#夏日创作营 Grayscale : si la Réserve fédérale cesse de relever ses taux, le Bitcoin est peut-être déjà au plus bas

Le responsable de la recherche chez Grayscale, Zach Pandl, a publié un message indiquant que, pour le moment, le marché ne partage principalement que deux points de vue sur le moment où le bear market du Bitcoin prendra fin : d’une part, suivre le « cycle de quatre ans », et d’autre part, considérer le Bitcoin comme un actif mûr, davantage piloté par des facteurs macroéconomiques.
Selon le point de vue du « cycle de quatre ans », l’événement de réduction de moitié demeure le facteur central des cycles de prix du Bitcoin. Historiquement, le Bitcoin touche généralement le fond environ un an après le sommet du cycle, puis environ 2,5 ans après la réduction de moitié, avec une baisse cumulée moyenne d’environ 80 %. D’après cette régularité, le Bitcoin pourrait encore reculer au cours de ce cycle et former un plancher en septembre ou en octobre.
Un autre point de vue estime que, à l’avenir, le prix du Bitcoin évoluera davantage comme les autres grands actifs, sous l’influence de la croissance économique, des taux réels et des changements de politique de la Réserve fédérale. Lors des précédents bear markets du Bitcoin, la baisse s’accompagnait généralement d’un ralentissement de la croissance économique ou d’une hausse des taux réels ; cette fois-ci, la chute survient aussi dans un contexte où les anticipations de hausse des taux s’intensifient et où les taux réels progressent.
Pandl indique qu’il est davantage en accord avec l’approche guidée par la macro. Si la Réserve fédérale cesse de relever ses taux et si la croissance économique demeure stable, le prix du Bitcoin pourrait avoir déjà touché le fond. $BTC ‌