Confirmation de nouveau : le ralentissement de l’inflation ! Aux États-Unis, le PPI de juin baisse de 0,3 % en rythme mensuel, à son plus bas niveau récent, la principale cause étant une forte chute de 6,4 % de l’énergie.

Le refroidissement de l’inflation, et un argument encore plus solide ! D’après les données les plus récentes publiées aujourd’hui par le Bureau of Labor Statistics (BLS), l’indice des prix à la production (PPI) des États-Unis en juin 2026 a reculé de 0,3% par rapport au mois précédent. Cette baisse est principalement attribuée à l’effondrement de 6,4% des prix de l’énergie, enregistrant ainsi leur plus bas niveau récent. Par ailleurs, le taux de variation annuel du PPI en juin est également retombé à 5,5%, et le PPI hors volatilité a aussi nettement ralenti. L’ensemble de ces signaux indique que la pression inflationniste au niveau de la chaîne d’approvisionnement en amont aux États-Unis s’est significativement atténuée.
(Contexte : Le nouveau président de la Fed, Hsueh, se rend pour la première fois devant le Congrès : tolérance zéro envers une inflation élevée, l’investissement dans l’IA est cité comme le principal point lumineux pour l’économie)
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Table des matières

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• L’énergie chute de 6,4% et entraîne la tête ; les prix des biens enregistrent la plus forte baisse en deux ans
• Hausse modérée dans le secteur des services ; le PPI de base ralentit à 0,1%
• Demande intermédiaire en baisse sur toute la ligne ; la baisse des taux par la Fed renforce encore la confiance

Après la bonne nouvelle communiquée hier par l’indice des prix à la consommation (CPI) qui a montré un ralentissement, l’indice des prix à la production (PPI) publié récemment aux États-Unis a lui aussi livré des nouvelles positives. En heure de Taipei le soir du 15 juillet 2026 (8 h 30 heure de la côte Est), le Bureau of Labor Statistics (BLS) a officiellement publié le rapport sur le PPI de juin.

Les données montrent que le PPI de la demande finale (final demand) aux États-Unis a reculé de 0,3% sur un mois en juin. La baisse est non seulement bien inférieure à la hausse de 0,6% de mai et à la hausse de 1,1% d’avril, mais elle inscrit aussi la plus forte baisse récente. Quant au taux de variation annuel du PPI sur 12 mois, non ajusté des variations saisonnières, il s’établit à 5,5%, soit aussi un recul net par rapport au chiffre précédent de 6,5%. Cela indique que la pression inflationniste côté gros sur le marché américain se refroidit à un rythme qui s’accélère.

L’énergie chute de 6,4% et entraîne la tête ; les prix des biens enregistrent la plus forte baisse en deux ans

La contraction du PPI se traduit par une croissance négative, principalement grâce à la baisse rapide des prix des “biens de la demande finale”. Le rapport précise que les prix des biens de la demande finale ont diminué globalement de 1,4% en juin, ce qui constitue la plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2022. Parmi eux, la baisse de 6,4% des prix de l’énergie est le principal moteur du refroidissement, notamment avec une chute spectaculaire de 12,0% du prix de l’essence sur un mois ; les prix du diesel, du carburéacteur et du pétrole brut ont aussi reculé en parallèle. En outre, les prix des aliments ont aussi légèrement baissé de 0,6%. Si l’on exclut les aliments et l’énergie, qui ont une forte volatilité, les prix des autres biens de la demande finale n’ont augmenté que très légèrement, de 0,2%.

Hausse modérée dans le secteur des services ; le PPI de base ralentit à 0,1%

Côté services, les prix des services de la demande finale ont légèrement augmenté de 0,2% en juin, contre une baisse de 0,1% en mai. Les principaux facteurs à l’origine de cette évolution favorable résident dans le fait que la marge au détail de carburant et d’huiles lubrifiantes a bondi de 13,0%, ce qui a entraîné une hausse de 0,4% de la marge des services commerciaux ; en revanche, les services de transport et d’entreposage ont légèrement reculé de 0,1%.

À noter : en excluant les aliments, l’énergie et les services commerciaux, le “PPI de base” enregistre en juin uniquement une hausse mensuelle de 0,1%, contre une hausse de 0,8% en mai, avec une contraction extrêmement marquée. Le taux de variation annuel du PPI de base s’établit à 5,1%. Ces chiffres montrent que même en excluant les sous-postes à forte volatilité, l’ensemble de la viscosité des prix en amont aux États-Unis est en train de se desserrer progressivement.

Demande intermédiaire en baisse sur toute la ligne ; la Fed en baisse des taux renforce encore la confiance

De plus, la demande intermédiaire (Intermediate Demand), qui reflète la production plus en amont de la chaîne, présente également une tendance générale à la baisse. En juin, les biens transformés et les biens non transformés reculent respectivement de 1,2% et de 4,1%. Parmi eux, les matières énergétiques non transformées chutent de 8,1%, ce qui indique que, dans les prochains mois, les prix des biens finaux ont une très forte probabilité de rester dans le canal de ralentissement.

À mesure que le CPI et le PPI délivrent consécutivement deux jours de signaux forts montrant que l’inflation est sous contrôle, les anticipations des marchés financiers mondiaux d’une baisse des taux par la Fed au cours de la deuxième moitié de l’année vont encore s’intensifier. Cela constitue sans aucun doute un catalyseur positif à long terme pour la liquidité des actifs à risque comme le Bitcoin. Le Bureau of Labor Statistics a conclu en indiquant que la prochaine publication des données du PPI pour juillet est prévue pour le 13 août, et que les investisseurs devraient continuer à rester attentifs à ce calendrier.