correction saine ?
L'histoire donne la réponse. Après le grand rallye de l'or de 1973, des corrections de 20 à 27 % ont eu lieu. Une ampleur similaire en 2006. Les deux ont été des points de départ pour des rallyes qui ont ensuite atteint de nouveaux sommets. La correction actuelle se situe dans cette fourchette historique. De plus, le tableau de fond n'a pas changé ; au contraire, il s'est renforcé.
Les banques centrales ont acheté en moyenne 60 à 80 tonnes d'or par mois tout au long de 2025. Cette accumulation a-t-elle stagné ? Non. Les investisseurs privés ont acheté 397,7 tonnes d'or en lingots au premier trimestre 2026. Cela représente une augmentation de 50 % d'une année sur l'autre. La part de la richesse privée mondiale en or est encore inférieure à ce qu'elle était il y a dix ans. Donc, la demande potentielle n'a pas encore disparu, elle n'a même pas encore commencé.
Passons maintenant à XAUT. Tether Gold. Chaque jeton représente une once troy d'or physique. Il est stocké dans des coffres suisses, enregistré avec un numéro de série.
Les données du premier trimestre 2026 sont frappantes. Les réserves de XAUT ont augmenté de 36 % par rapport au trimestre précédent. Elles sont passées de 520 000 onces troy à 707 000 onces troy. Sa valeur de marché est passée de 2,2 milliards de dollars à 3,3 milliards. En janvier 2026, Tether achetait deux tonnes métriques d'or par semaine. Environ un milliard de dollars par mois. C'est une accumulation qui dépasse les réserves totales des banques centrales de la Corée du Sud, de la Hongrie et de la Grèce.
Les données en chaîne ajoutent une autre dimension à ce tableau. De grands portefeuilles continuent d'accumuler du XAUT. Une baleine a acheté pour 8,49 millions de dollars de XAUT en une seule transaction. Un autre groupe a dépensé 13,7 millions de dollars avec six portefeuilles coordonnés. Ce n'est pas de la spéculation de détail, mais une construction de position à l'échelle institutionnelle.
Je regarde maintenant le graphique technique. Il se négocie actuellement entre 4 166 et 4 221 dollars, en hausse de 0,69 % par jour. Le volume est supérieur à la moyenne sur 7 jours. C'est significatif. Un volume élevé lors d'une correction indique toujours quelque chose, soit une capitulation réelle, soit une accumulation réelle.
Sur le graphique de 15 minutes, il y a un alignement haussier des moyennes mobiles, mais le CCI et le WR sont en zone de surachat. Il pourrait y avoir une pression de correction à court terme. Sur le graphique de 4 heures, le MACD montre une divergence baissière, ce qui signifie que l'histogramme MACD recule alors que le prix atteint de nouveaux sommets. Sur le graphique journalier, c'est le contraire. Il y a une divergence haussière du MACD ; l'histogramme MACD monte alors que le prix atteint de nouveaux plus bas. C'est un signe technique d'une formation de base à plus long terme.
Le support critique est à 4 090 dollars, la bande inférieure de Bollinger quotidienne. Tant que ce niveau n'est pas franchi, la divergence haussière quotidienne reste valable.
Comment interprète-je ce graphique ?
Il y a de la volatilité à court terme. La BOJ augmentera ses taux d'intérêt demain, ce qui exercera une pression sur les actifs risqués et l'or pendant un temps. La Fed se réunit le 17 juin. Tant que la pression inflationniste persiste, l'environnement des taux d'intérêt réels restera difficile pour l'or.
Mais l'histoire est très différente à moyen et long terme.
L'accord de paix avec l'Iran approche. Le pétrole se détendra. L'inflation diminuera. Le ton de la Fed changera. Et l'or reviendra en force dans cet environnement. Bank of America maintient son objectif d'or à 5 000 dollars pour 2026. Goldman Sachs et Deutsche Bank voient 4 450 à 5 400 dollars comme scénario de base.
Ma position XAUT chez Gate est ouverte. Je ne panique pas lorsqu'un actif qui a rapporté 176 % en cinq ans recule de 23 %. J'ai appris à lire cette opportunité.
Chaque actif sur le marché a un rôle. XAUT est à la fois une valeur refuge et une accumulation systématique de valeur dans mon portefeuille. Quand le Bitcoin chute de 3 %, XAUT chute de 0,07 %. Ce chiffre semble petit. Mais en regardant l'ensemble du portefeuille, ce chiffre apporte la tranquillité d'esprit.
Je surveille le support à 4 090 dollars. S'il s'en rapproche, j'ajouterai une petite quantité. Je continuerai à détenir.