La sortie de la France de la Coupe du monde efface la responsabilité des bookmakers alors que le volume des prédictions explose

La défaite des Bleus 2-0 contre l’Espagne en demi-finale a éliminé l’une des équipes les plus massivement soutenues sur les bookmakers américains, effaçant d’importantes pertes potentielles sur des paris gagnants (outright) et sur des paris « joueur contre joueur » (player-props). Le résultat a aussi clôturé les positions de la France sur des marchés de prédiction de la Coupe du monde à plusieurs milliards de dollars, même si les échanges ne profitent pas d’un retournement (upset) de la même manière que les bookmakers traditionnels.

Points clés

• Betmgm a indiqué que 94% des mises liées à la qualification en demi-finale étaient en faveur de la France.
• La France était la plus grosse perte potentielle restante pour Draftkings et Betmgm sur le marché des gagnants.
• Les marchés « vainqueur de la Coupe du monde » de Polymarket et Kalshi ont dépassé 5,5 milliards de dollars de volume.

Les marchés de prédiction ont enregistré des milliards, mais n’ont pas pris le même risque

L’élimination surprise de la France lors de la Coupe du monde a offert un résultat favorable à de gros bookmakers après que l’Espagne a battu le favori du tournoi 2-0 lors de la demi-finale de mardi. Draftkings et Betmgm ont déclaré à Front Office Sports que la France représentait leur plus grosse perte potentielle restante sur le marché des vainqueurs « outright », tandis que Fanduel a indiqué que la France avait attiré le plus d’argent parmi les équipes encore en lice avant le coup d’envoi.

L’exposition de Betmgm était encore plus concentrée sur la demi-finale elle-même. L’opérateur a rapporté que 94% des fonds sur son marché de qualification étaient placés sur la France pour atteindre la finale. Mbappé était aussi le buteur « anytime » le plus populaire chez Draftkings et Betmgm durant le tournoi, tandis que Betmgm a déclaré que les mises sur son but contre l’Espagne dépassaient celles de tout autre joueur dans un rapport de cinq pour un. Lui et son équipe ont terminé la demi-finale sans inscrire de but.

Les opérateurs n’ont pas divulgué la valeur en dollars des pertes potentielles effacées par la victoire de l’Espagne, ce qui rend le résultat impossible à convertir en un chiffre de profit vérifiable pour un bookmaker. Néanmoins, le déséquilibre signifie que les billets « France vainqueur outright » perdants et les paris Mbappé non réussis sont restés chez les bookmakers, tandis que les paris sur l’Espagne et les autres issues gagnantes devaient être réglés.

L’élimination de la France a aussi calmé une activité substantielle sur Polymarket et Kalshi, mais ces plateformes fonctionnent différemment des bookmakers. Leurs utilisateurs échangent généralement des contrats « oui/non » entre eux, tandis que les échanges génèrent des revenus via des frais plutôt que de conserver chaque position perdante d’un client. Les plateformes ont donc surtout bénéficié du volume généré par le parcours de la France, plutôt que du fait que l’Espagne ait provoqué un retournement. Un même dollar peut également être échangé plusieurs fois avant le règlement, ce qui signifie que le volume des marchés de prédiction n’est pas équivalent à l’argent misé sur un bookmaker.

Le marché « vainqueur » de Polymarket a généré environ 4,28 milliards de dollars de volume de négociation, tandis que le marché correspondant de Kalshi a dépassé 1,22 milliard. Les règles de Polymarket indiquent que le contrat d’une équipe se résout immédiatement en « Non » dès qu’il devient impossible pour cette équipe de remporter le tournoi, ce qui fait de la défaite de la France en demi-finale le déclencheur de règlement pour ses contrats « vainqueur » encore en cours.

La France était devenue bien avant la demi-finale le favori consensuel des marchés de prédiction. Le 5 juillet, elle s’échangeait sur Polymarket avec une probabilité implicite de 35,4%, pour plus de 94,5 millions de dollars de volume propre à l’équipe, tandis que Kalshi valorisait la France à une probabilité presque identique de 35,5%. Cette estimation antérieure montre à quel point les traders avaient placé de la confiance dans l’équipe avant que l’Espagne ne termine sa campagne.

Le tournoi a déjà entraîné une activité record dans l’ensemble du secteur. Kalshi, Polymarket et Polymarket US ont enregistré un total de 44,8 milliards de dollars de volume de négociation en juin, soit une hausse de 75% par rapport à mai, alors que la Coupe du monde est devenue l’événement « liquidité sportive » le plus important et durable pour les marchés de prédiction. La défaite de la France illustre la différence entre les deux modèles : les bookmakers ont profité du soutien du public au mauvais favori, tandis que les échanges de prédiction ont gagné de l’argent parce que les traders continuaient d’acheter et de vendre l’incertitude, quel que soit le camp choisi comme vainqueur.