#夏日创作营 “Crise des « Deux Détroits »” ! Les mauvaises nouvelles baissières sur l’or ne dégringolent pas — le vent va-t-il changer de direction ?

Aujourd’hui, les écrans des traders sont inondés d’alertes au sujet d’un « blocus des Deux Détroits ». Le conflit Iran-États-Unis continue de s’intensifier, et l’armée américaine a lancé des frappes aériennes sur des cibles iraniennes pour la 12e nuit consécutive. Trump a fait comprendre que si l’Iran attaque des navires dans le détroit d’Ormuz, les États-Unis détruiront directement les ponts ou les centrales électriques de l’Iran. La position ferme a encore resserré la situation.
Pendant ce temps, des forces houthies soutenues par l’Iran ont ouvert une nouvelle ligne de front vers la mer Rouge, en annonçant un blocus naval de l’Arabie saoudite et en revendiquant des attaques contre deux pétroliers saoudiens. Parmi eux, le navire « Enseria » a été touché par des missiles en mer Rouge et a pris feu ; l’équipage s’attelle d’urgence à éteindre l’incendie. À l’heure actuelle, plusieurs pétroliers ont été contraints de se détourner ou de faire demi-tour, et le risque pour la sécurité du transport en mer Rouge a fortement augmenté. Le risque géopolitique se propage du golfe Persique vers la mer Rouge, et le risque de perturbations de l’approvisionnement énergétique mondial a nettement augmenté. L’attrait de l’or, actif refuge traditionnel, a également fortement progressé.
Pétrole brut
Deux grands goulots d’étranglement énergétiques sont simultanément en difficulté — l’escalade des combats liés à l’Iran combinée à de nouvelles menaces en mer Rouge crée un risque inédit de perturbation de la chaîne d’approvisionnement pour le pétrole brut. Les prix du pétrole ont fortement bondi en une seule journée, et le cauchemar de l’inflation revient. Le mercredi, les prix du pétrole ont clôturé au plus haut niveau depuis le 11 juin. Le Brent a progressé de 2,72 % à 93,84 dollars le baril, atteignant jusqu’à 95,44 dollars pendant la séance ; le WTI a augmenté de 2,29 % à 86,48 dollars le baril. Lors de la séance asiatique de jeudi, le Brent a ouvert plus haut et a continué de monter, touchant brièvement un nouveau sommet depuis le 9 juin à 96,07 dollars le baril, avant de légèrement décrocher. Il se négocie désormais au-dessus de 95,50 dollars. Depuis le dernier vendredi, les prix du pétrole ont gagné plus de 12 %. Avec plusieurs facteurs baissiers qui résonnent ensemble, on s’attend à ce que, à court terme, le marché international du pétrole brut continue de maintenir une forte volatilité et un schéma de performance haussière/forte.
Or
Le mercredi, les prix de l’or ont maintenu un fort mouvement latéral, montrant un schéma clair de « mauvaises nouvelles baissières sans chute » : face à la pression des anticipations de hausses de taux déclenchées par la flambée des prix du pétrole, l’or n’est pas retombé malgré les vents contraires. Au contraire, il a fait preuve de résilience, indiquant que la fonction de couverture contre les risques géopolitiques domine à nouveau la logique de fixation des prix. La gravité du conflit au Moyen-Orient a déjà dépassé l’impact baissier des hausses de taux. Pendant les périodes où les crises géopolitiques se chevauchent avec l’incertitude économique, l’or reste souvent solide, même si le contexte est celui de hausses de taux potentielles. En outre, l’indice du dollar américain a légèrement reculé de 0,1 % à 101,12, ce qui a apporté un soutien supplémentaire aux prix de l’or. Bien que la hausse des prix du pétrole renforce les anticipations de hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui limite dans une certaine mesure le potentiel haussier de l’or, le sentiment de marché est encore principalement tiré par l’aversion au risque, et les mouvements haussiers portés par l’élan causés par des cassures techniques sont toujours en cours à court terme. La crise des « Deux Détroits » au Moyen-Orient ne devrait pas être réglée rapidement à court terme, et devrait continuer à fournir un soutien de type valeur refuge à l’or. Toutefois, il convient aussi de noter la possible évolution « plus ferme » de la Fed. Si la réunion du FOMC de la semaine prochaine libère des signaux plus forts de hausses de taux, ou si les prix du pétrole reculent après des ajustements d’offre, l’or pourrait subir une pression liée à la prise de bénéfices.
Le mercredi, l’or a affiché une structure de hausse puis de repli. Pendant les séances asiatique et européenne, les prix ont poursuivi le mouvement latéral fort à haussier de la veille, en accélérant à la hausse après avoir franchi 4110 pour se stabiliser autour de 4140. Lors de la séance américaine, il a tenté une deuxième poussée vers 4165, mais s’est heurté à une résistance et est revenu en arrière ; près de la clôture, il a légèrement reculé. La fourchette de fluctuation intraday a été de 4077~4165, avec un swing de 88 points. Sur le graphique quotidien, il a clôturé avec une bougie haussière vers 4130 avec des mèches haute et basse, et le cours de clôture s’est maintenu au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 12 périodes. Sur le graphique en 4 heures, il a conservé un schéma continu d’avancée haussière unidirectionnelle ; le système de moyennes mobiles reste aligné à la hausse, et la structure haussière intermédiaire n’a pas été rompue. Sur le cycle d’1 heure, plusieurs bougies baissières sont apparues et il est également passé sous la 12EMA ; l’élan à court terme s’est affaibli, et le marché est passé d’un régime fort à un régime faible. La hausse actuelle fait partie d’un mouvement de continuation de tendance, mais c’est la première fois que le niveau horaire perd les moyennes mobiles à court terme : c’est un premier signal d’affaiblissement lors de la récente phase de hausse. La poussée d’hier vers 4165 a clairement rencontré une résistance ; la pression de la prise de bénéfices à court terme a augmenté, et il y a besoin d’une correction technique.
Référence de trading intraday : si le prix rebondit et revient dans la zone 4150-4160, puis fait face à de la pression, vous pouvez envisager une position baissière à court terme. La zone 4060-4080 forme la zone de support centrale ; si le repli s’y stabilise, vous pouvez continuer à chercher des configurations à la hausse. Il est très probable que, aujourd’hui, le marché se résume principalement à une consolidation en duel entre les deux extrémités de la fourchette ; il vaut mieux trader près des deux bords de l’intervalle, et il ne faut pas poursuivre des ordres au milieu du niveau de prix.
FX
L’indice du dollar américain a reculé de 0,09 % à 101,12 mercredi. Les rendements des obligations du Trésor américaines à 2 ans ont atteint un plus haut sur 17 mois, et les rendements à 10 ans ont aussi augmenté. En début de séance mercredi, la tarification du marché monétaire indiquait une probabilité de hausse de taux de la Fed en juillet à 24,1 %, et la probabilité d’au moins 25 points de base de hausses en septembre est montée à 69 %.
Actions américaines
Mercredi, les actions américaines ont largement clôturé en baisse. Le Nasdaq a mené la baisse, en recul de 0,57 % à 25 690,90 points ; le S&P 500 a légèrement baissé de 0,14 % à 7 498,96 points ; le Dow Jones est resté quasiment stable, en baisse de seulement 0,01 %, clôturant à 52 218,58 points. Le sentiment de marché est resté prudent. Les investisseurs sont restés à l’écart avant la publication des résultats du deuxième trimestre par de grandes sociétés technologiques comme Alphabet et Tesla, afin d’évaluer si les valorisations portées par la vague de l’IA sont raisonnables. Par secteur, les capitaux se sont clairement tournés vers les valeurs défensives, comme les services publics, à la recherche de refuges, tandis que les valeurs de l’énergie et des matériaux ont progressé, soutenues par le réchauffement des anticipations d’inflation.