Les investisseurs en Bitcoin subissent des pertes moyennes de 20 % alors qu'un indicateur clé on-chain signale une pression

Les investisseurs en Bitcoin ont enregistré une perte latente moyenne d'environ 20 %, tandis qu'un indicateur clé du coût de base on-chain a grimpé à environ 76 700 $, créant un niveau de résistance qui, selon les analystes, pèse sur le marché.

La True Market Mean (TMM) du Bitcoin ( $BTC ) se situe actuellement près de 76 700 $, un niveau qui représente le coût d'acquisition moyen des détenteurs actifs de Bitcoin plutôt que l'ensemble de l'offre. L'indicateur exclut les pièces dormantes depuis longtemps et partiellement perdues, ce qui en fait une mesure du coût de base pour le Bitcoin activement négocié.

La TMM est devenue un niveau de résistance important car une situation similaire s'est produite en mai, lorsque Bitcoin s'est approché de la même zone de prix, et de nombreux investisseurs ont choisi de vendre à l'équilibre plutôt que de continuer à conserver.

Dans le même temps, le Bitcoin s'échangeait à 62 596 $ au moment de la rédaction le 4 juillet, en hausse de 1,67 % sur les 24 heures précédentes, mais toujours bien en dessous du niveau de la TMM, laissant une grande partie de la base d'investisseurs actifs sous l'eau.

Le coût de base des détenteurs actifs reste supérieur au prix du marché

Parallèlement à la TMM, Darkfost a examiné le ratio Active Value to Investor Value (AVIV), qui compare la valeur de marché du Bitcoin avec le coût de base des détenteurs actifs. Selon l'analyste, le ratio oscille autour de 0,8, plaçant Bitcoin dans ce qu'il a décrit comme une zone de décote de valorisation.

Sur la base de la lecture AVIV, les investisseurs en Bitcoin supportent actuellement une perte latente moyenne d'environ 20 %.

Les données historiques partagées par l'analyste montrent que les précédents plus bas du marché baissier ont poussé le ratio AVIV jusqu'à environ 0,5–0,6, des niveaux associés à des pertes moyennes des investisseurs de 40 % à 50 %. Bien que les conditions actuelles indiquent des pertes généralisées.

La demande institutionnelle fait face à un nouveau test

Cette évaluation on-chain intervient alors que CryptoQuant a rapporté séparément que le prochain rallye majeur du Bitcoin pourrait nécessiter plus de 1 000 milliards de dollars de capital supplémentaire en raison de la valeur de marché beaucoup plus élevée de la cryptomonnaie.

Selon les recherches de l'entreprise, environ 697 milliards de dollars sont entrés dans le Bitcoin depuis 2022, générant des gains d'environ 689 %, un rendement inférieur à celui des cycles de marché précédents malgré les entrées substantielles.

La demande institutionnelle s'est également atténuée ces dernières semaines, les fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin américains ayant enregistré des sorties nettes soutenues, soulevant des questions sur la capacité des nouveaux capitaux à revenir assez rapidement pour soutenir une nouvelle avancée solide.

L'adoption par les entreprises continue cependant de s'étendre. Strategy, le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin coté en bourse avec plus de 847 000 BTC, évalue des moyens de générer des liquidités à partir de ses avoirs sans les vendre. Galaxy Digital a déclaré que la société pourrait potentiellement générer des revenus récurrents grâce à des prêts conservateurs ou à des stratégies basées sur des options tout en préservant sa position à long terme en Bitcoin.

Au-delà des trésoreries d'entreprise, l'infrastructure blockchain attire également l'attention des entreprises développant des systèmes d'intelligence artificielle. Les participants de l'industrie ont soutenu que les agents d'IA autonomes nécessiteront probablement des réseaux de paiement programmables, les systèmes de paiement basés sur la blockchain et les stablecoins émergeant comme des fondations possibles pour les transactions machine-to-machine, même si une adoption à grande échelle devrait encore prendre plusieurs années.

#BTC