Ne vous faites pas piéger par la pensée d’ancrage ! Le fatal piège quand on “achète le creux” en bourse

1. L’essence de la pensée d’ancrage : vous pensez que l’action est bon marché, mais ce n’est pas qu’elle est réellement bon marché — c’est simplement qu’elle est tombée par rapport à son prix précédent. Par exemple, si une action passe de 20 à 80, vous la trouvez chère ; si elle monte jusqu’à 200 puis redescend à 80, vous vous dites “elle est devenue moins chère”. Mais sa valeur réelle n’a peut-être jamais atteint ce niveau.

2. Le piège de l’ancrage de la valorisation : le PER aussi, c’est pareil. À l’origine, personne ne trouve sous-évalué un PER de 20. Mais si on l’a fait grimper à 100 fois puis qu’il redescend à 40 fois, beaucoup pensent que “l’évaluation est faible”, alors que 40 fois le PER reste largement au-dessus d’un niveau raisonnable.

3. Cas réel : Haitean (Haitian) comme exemple. À l’époque, sa capitalisation était inférieure à 1000 milliards, et avec un PER de plus de 20, personne ne pensait que l’action était sous-évaluée. Plus tard, quand elle a été portée à 7000 milliards et un PER de 100 fois, les investisseurs particuliers n’osaient plus y aller. Puis, quand elle est retombée à 3000 à 4000 milliards et un PER d’environ 50 fois, les investisseurs particuliers se sont mis à acheter effrénément le “creux”. Résultat : le prix de l’action a encore été divisé par deux. Voilà comment la psychologie d’ancrage agit.

4. La logique d’investissement correcte : évaluez la valeur de l’entreprise. Ne la comparez pas à l’historique des cours ou à l’historique des valorisations ; regardez plutôt combien de retours elle peut générer elle-même : sa capacité de dividendes, maintenant et à l’avenir, et sa valeur fondamentale. Ne pas acheter aveuglément “parce que c’est moins cher qu’avant”.

5. Avertissement sur le cycle technologique : après l’éclatement de cette bulle technologique, la majorité des actionnaires coincés n’ont pas rattrapé la hausse en poursuivant le prix — ils ont “acheté le creux”. Ils se sont ancrés sur leurs sommets historiques : ils pensent que la baisse est une opportunité, mais ils ignorent la valeur réelle du sous-jacent.