Le marché me donne encore une gifle.

Au moment où la proportion de détention des institutions dépassait le seuil critique, j’étais encore en période de verrouillage.

En regardant $BTC passer de 73K à 62K, je me suis dit que ce scénario ressemblait beaucoup à la zone d’achat de 2019, mais la répartition des jetons avait déjà changé — la période de verrouillage des nouvelles monnaies avait été réduite de moitié, l’équipe réservait le double, et les gros acteurs contrôlaient de plus en plus le marché.

J’ai eu une impulsion et j’ai ouvert une position short 20x, au prix d’entrée de 65 056.

Et alors ? $BTC est maintenant à 64 244, ce qui est effectivement un peu inférieur au prix d’entrée, avec un profit flottant de 30,451 $USDT, soit un rendement de 24,96 %.

Ça semblait rentable, mais je me sentais tout engourdi. Parce qu’en cours de route, une piqûre a fait monter le profit flottant à 80 %, je n’ai pas eu le courage de sortir, et maintenant je suis revenu à seulement 25 %.

Ce qui fait encore plus mal, c’est qu’une institution IBIT a enregistré un flux net entrant pendant 10 jours consécutifs, la demande d’allocation institutionnelle ne s’est pas arrêtée, et cette position short ne peut pas tenir longtemps.

Ce mouvement a complètement exposé le problème — je me suis trop concentré sur la répartition des jetons et la structure des tokens, mais j’ai oublié que le flux de fonds ETF est le plus grand facteur actuel. Le processus d’institutionnalisation est irréversible, et le modèle quantitatif et l’analyse de verrouillage des petits investisseurs sont insignifiants face à l’ETF.

La prochaine fois que je prendrai une position, je regarderai d’abord le flux de fonds on-chain. Je ne prendrai pas de position short lors de la dernière vague, et je ferai sortir la moitié dès que le profit flottant dépasse 50 %.

Quelle a été votre dernière gifle du marché ?