#夏日创作营 Multicoin Capital : lève des fonds en HYPE et son impact sur la trajectoire de HYPE

Le 21 juillet, le célèbre fonds d’investissement crypto Multicoin Capital a déverrouillé environ 1,96 million de HYPE (d’une valeur d’environ 120 millions de dollars) depuis trois adresses de portefeuilles. Ces jetons n’avaient été mis en staking que pendant environ deux mois.
La semaine précédente, un portefeuille associé à a16z a également transféré vers les exchanges environ 28 millions de dollars de HYPE, entraînant une baisse d’environ 12% du prix sur une seule journée. Une autre institution, Selini Capital, a aussi déverrouillé environ 504 000 HYPE (environ 31 millions de dollars).
Plusieurs institutions ont réduit leurs positions simultanément à court terme, pour un volume total de déverrouillage d’environ 150 millions de dollars.

Impact sur le marché
1. La pression sur le prix est clairement visible : HYPE a chuté d’environ 7,3% sur 24 heures, passant sous le seuil des 60 dollars, avec une baisse cumulée sur 7 jours d’environ 15%, et évolue actuellement autour de 58 dollars.
2. La tendance technique s’affaiblit : HYPE a cassé le support de son triangle symétrique et se trouve sous sa moyenne mobile sur 50 jours (environ 62,7 dollars). Le RSI est d’environ 48, le MACD est négatif et l’élan baissier à court terme domine. Le support clé se situe dans la zone 54-55 dollars ; en cas de rupture, le prix pourrait aller tester 48 dollars plus bas. Un rebond nécessitera un retour dans la fourchette 63-70 dollars.
3. Les sorties de capitaux de l’ETF se poursuivent : l’ETF spot de HYPE a récemment enregistré plusieurs jours consécutifs de sorties nettes ; la demande via les canaux d’allocation institutionnelle se refroidit, ce qui accentue encore la pression vendeuse.
4. Choc sur la confiance : il faut noter que Multicoin venait tout juste de publier, le 25 juin, un rapport d’évaluation favorable à HYPE (cas baissier à 109 dollars, scénario central à 319 dollars, cas haussier à 689 dollars, horizon de temps 2028). Moins d’un mois plus tard, le fonds a déverrouillé une grande quantité de HYPE, ce qui a déclenché des interrogations au sein de la communauté sur la cohérence de ses prises de position, et le sentiment du marché s’est déplacé vers plus de prudence, voire vers le pessimisme.

Déverrouillage ≠ vente immédiate, mais le signal est très fort
Le déverrouillage (unstake) est une étape nécessaire avant toute vente, mais cela ne signifie pas pour autant une vente immédiate. Après le déverrouillage, les jetons doivent attendre la période de rachat (arrivée on-chain à D+8 jours) avant de pouvoir circuler. Cependant, à une telle échelle, le déverrouillage en lui-même envoie le signal que de “grandes positions pourraient entrer en circulation” ; le marché réagit souvent en avance, ce qui peut provoquer une vente préventive et une couverture côté positions courtes.
L’institut de recherche Gate avait déjà classé HYPE, dans son bulletin hebdomadaire du début juillet, comme un principal actif à surveiller parmi les déverrouillages de jetons prévus sur les 7 prochains jours, en indiquant que si la liquidité d’absorption locale n’est pas suffisante, les projets dont le déverrouillage est élevé pourraient faire face à une pression vendeuse plus marquée à court terme. Le bulletin hebdomadaire le plus récent de cette semaine souligne aussi que le marché reste dans une phase de consolidation/oscillation, et que sur les 7 prochains jours, des projets avec des déverrouillages concentrés sont encore prévus avec H, etc. (au total environ 29,4 millions de dollars). Les projets dont le déverrouillage est élevé doivent continuer à être surveillés de près.

Points clés à surveiller
- La zone de support des 54-55 dollars pourra-t-elle tenir ? En cas de rupture, le prix pourrait descendre vers 48 dollars
- Le flux réel après l’arrivée des jetons déverrouillés (sont-ils transférés vers les exchanges pour être vendus ?)
- Les flux de capitaux de l’ETF spot de HYPE vont-ils s’inverser ?$HYPE