#夏日创作营 Beaucoup de gens ne regardent que si le BTC monte ou non, mais ignorent un signal plus important.

Les taux de financement nous disent ceci : le sentiment baissier du marché est en train de s’atténuer.

Quand les taux de financement restent continuellement bas, cela signifie que de plus en plus de personnes sont disposées à vendre à découvert, et que le sentiment général est plutôt pessimiste.

Et maintenant, à mesure que BTC reprend de la force, les taux de financement sur les CEX et DEX grand public commencent à revenir dans des fourchettes plus normales.

Cela indique que les positions short existent encore, mais que leur avantage n’est plus aussi évident qu’avant.

Plus important encore, la différence majeure de cette hausse par rapport à la plus importante précédente est la suivante :

Les taux de financement ne se sont pas envolés rapidement.

Cela montre que le marché ne voit pas une montée massive du levier pour courir après la tendance, et qu’il n’est pas entré dans une phase de FOMO.

Cette hausse est au contraire plus saine.

En combinant les données observées ces dernières semaines :

des flux entrants continus vers les ETF ;
sur Coinbase, un carry négatif depuis 60 jours d’affilée, mais malgré tout il y a toujours quelqu’un pour absorber ;
BlackRock continue d’élargir son offre de produits crypto ;
les altcoins commencent à faire une rotation par secteurs ;
les taux de financement ne sont pas en surchauffe.

Tous ces signaux pointent dans la même direction :

la structure du marché s’améliore, au lieu que le sentiment devienne complètement incontrôlable.

Ce qui nécessite vraiment de la vigilance, ce n’est donc pas un taux de financement trop bas.

C’est plutôt le jour où les taux de financement montent soudainement en flèche, où tout le monde commence à être d’accord pour voir la hausse, et où le levier s’empile rapidement.

C’est à ce moment-là que le marché est le plus susceptible de subir de fortes variations.