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🚀 La capitalisation boursière de SpaceX dépasse Microsoft — Classement parmi les cinq premiers au niveau mondial

Une société de fusées vient de dépasser un géant du logiciel âgé de 40 ans. La hiérarchie des entreprises mondiales a été réécrite en trois jours de bourse.

Le moment où cela s’est produit

Le 16 juin 2026, la capitalisation boursière de SpaceX a brièvement atteint 2,94 trillions de dollars, dépassant la valorisation de Microsoft à 2,93 trillions de dollars lors d’une séance de trading intrajournalière. C’était la quatrième séance depuis l’IPO historique de SpaceX sur le Nasdaq (symbole : SPCX), et l’action avait déjà augmenté d’environ 50 à 62 % par rapport à son prix d’introduction.

À la clôture de la séance mardi, SpaceX s’est stabilisée à environ 2,65 trillions de dollars, nettement devant Amazon (~2,6 T$) et s’affirmant comme la cinquième plus grande entreprise cotée en bourse au monde. Elle avait déjà dépassé Meta, Broadcom, Saudi Aramco et Tesla.

Le Top 5 mondial (au mi-juin 2026)

Rang Entreprise Capitalisation boursière

1 NVIDIA ~5,02 T$

2 Alphabet ~4,51 T$

3 Apple ~4,40 T$

4 Microsoft ~2,93 T$

5 SpaceX ~2,65 T$

Comment elle en est arrivée là : Les chiffres derrière la course

L’IPO qui a réécrit les règles :

SpaceX a fixé son IPO à 135 $ par action le 11 juin, levant 75 milliards de dollars — la plus grande IPO jamais réalisée aux États-Unis. Les souscripteurs ont ensuite exercé l’option de greenshoe, portant le total des fonds à 85,7 milliards de dollars. Les investisseurs particuliers ont à eux seuls soumis plus de 100 milliards de dollars en ordres ; BlackRock a placé au moins 5 milliards de dollars.

La course de trois jours :

Jour 1 (12 juin) : L’action a ouvert à 150 $, gagnant environ 17 à 20 %, valorisant SpaceX à plus de 2 trillions de dollars. Elon Musk est devenu le premier trillionnaire mondial.

Jour 2 (15 juin) : Les gains à deux chiffres ont continué, ajoutant des centaines de milliards de dollars en capitalisation.

Jour 3 (16 juin) : L’action a bondi d’environ 10 % en préouverture, dépassant brièvement Microsoft à 2,94 T$, puis s’est stabilisée au-dessus d’Amazon à 2,65 T$ à la clôture.

Au total, SpaceX a ajouté environ 890 milliards de dollars en valeur de marché en seulement trois sessions de trading après l’IPO.

Pas une entreprise traditionnelle du Top 5

Ce qui rend l’ascension de SpaceX extraordinaire — et controversée — c’est le contraste entre sa trajectoire de valorisation et ses fondamentaux financiers.

Microsoft est entré en bourse en 1986. Il a fallu près de quatre décennies de croissance régulière des bénéfices, de versements de dividendes et de domination dans le secteur pour atteindre 2,93 trillions de dollars. SpaceX a atteint un territoire comparable en trois jours, sans historique de bénéfices pour le soutenir.

Les chiffres financiers racontent une histoire saisissante :

SpaceX a enregistré une perte nette de 4,30 milliards de dollars sur un chiffre d’affaires de 4,70 milliards au premier trimestre 2026 (en hausse par rapport à une perte nette de 528 millions de dollars au premier trimestre 2025).

Année complète 2025 : perte nette de 4,94 milliards de dollars, un changement radical par rapport à un bénéfice de 791 millions en 2024.

La division xAI seule a perdu 6,36 milliards en 2025 et 2,5 milliards au premier trimestre 2026.

Le capex du premier trimestre 2026 a atteint 10,1 milliards de dollars, dont 7,72 milliards attribués à l’infrastructure IA.

L’entreprise détient 29,1 milliards de dollars de dette et sa position de trésorerie est passée de 24,75 milliards à 15,85 milliards en un seul trimestre.

Pourtant, les investisseurs valorisent SpaceX au même niveau qu’une entreprise qui génère plus de 100 milliards de dollars de bénéfice annuel. Le marché mise sur le potentiel, pas sur la performance.

Pourquoi les investisseurs paient la prime

Trois piliers soutiennent la thèse des 2,65 T$ :

1. Starlink — L’Internet depuis l’espace

Starlink est le moteur de revenus de SpaceX. Le service d’Internet par satellite compte des millions d’abonnés dans le monde, avec des revenus en hausse d’année en année — bien que le revenu par utilisateur diminue à mesure que le service s’étend à des marchés à revenu plus faible. Le dossier S-1 de SpaceX met en avant un TAM de connectivité de 1,6 trillion de dollars.

2. xAI — La stratégie du conglomérat IA

C’est là que réside la véritable narration de valorisation. SpaceX a fusionné avec xAI (qui avait déjà absorbé X/Twitter) en février 2026. L’entité combinée positionne SpaceX non pas comme une société de fusées, mais comme un monopole de l’infrastructure IA :

Les centres de données Colossus et Colossus II de xAI fournissent environ 1 gigawatt de puissance de calcul, construits en seulement 122 et 91 jours respectivement.

Anthropic paie à SpaceX 1,25 milliard de dollars par mois (~15 milliards par an) jusqu’en mai 2029 pour l’accès au calcul.

Le dossier S-1 de SpaceX déclare un marché total adressable de 26,5 trillions de dollars dans l’IA, éclipsant le TAM de connectivité de 1,6 T$ et $370B space TAM.

3. Le monopole des lancements SpaceX

SpaceX reste le principal fournisseur de lancements dans le monde, réalisant des centaines de missions par an. Le programme Starship — qui a coûté plus de 15 milliards de dollars en développement — promet de débloquer de toute nouvelles catégories économiques, de la fabrication orbitale au transport terrestre point à point.

La question de la volatilité

La montée fulgurante de SpaceX comporte des risques structurels uniques. Seulement environ 4 % des actions sont librement négociables — la majorité restant verrouillée avec Musk et les premiers initiés. Ce flottant réduit amplifie à la fois la dynamique haussière et le potentiel de spirales descendantes catastrophiques une fois que davantage d’actions seront disponibles.

Le jour où SpaceX a brièvement dépassé Microsoft, le secteur technologique plus large était en réalité en baisse — l’indice des semi-conducteurs a chuté de 3 %, le Nasdaq a perdu 0,5 %. La hausse de SpaceX était totalement déconnectée du sentiment du marché, alimentée par la dynamique des options et la ferveur des investisseurs particuliers.

Comme l’a noté Peter Boockvar de One Point BFG Wealth Partners sur CNBC : « Les investisseurs négocient l’histoire, ils négocient l’action, ils négocient l’excitation, ils négocient Elon Musk — mais à un moment donné, la réalité doit rattraper la fiction en termes de fondamentaux qui doivent correspondre à cette excitation. »

La vision d’ensemble : une nouvelle ère d’entreprises

L’ascension de SpaceX dans le top cinq mondial n’est pas qu’une histoire boursière. Elle signale un changement fondamental dans ce que le marché valorise :

De la rentabilité à la maîtrise de l’infrastructure. La société qui possède le calcul, la connectivité et la capacité de lancement peut extraire un loyer de chaque autre acteur — y compris des rivaux comme Anthropic qui paient des milliards à SpaceX pour accéder à ses centres de données.

De la diversification à la convergence. Musk a fusionné fusées, satellites, IA et médias sociaux en une seule entité. Le marché récompense l’intégration verticale à une échelle jamais vue auparavant.

De la croissance progressive aux valorisations hypergapées. Trois jours pour égaler le parcours de 40 ans de Microsoft n’est pas normal. Cela reflète un marché qui a appris à anticiper les changements de paradigme — et qui pourrait anticiper celui-ci trop loin, trop vite.

La pérennité de la position de SpaceX dans le top cinq dépendra de la capacité de xAI à conclure son contrat annuel de 15 milliards de dollars avec Anthropic et de la croissance des abonnés de Starlink à combler l’écart entre une valorisation de 2,65 trillions de dollars et des milliards de pertes. Pour l’instant, le marché parie que le conglomérat de Musk sera la couche d’infrastructure de la prochaine décennie — et il paie une prime d’un billion de dollars pour cette conviction.