Analystes : les investisseurs actifs en Bitcoin subissent en moyenne une perte latente d'environ 20 %, le marché reste sous pression cyclique.

火星财经消息，7月4日，加密分析师Darkfost在社交媒体发文表示，目前活跃比特币（BTC）投资者整体处于约20%的平均浮亏状态。这一结论基于「真实市场均价（TTM）」指标，该指标剔除了长期未移动、可能已丢失或不再参与流动的比特币，从而更准确反映当前活跃流通供给的成本水平。数据显示，目前TMM约为76,700美元，并在近期行情中充当重要压力位。历史上在市场调整阶段，部分投资者更倾向于在不承担更大亏损的情况下退出市场，而非继续持有，这也使该价位成为短期供需博弈的关键区域。同时，「活跃价值与投资者价值比率」当前约为0.8，处于估值下行区间，对应约20%的未实现亏损。虽然这一水平已显著承压，但仍未达到历史熊市中0.5至0.6（约40%–50%亏损）的极端区间。尽管市场仍呈现周期性特征，但机构资金与ETF的持续进入尚未改变比特币的整体周期规律，后续走势仍需保持谨慎观察。

traduction en français :

Nouvelles de Mars Finance, le 4 juillet, l'analyste crypto Darkfost a publié sur les réseaux sociaux que les investisseurs actifs en Bitcoin (BTC) sont actuellement en situation de perte flottante moyenne d'environ 20 %. Cette conclusion est basée sur l'indicateur « Prix moyen réel du marché (TTM) », qui exclut les bitcoins qui n'ont pas été déplacés depuis longtemps, potentiellement perdus ou ne participant plus à la circulation, afin de refléter plus précisément le niveau de coût de l'offre active actuelle en circulation. Les données montrent que le TTM est actuellement d'environ 76 700 dollars et sert de niveau de résistance majeur dans la tendance récente. Historiquement, lors des phases de correction du marché, certains investisseurs préfèrent quitter le marché sans subir de pertes plus importantes plutôt que de continuer à détenir, ce qui fait de ce prix une zone clé de l'affrontement entre l'offre et la demande à court terme. Par ailleurs, le « Ratio de valeur active par rapport à la valeur des investisseurs » est actuellement d'environ 0,8, se situant dans une fourchette de valorisation baissière, correspondant à une perte non réalisée d'environ 20 %. Bien que ce niveau soit déjà significativement sous pression, il n'a pas encore atteint la fourchette extrême de 0,5 à 0,6 (perte d'environ 40 % à 50 %) observée lors des marchés baissiers historiques. Bien que le marché présente encore des caractéristiques cycliques, l'entrée continue de capitaux institutionnels et d'ETF n'a pas encore modifié la loi cyclique globale du Bitcoin, et l'évolution future doit être observée avec prudence.