#MicronOvertakesMetaInMarketValue Micron dépasse Meta en valeur de marché

Micron Technology a dépassé Meta Platforms en capitalisation boursière le jeudi 26 juin 2026, alors que la montée en puissance de l'entreprise de puces mémoire, portée par l'IA, atteignait un nouveau jalon. Ce mouvement a suivi les résultats du troisième trimestre fiscal de Micron et ses prévisions pour le quatrième trimestre, nettement supérieures aux attentes de Wall Street. Les actions de Micron étaient en hausse de 18,4 % à 1 236 dollars, conférant à l'entreprise basée à Boise une valeur de marché de 1 398 milliards de dollars, contre 1 392 milliards de dollars pour Meta. En séance, Micron a également brièvement dépassé Tesla, dont la valeur de marché était d'environ 1 400 milliards de dollars. À la clôture, Micron a terminé en hausse de 16 % à 1 213,56 dollars, pour une capitalisation boursière d'environ 1 370 milliards de dollars, tandis que Meta a fini près de 1 378 milliards de dollars et Tesla à 1 410 milliards de dollars. Ce dépassement marque la première fois que Micron est valorisée au-dessus de Meta et couronne une période au cours de laquelle les actions de Micron ont grimpé de plus de 700 % sur l'année écoulée et de 326 % au cours des six derniers mois.

Le catalyseur a été le rapport sur les résultats de Micron publié mercredi après la clôture du marché. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal a atteint un record de 41,46 milliards de dollars, contre 9,3 milliards de dollars sur la même période un an plus tôt et 23,86 milliards de dollars au trimestre précédent. Le bénéfice net a augmenté à 28,24 milliards de dollars, avec un bénéfice dilué par action de 24,67 dollars. Le bénéfice dilué non-GAAP s'est établi à 25,11 dollars par action. Le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à 25,39 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible ajusté à 18,3 milliards de dollars. La société a terminé le trimestre avec 30,2 milliards de dollars en espèces, placements négociables et liquidités restreintes. La marge brute a atteint un record d'entreprise de 84,9 %. Les quatre unités commerciales ont affiché un chiffre d'affaires supérieur à la fois par rapport au trimestre précédent et au trimestre de l'année précédente.

Les prévisions ont été la plus grande surprise. Micron a indiqué aux investisseurs qu'il s'attend à un chiffre d'affaires de 50,0 milliards de dollars pour le quatrième trimestre fiscal, plus ou moins 1,0 milliard de dollars, avec une marge brute d'environ 86 %. Cela se compare aux estimations de Wall Street qui étaient plus proches de 43,58 milliards de dollars. La direction a également révélé que les clients se sont engagés à hauteur de 22 milliards de dollars pour garantir leurs approvisionnements en puces mémoire, soulignant à quel point le marché est tendu. Le directeur général Sanjay Mehrotra a déclaré que la société s'attend à ce que les conditions d'offre tendues persistent au-delà de 2027 et que l'offre s'améliore progressivement en 2028. Il a noté que les puces mémoire sont devenues plus difficiles à fabriquer à mesure que la taille des transistors a diminué, ce qui rend les installations de fabrication plus complexes et plus coûteuses à construire et difficiles à doter en personnel.

Cette flambée reflète le rôle central que joue la mémoire dans la phase actuelle des dépenses en infrastructure d'intelligence artificielle. Chaque accélérateur d'IA nécessite une mémoire à large bande passante pour fonctionner, et Micron est l'une des trois entreprises qui produisent du HBM à grande échelle, avec SK Hynix et Samsung Electronics. Le produit HBM3E de Micron est qualifié sur les principales plates-formes d'IA et la société a déclaré que l'ensemble de son approvisionnement en puces mémoire à large bande passante pour 2026 est déjà vendu. Le besoin de mémoire pure a augmenté rapidement sur de courtes périodes, et Micron se trouve au centre de cette dynamique. Les puces mémoire de l'entreprise sont utilisées pour stocker et déplacer les données pour les charges de travail d'entraînement et d'inférence, et la demande des centres de données a dépassé la capacité. Les analystes ont souligné que la mémoire devient un élément central de l'infrastructure d'IA plutôt qu'un intrant de base, et le marché commence à valoriser Micron différemment en conséquence.

Micron a rejoint le club des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière le 26 mai 2026. L'analyste d'UBS Timothy Arcuri a presque triplé son objectif de cours à 1 625 dollars tout en projetant un bénéfice par action supérieur à 100 dollars au moins jusqu'en 2029 et plus de 400 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible cumulés sur cette période. Il a écrit qu'il n'y a aucune raison pour que Micron se négocie très différemment de Nvidia en termes de multiple de bénéfices. D'autres cabinets ont suivi. JPMorgan a fixé un objectif de 1 540 dollars et Melius Research est passé à 2 200 dollars. La hausse a ajouté environ 189 milliards de dollars en valeur de marché en une seule séance, et 192,25 milliards de dollars selon un fournisseur de données, portant la capitalisation boursière totale à 1 410 milliards de dollars au sommet.

Le groupe des semi-conducteurs dans son ensemble a suivi Micron. Western Digital a augmenté de 5,6 %, SanDisk a bondi de plus de 15 % et Seagate Technology a gagné 6,7 %. L'indice Philadelphia Semiconductor a gagné 1,9 %. Les acteurs du marché ont indiqué que ces résultats s'inscrivent dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA, où la mémoire a été une source d'inquiétude. Une meilleure visibilité sur l'offre et une tension continue soutiennent les prix dans l'ensemble de l'écosystème, et ces données ont contribué à apaiser les récentes inquiétudes concernant les valeurs technologiques. Nvidia a chuté de 2,3 % sur la journée, tandis qu'Arm et Marvell ont chacun baissé de plus de 2 %, montrant que le mouvement était davantage lié à des titres spécifiques qu'à une rotation sectorielle large.

Meta Platforms est confronté à un ensemble différent de préoccupations des investisseurs. La société a publié un bénéfice par action de 10,44 dollars au premier trimestre, sur un chiffre d'affaires de 56,31 milliards de dollars, dépassant les estimations de 6,67 dollars et 55,56 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires a augmenté de 33,1 % en glissement annuel. Cependant, Meta a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 à une fourchette comprise entre 125 et 145 milliards de dollars, contre une précédente estimation de 115 à 135 milliards de dollars. Cette augmentation reflète des coûts de composants plus élevés et des investissements supplémentaires dans les centres de données liés à l'IA. Bien que les dépenses globales devraient rester dans une fourchette de 162 à 169 milliards de dollars, la hausse des dépenses liées à l'IA a suscité des inquiétudes quant à la rapidité avec laquelle ces investissements seront rentabilisés. L'action Meta a fortement chuté après le rapport, chutant de plus de 10 % en début de séance et effaçant environ 170 milliards de dollars de valeur de marché en une seule journée. Cette vente massive est intervenue alors même que la société a livré des résultats meilleurs que prévu, car le marché s'est concentré sur l'ampleur des dépenses et le calendrier de monétisation des produits d'IA.

Au 26 juin 2026, Meta avait une capitalisation boursière de 1 400 milliards de dollars avec un cours de bourse de 550,25 dollars. Le plus bas sur 52 semaines de la société est de 520,26 dollars et le plus haut sur 52 semaines est de 796,25 dollars. La capitalisation boursière de Meta a diminué de 19,97 % au cours de la dernière année. La société a un ratio cours/bénéfice de 19,73, un ratio PEG de 1,00 et un bêta de 1,23. Le chiffre d'affaires sur les douze derniers mois est de 200,966 milliards de dollars, avec un bénéfice net de 60,5 milliards de dollars et un flux de trésorerie d'exploitation de 115,8 milliards de dollars. La marge bénéficiaire nette de Meta est de 30,1 % et la marge d'exploitation de 41,4 %. La société a des ratios de liquidité générale et de liquidité réduite de 2,35 et un ratio d'endettement de 0,24. Meta a annoncé un dividende trimestriel de 0,525 dollar par action, représentant un dividende annualisé de 2,10 dollars et un rendement de 0,4 %.

La capitalisation boursière de Micron à la même date a été rapportée entre 1 345 et 1 370 milliards de dollars selon la source, avec un pic intrajournalier à 1 398 milliards de dollars. Le cours de l'action de la société était de 1 132,33 dollars, avec un plus bas sur 52 semaines de 103,38 dollars et un plus haut sur 52 semaines de 1 255 dollars. Micron a un bêta de 2,12. L'entreprise a une capitalisation boursière de 1 370 milliards de dollars, un ratio cours/bénéfice de 57,30 et un ratio d'endettement de 0,13. Le ratio de liquidité réduite est de 2,32 et le ratio de liquidité générale de 2,90. Les résultats du troisième trimestre fiscal de Micron ont montré une croissance du chiffre d'affaires de 346 % en glissement annuel et de 74 % en séquentiel. L'ampleur est notable car un seul trimestre a dépassé l'ensemble du chiffre d'affaires de l'exercice 2025 de Micron, qui s'élevait à 37,378 milliards de dollars.

Ce dépassement est symbolique d'un changement dans ce que le marché est prêt à payer. Au cours des deux dernières années, les investisseurs se sont rués sur les fabricants de processeurs graphiques et les plates-formes cloud considérés comme les principaux bénéficiaires des dépenses en IA. Aujourd'hui, le mouvement s'élargit aux entreprises qui fournissent la mémoire et le stockage nécessaires pour former et exécuter des grands modèles. Micron, SK Hynix et Samsung en ont tous bénéficié. SK Hynix a également rejoint le club des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière à la fin mai 2026. Les cycles de la mémoire ont historiquement été volatils, avec des périodes de suroffre entraînant des baisses de prix marquées. L'argument actuel des optimistes est que la demande d'IA crée un changement structurel où la mémoire à large bande passante est contrainte par l'offre et génère des marges bien supérieures à celles de la DRAM traditionnelle. Les baissiers pointent du doigt la valorisation et le fait que la mémoire reste une activité cyclique. Le ratio cours/bénéfice de Micron au cours des deux dernières décennies a été en moyenne d'environ 10 fois. La valorisation actuelle implique que les investisseurs s'attendent à environ 130 milliards de dollars de bénéfices annuels à l'avenir, soit dix fois ce que la société a gagné au cours du dernier exercice.

La montée de Micron met également en évidence l'exécution. La société a été fondée en 1978 à Boise, dans l'Idaho, et est devenue un fabricant mondial avec des installations de recherche, développement et production dans plusieurs régions. Son portefeuille de produits comprend de la mémoire dynamique à accès aléatoire, de la mémoire flash NAND, des disques SSD, des modules mémoire et des solutions mémoire embarquées pour les centres de données, les infrastructures d'entreprise et de cloud, l'informatique client, les appareils mobiles, les systèmes automobiles et les applications industrielles. La société commercialise des produits grand public sous la marque Crucial. Elle a investi massivement pour étendre sa capacité de production de HBM, avec des projets de dépenses de 200 milliards de dollars pour de nouvelles capacités, les premières plaquettes étant attendues en 2027. La direction affirme que cet investissement est nécessaire car la demande continue de dépasser l'offre et parce que les systèmes d'IA exigeront des quantités toujours plus importantes de mémoire.

Meta reste l'une des plus grandes entreprises du monde et investit agressivement dans l'infrastructure d'IA, les puces sur mesure et les centres de données pour soutenir sa famille d'applications et ses futurs produits. La société s'attend à ce que les dépenses d'investissement restent élevées alors qu'elle construit des capacités pour les systèmes de recommandation, les fonctionnalités d'IA générative et la messagerie professionnelle. Meta comptait plus de 3,5 milliards de personnes actives quotidiennement sur ses plates-formes en décembre 2025. Le défi pour le titre a été d'équilibrer ces investissements avec le flux de trésorerie disponible à court terme et de montrer une voie vers la monétisation des nouveaux produits d'IA. Les analystes s'attendent à ce que Meta publie un bénéfice par action de 29,35 dollars pour l'exercice en cours. La société a un rendement des capitaux propres de 36,93 % et une marge nette de 32,84 %.

Pour l'instant, le marché a décidé que la position de Micron dans le goulot d'étranglement de la mémoire pour l'IA vaut plus que la plate-forme sociale et publicitaire de Meta. Que cela persiste dépendra des prix de la mémoire, de la montée en puissance de l'offre de HBM et de la capacité de Meta à transformer ses dépenses en IA en croissance du chiffre d'affaires et en expansion des marges. Le dépassement du 26 juin 2026 ne change pas les fondamentaux des deux entreprises, mais il montre à quelle vitesse le leadership peut changer lorsqu'un nouveau cycle technologique réordonne les priorités. Les investisseurs surveillent les résultats du quatrième trimestre de Micron et la prochaine mise à jour sur les dépenses d'investissement et les feuilles de route des produits d'IA de Meta pour voir si l'écart se creuse ou se réduit. Ce qui est clair, c'est que la mémoire est passée de l'arrière-plan au centre des transactions liées à l'IA, et Micron est désormais valorisée en conséquence.